時(shí)隔才不到一個(gè)月的時(shí)間，鐵道部又一次在全國(guó)銀行債券市場(chǎng)招標(biāo)2012年第二期的鐵路建設(shè)債券，此次鐵路債券的最終中標(biāo)利率為4.35%，落于發(fā)行參考區(qū)間3.96%-4.96%中段，較之前期中標(biāo)利率為4.30%的鐵路債券高出了5個(gè)基點(diǎn)。
　　
　　本期發(fā)行的鐵路債券為10年期固定利率債券，發(fā)行規(guī)模180億元。而6月12日，鐵道部剛剛完成2102年第一期鐵路債券的招標(biāo)。在本期鐵路債券發(fā)行后，鐵道部公開發(fā)行的相關(guān)債券余額將高達(dá)6270億元，這也意味著鐵道部也要為此支付超過(guò)280億元的高額利息。
　　
　　中投顧問(wèn)交通行業(yè)研究員申正遠(yuǎn)表示，由于鐵道部的債券以政府名義發(fā)行，容易獲得市場(chǎng)投資者青睞，中標(biāo)利率一般較高，雖然鐵道部有較高負(fù)債率，不過(guò)其債務(wù)違約率較低，債券評(píng)級(jí)還是比較高的。
　　
　　本期鐵路債券由申銀萬(wàn)國(guó)證券擔(dān)任牽頭主承銷商，由鐵路建設(shè)基金提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。經(jīng)中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司綜合評(píng)定，發(fā)行人的主體信用等級(jí)為AAA，本期債券信用等級(jí)為AAA。
　　
　　本期鐵路債券募集的資金將全部用于哈爾濱至齊齊哈爾鐵路客運(yùn)專線、天津至秦皇島鐵路客運(yùn)專線等33個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)。鐵道部解釋了發(fā)行本次債券的目的—上述項(xiàng)目的建設(shè)，將有利于擴(kuò)大鐵路運(yùn)輸能力，完善路網(wǎng)布局，促進(jìn)沿線地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
　　
　　大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司認(rèn)同鐵路債券發(fā)行主體鐵道部的信用等級(jí)AAA，大公國(guó)際預(yù)計(jì)未來(lái)鐵道部在我國(guó)鐵路運(yùn)輸中的地位不會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，所以其對(duì)鐵道部的評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。
　　
　　鐵道部也在本期債券募集說(shuō)明書中闡述了本期債券的保障措施。長(zhǎng)期以來(lái)，鐵路一直是國(guó)家重點(diǎn)支持發(fā)展的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，鐵路行業(yè)擁有龐大資產(chǎn)和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是一個(gè)特大型企業(yè)群體。鐵路在中國(guó)綜合交通運(yùn)輸體系中處于骨干地位，鐵路客貨運(yùn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，已成為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要部分和社會(huì)經(jīng)濟(jì)綜合體系中的成長(zhǎng)型行業(yè)，發(fā)展前景良好。
　　
　　鐵道部認(rèn)為，鐵路擁有龐大的運(yùn)輸資產(chǎn)作為償債保證，鐵路穩(wěn)健的盈利能力、償債能力和合理的資產(chǎn)負(fù)債情況也是償債保證的基礎(chǔ)，可以有效規(guī)避投資人風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　實(shí)際上，目前國(guó)家已經(jīng)開始從各個(gè)方面在支持著鐵道部。今年5月，全國(guó)鐵路貨運(yùn)運(yùn)價(jià)統(tǒng)一上調(diào)。這是自2003年以來(lái)，國(guó)家第7次上調(diào)鐵路貨運(yùn)價(jià)格。研究報(bào)告認(rèn)為，此次貨運(yùn)運(yùn)價(jià)的大幅提升，是改善鐵道部惡化的資產(chǎn)負(fù)債表以及盈利能力的重要舉措，能給既有線資產(chǎn)證券化和新線吸引外部投資帶來(lái)更多盈利空間。
　　
　　 
　　來(lái)源：時(shí)代周報(bào)