沉寂了近十個(gè)月的鋼市，如今依然困于迷途。外圍方面，歐債危機(jī)再度升溫，大宗商品風(fēng)險(xiǎn)加劇，鋼價(jià)的走勢(shì)只是大宗商品的冰山一角，包括原油、倫銅、黃金等主要商品均陷入陰霾，鋼市空頭氣氛十分濃重。鋼企網(wǎng)資訊中心認(rèn)為，五月的鋼市就像陷入了迷途，不知道返程的路，難道鋼市真的要破罐子破摔?受多重上下游因素的影響對(duì)此進(jìn)行分析：
　　
　　上游原料方面——
　　
　　受煤炭進(jìn)口量以及產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)的影響，近期港口煤炭市場(chǎng)低迷運(yùn)行，連一向比較穩(wěn)定的產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格也出現(xiàn)了明顯下滑。
　　
　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)進(jìn)口煤與褐煤2505萬(wàn)噸，同比增90.1%;1~4月累計(jì)進(jìn)口煤與褐煤8655萬(wàn)噸，同比增69.6%。在電廠存煤方面，據(jù)監(jiān)測(cè)，截至5月15日，沿海六大電廠合計(jì)存煤1552萬(wàn)噸，較5月1日存煤數(shù)增加了88萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)，下游沿海六大電廠庫(kù)存燃煤可用天數(shù)高達(dá)25天。
　　
　　分析師表示：“雖然產(chǎn)量、進(jìn)口量持續(xù)增加，但煤炭下游市場(chǎng)整體庫(kù)存偏高，需求放緩，短期內(nèi)采購(gòu)力度難有大幅提升，市場(chǎng)運(yùn)行仍將偏弱。而煤炭進(jìn)口數(shù)量環(huán)比和同比均出現(xiàn)顯著增加，抑制了下游消費(fèi)企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭的需求。”
　　
　　從外圍信息來(lái)看，波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所乾散貨運(yùn)價(jià)指數(shù).BADI周三上漲，結(jié)束此前連續(xù)五日跌勢(shì)，因大型海岬型船舶活動(dòng)增多.波羅的海乾散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲7點(diǎn)，或0.62%，至1，137點(diǎn).該指數(shù)衡量了鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用.波羅的海海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù).BACI升19點(diǎn)至1，632點(diǎn).運(yùn)費(fèi)上漲328美元，至8，921美元.這類船舶通常運(yùn)輸15萬(wàn)噸貨物，如鐵礦石和煤炭。
　　
　　成本堅(jiān)挺，鋼價(jià)下跌，5月份鋼廠依然走不出微利或虧損的艱難處境。“鋼廠將在市場(chǎng)需求和產(chǎn)能釋放之間探索，決定是增產(chǎn)還是減產(chǎn)，鋼價(jià)將圍繞行業(yè)加工成本和鐵礦石邊際成本小幅震蕩，短期內(nèi)難以尋找到突破口�！�
　　
　　下游需求方面——
　　
　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)局近期公布的數(shù)據(jù)顯示，1—4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)18.7%，增速比1—3月份回落4.8個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比增長(zhǎng)21.2%，增速比1—3月份回落3.8個(gè)百分點(diǎn);房屋新開(kāi)工面積同比下降4.2%，1—3月份還為增長(zhǎng)0.3%。
　　
　　總體來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)的幾個(gè)重要指標(biāo)都表現(xiàn)出同比增速、環(huán)比增速一起下滑的態(tài)勢(shì)，這意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)鋼材的需求也會(huì)回落。同時(shí)，保障房的建設(shè)未能有效彌補(bǔ)商品房市場(chǎng)低迷給鋼材市場(chǎng)帶來(lái)的損失。雖然今年我們看到各地都有大量保障房進(jìn)入建筑施工階段，但工地的采購(gòu)需求并不旺盛，這或許是因?yàn)榈胤皆诒Ｕ戏拷ㄔO(shè)方面依然存在資金緊張等問(wèn)題，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)的萎靡直接導(dǎo)致許多地方財(cái)政吃緊，對(duì)于保障房建設(shè)力不從心。從鋼貿(mào)市場(chǎng)情況看，4月份以來(lái)，隨著時(shí)間的推移，下游采購(gòu)需求越來(lái)越萎靡，特別是華東地區(qū)即將步入梅雨季節(jié)，工地多是隨用隨買，并不愿意囤貨，貿(mào)易商們?yōu)榱吮M早出貨回籠資金競(jìng)相壓價(jià)促銷，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)與鋼企出廠價(jià)倒掛。
　　
　　此外，貿(mào)易商的困境已經(jīng)傳導(dǎo)至鋼廠，鋼廠降價(jià)可以說(shuō)是鋼鐵行業(yè)對(duì)眼下銷售困境的一種妥協(xié)。目前期貨盤面價(jià)格已經(jīng)接近鋼廠成本線，若鋼價(jià)跌破4000元/噸，則可以考慮適當(dāng)減倉(cāng)離場(chǎng)。
　　
　　4月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌。鋼價(jià)如此大幅度下跌的主要原因是，下游消費(fèi)低迷和鋼企產(chǎn)量不斷擴(kuò)大產(chǎn)生矛盾，鋼鐵行業(yè)無(wú)節(jié)制的增加供給最后必然壓垮容量有限的消費(fèi)市場(chǎng)。此外，歐債危機(jī)出現(xiàn)惡化也助推鋼價(jià)下行。
　　
　　短期內(nèi)下游需求難以出現(xiàn)明顯改觀，而在利潤(rùn)尚存的情況下，鋼廠不會(huì)放棄生產(chǎn)，加之南方梅雨季節(jié)即將到來(lái)，5、6月份整個(gè)鋼材市場(chǎng)都將以下調(diào)或弱勢(shì)盤整為主。操作上，前期獲利空單可以繼續(xù)持有。從生產(chǎn)成本的角度考慮，目前期貨盤面價(jià)格已經(jīng)接近鋼廠成本線，若鋼價(jià)跌破4000元/噸，則可以考慮適當(dāng)減倉(cāng)離場(chǎng)。多頭則應(yīng)當(dāng)耐心等待鋼廠普遍減產(chǎn)或國(guó)家政策出現(xiàn)重大變化后再考慮入場(chǎng)。
　　
　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面——
　　
　　5月18日，央行決定下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是2012年央行第二次“降準(zhǔn)”，將一次性釋放約4200億元資金。多位專家均認(rèn)為，此次存準(zhǔn)率下調(diào)釋放流動(dòng)性意圖明顯，對(duì)于銀行業(yè)、小微企業(yè)以及地產(chǎn)業(yè)均是利好消息。原本對(duì)鋼市而言是重大利好的刺激，卻對(duì)當(dāng)前低迷的鋼市并未起到點(diǎn)滴效果，本周星期一上午鋼市開(kāi)盤，各類鋼材價(jià)格有止跌企穩(wěn)跡象，鋼貿(mào)商主動(dòng)降價(jià)意愿減弱;但時(shí)至午后，終端需求并未進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)，現(xiàn)貨市場(chǎng)難以扛住壓力，紛紛掉頭下調(diào)成交價(jià);鋼價(jià)跌幅更甚上周，部分市場(chǎng)跌幅甚至超過(guò)150元。
　　
　　對(duì)此，相關(guān)人士分析指出，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的終端需求降至年內(nèi)低谷;成交量十分稀少;基本上對(duì)沖了存準(zhǔn)率下調(diào)帶來(lái)的利好，加上市場(chǎng)看到存準(zhǔn)率下調(diào)的重大利好都無(wú)法刺激終端采購(gòu)商和鋼市中間貿(mào)易商的放量交易;更是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的絕望和對(duì)后期行情的信息散失;如此可以說(shuō)是對(duì)原本就低迷的鋼市信心更是雪上加霜;是鋼價(jià)在重大利好下不增反跌的主因。
　　
　　此外，外圍經(jīng)濟(jì)沖擊影響最大的就是近期歐債危機(jī)再次成為全球資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。前不久，葡萄牙、西班牙國(guó)債收益率飆升，引發(fā)歐債危機(jī)重燃。近期歐洲選舉連場(chǎng)，緊縮政策承壓，導(dǎo)致歐元區(qū)解體恐慌。歐債危機(jī)的麻煩還在于，一些歐元區(qū)國(guó)家債務(wù)違約的結(jié)果，歐元大幅貶值，甚至成為“廢紙”，從而引發(fā)美元避險(xiǎn)需求增加，美元匯率上升，壓制鋼材及鐵礦石價(jià)格。歐洲方面第一次提出如果希臘不能按照要求完成減赤計(jì)劃，希臘有可能不能留在歐元區(qū)。一時(shí)之間，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大跌，希臘等國(guó)國(guó)債收益率飆升，美元大漲，而原油則從105美元左右一路跌至92美元附近。展望后市，我們認(rèn)為市場(chǎng)的恐慌心理將會(huì)慢慢回復(fù)，原油的下跌空間有限，紐約原油下方在90美元附近支撐較強(qiáng)。
　　
　　綜上所述，根據(jù)國(guó)內(nèi)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI以及鋼鐵行業(yè)PMI新訂單的季節(jié)性規(guī)律，進(jìn)入到6月份，鋼鐵需求逐步轉(zhuǎn)入淡季。7月份往往是全年制造業(yè)活動(dòng)的低點(diǎn)，鋼鐵需求也處于淡季。直到8月份，工業(yè)活動(dòng)才有所恢復(fù)，鋼鐵需求開(kāi)始季節(jié)性復(fù)蘇，9~10月份則是下半年工業(yè)活動(dòng)的高點(diǎn)。2012年初至今，經(jīng)濟(jì)增速放緩，鋼鐵需求不濟(jì)，鋼材市場(chǎng)具有鮮明的“旺季不旺”的特征。期待鋼市能盡快走出迷途，步入正軌見(jiàn)光明。

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