資金凈回籠增強(qiáng)降準(zhǔn)預(yù)期
　　
　　上周公開(kāi)市場(chǎng)共有110億元央票與570億元正回購(gòu)到期，同時(shí)到期的還有1680億元逆回購(gòu)，則上周公開(kāi)市場(chǎng)到期回籠1000億元。通過(guò)上周二、四分別進(jìn)行的500億元、100億元逆回購(gòu)操作，上周央行累計(jì)投放資金600億元，使得公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠資金400億元，結(jié)束了此前連續(xù)五周的凈投放。而且，下周，公開(kāi)市場(chǎng)又將迎來(lái)逾2000億元逆回購(gòu)到期。
　　
　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，2012年二季度GDP創(chuàng)三年來(lái)新低、新增貸款結(jié)構(gòu)失衡、美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、以及歐洲市場(chǎng)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈的局面下，面對(duì)密集到期的逆回購(gòu)，央行下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率的概率比較大。
　　
　　鋼價(jià)持續(xù)下行
　　
　　2012年以來(lái)，在汽車(chē)、房地產(chǎn)等下游行業(yè)增速放緩，需求下降的情況下，國(guó)內(nèi)熱軋、螺紋鋼等主要品種鋼價(jià)已經(jīng)開(kāi)始第二波的下跌，跌幅超過(guò)500元/噸；而且，近期跌幅還在擴(kuò)大。更為嚴(yán)重的是終端和中間商觀(guān)望氣氛濃厚，市場(chǎng)成交情況持續(xù)低迷。部分心態(tài)悲觀(guān)的商家，低價(jià)出貨的意愿非常強(qiáng)，加速了市場(chǎng)低價(jià)資源繼續(xù)向下尋底的進(jìn)程。但是鋼價(jià)下行或是剛剛才開(kāi)始，因?yàn)樯碳抑两駴](méi)有找到鋼價(jià)止跌的因素。
　　
　　降息降準(zhǔn)難阻鋼價(jià)下行
　　
　　2012年，央行分別于2月24日、5月18日下調(diào)準(zhǔn)備金率各0.5個(gè)百分點(diǎn)；并且，分別于6月8日、7月6日不對(duì)稱(chēng)下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。兩次降息、兩次降準(zhǔn)，早在市場(chǎng)預(yù)期之中，對(duì)市場(chǎng)影響不大；而且，降息降準(zhǔn)對(duì)增加鋼材需求不明顯。主要理由如下：
　　
　　第一，從2季度GDP增長(zhǎng)率來(lái)看，本季度是連續(xù)第九個(gè)季度下滑。特別是2012年以來(lái)，在內(nèi)外經(jīng)濟(jì)下滑的夾擊下，鋼材需求已經(jīng)出現(xiàn)萎縮跡象，貿(mào)易商就已經(jīng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，降低庫(kù)存，應(yīng)對(duì)未來(lái)的不確定性。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局13日公布的數(shù)據(jù)顯示，初步測(cè)算，2012年上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值227098億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)7.8%。其中一季度增長(zhǎng)8.1%，二季度增長(zhǎng)7.6%，二季度環(huán)比增長(zhǎng)1.8%。數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP增長(zhǎng)7.6%，創(chuàng)下自2009年二季度(7.9%)以來(lái)三年新低。
　　
　　第二，6月新增貸款9198億，超預(yù)期難掩結(jié)構(gòu)失衡。6月份人民幣貸款增加9198億，可謂“喜憂(yōu)參半”�！跋病钡氖�，突破9000億，超出市場(chǎng)普遍預(yù)期�！皯n(yōu)”的是，在高增長(zhǎng)背后，依舊潛藏著結(jié)構(gòu)不合理問(wèn)題短期貸款增量占企業(yè)全部新增貸款的比重超過(guò)六成，中長(zhǎng)期貸款僅占25.1%，一定程度反映固定資產(chǎn)投資需求依舊疲弱，對(duì)鋼材需求大幅度減少。
　　
　　第三，銀行已經(jīng)加強(qiáng)信貸力度，使得貿(mào)易商獲得貸款的難度和成本增加。降息降準(zhǔn)的目的是增加市場(chǎng)資金流動(dòng)性和降低市場(chǎng)融資成本，特別是鋼鐵等一些資本密集型行業(yè)，以改變市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)趨冷的預(yù)期。但是實(shí)際上，由于鋼鐵行業(yè)一直處于低迷期，銀行已經(jīng)加強(qiáng)信貸管控力度，貸款條件也變得更加的苛刻，使得眾多貿(mào)易商從銀行取得資金的難度大大增加了；而且，貿(mào)易商取得貸款的成本不僅沒(méi)有降低，反而增加了。
　　
　　
　　來(lái)源：中國(guó)鋼材網(wǎng)