今年以來，國內煉焦煤市場整體一片跌勢，不同煤種價格回調幅度在100—300元/噸。同時，受高價采購的庫存帶來的資金壓力，焦煤開采企業(yè)面臨經營利潤大幅下滑，甚至虧損的風險。業(yè)內人士表示，焦煤期貨推出后，焦煤企業(yè)將可以利用期現(xiàn)結合來實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經營。
　　
　　焦化行業(yè)的困頓
　　
　　當前我國焦化行業(yè)產業(yè)集中度低，產能嚴重過剩，在上下游的競爭中議價能力偏弱，焦化廠缺乏有效的避險工具。
　　
　　據(jù)了解，焦化企業(yè)是焦煤的主要采購者，其中獨立焦化企業(yè)約占60%。煉焦煤占獨立焦化企業(yè)成本的75%—90%，對焦化企業(yè)利潤影響極大。由于獨立焦企的話語權在煤—焦—鋼產業(yè)鏈中最弱，成本壓力令焦化企業(yè)陷入虧損困境。
　　
　　對于大型鋼廠所屬的焦化企業(yè)，主要采用大鋼廠與大煤礦以月定價的定價模式，提前打預付款并于次月結算。一般而言，鋼材市場漲跌表現(xiàn)傳導至焦煤市場需要1—1.5個月，當焦煤的市場價格持續(xù)下滑時，大型焦鋼企業(yè)的煉焦煤采購成本較高，市場風險放大。
　　
　　據(jù)國信期貨分析師施雨辰介紹，目前，國內焦煤的交易主要是由上游焦煤企業(yè)和下游焦化企業(yè)“一對一”簽訂合同，市場上焦煤資源整體較為緊缺，因此在談判中，焦煤企業(yè)占據(jù)強勢地位，焦化企業(yè)則缺乏話語權，焦煤的定價過程缺乏透明度和公平性。
　　
　　隨著市場參與者的增加和焦煤期貨的推出，國內煤炭行業(yè)傳統(tǒng)的定價模式將逐漸改善。焦煤和焦化企業(yè)可依據(jù)期貨價格的走勢，合理安排自己的采購、生產和銷售，并通過期貨市場規(guī)避成本風險和鎖定銷售利潤�！叭绻�焦煤期貨價格持續(xù)下跌，那么未來焦煤和焦炭的現(xiàn)貨價格可能也會隨之下跌，焦化企業(yè)可以相對延后采購，或者控制焦炭產量�！笔┯瓿秸f。
　　
　　焦化企業(yè)的突圍
　　
　　面對價格波動，通過焦煤期現(xiàn)貨相結合，能更好地規(guī)避煤—焦—鋼產業(yè)鏈的市場風險和貿易商的經營風險。
　　
　　“焦煤企業(yè)預計市場價格將下跌時，在期貨市場上進行賣出保值。通過賣出保值，焦煤生產企業(yè)可以通過期貨市場來彌補日后現(xiàn)貨市場因價格下跌而遭受的損失。”施雨辰表示。
　　
　　據(jù)了解，由于我國煉焦煤品種無法自給自足，每年需要大量進口國外焦煤彌補缺口。但進口焦煤經過發(fā)貨、航運、報關等各個環(huán)節(jié)后到達國內港口至少需要2個月的時間，甚至長達半年之久，使市場的不確定性風險大增。
　　
　　“如果企業(yè)能夠利用焦煤期貨，在預計價格下跌時，賣出期貨進行套期保值，可規(guī)避市場不確定性風險。”一德期貨分析師田立超介紹說。
　　
　　目前焦化廠處于中間環(huán)節(jié)，經常處于上下游擠壓的境況，多數(shù)獨立焦化廠普遍采用“以銷定產，以產定購”的經營模式，當與下游鋼廠簽訂供銷訂單時，焦化廠隨行就市采購焦煤，但又希望降低采購成本，增加生產利潤�！敖够瘡S可以在簽訂訂單的同時在期貨市場上買入焦煤期貨合約，并在現(xiàn)貨市場完成采購時賣出焦煤期貨合約，規(guī)避焦煤價格上漲所帶來的風險損失�！碧锪⒊�說。
　　
　　　　來源：期貨日報