一周市場回顧上周煤炭行業(yè)一改近期低迷，上漲1.09%，跑贏滬深300指數(shù)0.45%。其中云煤能源、國投新集、露天煤業(yè)、盤江股份和靖遠煤電漲幅居前;賢成礦業(yè)、凱迪電力、云維股份、金瑞礦業(yè)、平煤股份跌幅較大。整體來看，無煙煤企業(yè)市場表現(xiàn)更為出色。
　　
　　本周觀點動力煤：電廠日耗提高，利好傳導尚需時間，但煤價跌幅空間收窄。本周北方港口、山西、遼寧、河南、廣東、陜西、四川等地動力煤價格繼續(xù)下跌，動力煤市場仍然疲軟。好消息是，隨著氣溫上升，我國逐漸進入夏季用電高峰，用電增加使得電廠日耗水平有所上升。不過企業(yè)存煤依然較多，日耗水平提高到購煤需求明顯改善尚需一段時間。此外，國際動力煤價格連續(xù)兩周回升也有利于增加內貿煤購煤意愿，國內港口煤價或將逐步企穩(wěn)。
　　
　　煉焦煤：進入需求淡季，煤價或持續(xù)疲軟。本周山東、山西、河北、遼寧、內蒙古、寧夏等地煉焦煤價格又有下跌，顯示煉焦煤市場仍處于供大于求的狀態(tài)。
　　
　　我們認為，三季度屬于鋼鐵需求相對淡季，部分鋼廠已經(jīng)停產檢修，煉焦煤需求可能繼續(xù)回落，鋼廠壓庫存控成本的行為可能進一步加劇。短期焦煤價格仍有下跌的可能。
　　
　　國際煤價：國際煤價隨油價回升，但后期上漲空間不大。近兩周，國際原油市場企穩(wěn)回升，隨著美國夏季汽油需求高峰期和墨西哥灣石油主產區(qū)颶風高發(fā)期到來，市場供需預期有所轉變。同時，近期歐債問題略有緩和，市場避險情緒有所回落，伊朗石油供給也存在較大不確定性，共同助推國際原油價格大幅反彈。截至7月5日，紐交所8月交割的原油期貨價格報價87.22美元/桶，較上周上漲9.94美元。短期來看，中歐央行同步降息，貨幣政策寬松或提升市場對能源價格預期，但是我們認為目前仍未看到能源需求明顯改善的信號。特別是美國經(jīng)濟復蘇狀況可能低于預期，將限制能源價格上漲空間�？傮w上，我們認為國際煤炭市場供給充裕，國際煤價上升空間不足。
　　
　　 
　　來源：長江證券