2012年5月17日，蒙古國議會通過了一項針對外國投資者的法案，該法案全稱為“外國投資者投資于具有戰(zhàn)略重要性部門的商業(yè)實體的管理法案”（簡稱為“戰(zhàn)略性外國投資法”或“SFI法案”）。
 
　　值得注意的是，這一法案簽署于蒙古國政治上極為混亂的時期，因為一個月后，6月28日，蒙古大選將正式啟動。在此之前，蒙古國政局突變——蒙古國前總統(tǒng)、反對黨人民革命黨領(lǐng)導人那木巴爾·恩赫巴亞爾于2012年4月13日早晨因涉嫌腐敗遭國家反貪局逮捕，成為蒙古歷史上第一位被捕的前國家元首。
 
　　與此同時，SFI法案正在給包括中國在內(nèi)的諸多外國投資人構(gòu)成重大影響，以中國鋁業(yè)為例，2005年，中國鋁業(yè)受邀開發(fā)蒙古國位于南戈壁的奧尤陶勒蓋。2011年4月，中國鋁業(yè)宣布斥資最多9.25億加元，要約收購南戈壁最多60%的已發(fā)行普通股。分析人士表示，SFI法案的通過或使中鋁的此項收購受挫。
 
　　法案提出蒙古三大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)
 
　　幾個世紀以來，蒙古國給外界留下的印象是一潭死水般的寧靜與安謐，然而，由于大量礦藏資源被發(fā)現(xiàn)，蒙古國突然被激活，正在發(fā)生一場深刻而復(fù)雜的變化。
 
　　勘探結(jié)果表明，在蒙古國所坐擁的山川里，儲藏了大量的煤、銅、金、銀、鐵、鈾以及其他重要金屬。外界認為，這些礦藏的豐富儲量足以維持它的鄰國——中國經(jīng)濟的高速發(fā)展。
 
　　2013年，著名的OyuTolgoi銅礦將正式開采，此舉將為當?shù)卣�府提供一條極為富裕的資金流，這一被突然發(fā)現(xiàn)的財源讓蒙古國民激動不已，尤其是權(quán)力階層，他們急于通過國會來增加采礦公司的稅收水平，而這些采礦公司，幾乎清一色地為外國投資者所控制。
 
　　事實上，在有關(guān)限制外國投資者進入的法案方面，蒙古國議會2009年曾起草過一份相似的版本，然而隨之而來的中國國有企業(yè)——中鋁對位于南戈壁的奧尤陶勒蓋煤礦的收購案引發(fā)了對這一法案的重新審議。事實上，在這起收購案最早公告之日，蒙古國法律中并沒有有關(guān)類似離岸交易將影響國家經(jīng)濟戰(zhàn)略的明確規(guī)定。
 
　　很可能就是在這一背景之下，SFI法案重點提出了一個有著戰(zhàn)略重要性的商業(yè)部門（BESI）的概念。同時指出，“在蒙古，具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)主要有三類，采礦是其中之一，另兩類分別為銀行和金融業(yè)，傳媒和通信業(yè)�！�
 
　　強化對外國投資人審批
 
　　如果說三大產(chǎn)業(yè)的提出只是一個概念的話，有關(guān)對外國投資者的批準問題則直指問題的核心。
 
　　根據(jù)法案，部分私人外國投資者的交易將有待政府部門的批準，這些交易包括：其一，外國投資者收購或者獲得蒙古國具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)部門33%或以上股權(quán)時，需要得到政府部門批準。
 
　　其二，不考慮外國投資者所持有的股權(quán)，只要是對于蒙古國具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)部門提出并購意向，并有可能對交易目標擁有實質(zhì)控制權(quán)的交易都需要獲得政府批準。根據(jù)SFI法案，擁有“實質(zhì)控制權(quán)”包括：指任CEO，或者對CEO或董事長人選有投票決定權(quán)，或者擁有決定或?qū)嵤┢髽I(yè)管理/運營權(quán)。
 
　　其三，不考慮外國投資者所持有的股權(quán)，只要是與外國投資人有關(guān)的并購，而交易本身有可能會導致賣者或買者任何一方提高在國際或國內(nèi)大宗商品市場上對礦產(chǎn)品壟斷的情形，或者直接或間接地影響到蒙古國礦產(chǎn)品的出口價格，都需要通過當?shù)卣�府的批準�?BR> 
　　對私人外國投資人如此，對外國國有投資人的審批則更為強化。
 
　　法案規(guī)定：“所有外國國有投資者或者國際組織在蒙古國進行的并購或者業(yè)務(wù)運營都需要進行政府審批，不管這些并購是否發(fā)生在具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)部門�！�
 
　　同時，投資人國有股權(quán)所占的比例不影響這一法律的適用，這意味著，投資人股權(quán)結(jié)構(gòu)中但凡有1%的國有股權(quán)，在蒙古進行任何產(chǎn)業(yè)的并購交易都將需要經(jīng)過政府審批。
 
　　除了政府批準之外，法案規(guī)定了一些特殊交易還需要得到國會的批準，這些交易指外國投資者收購蒙古國具有戰(zhàn)略重要性的產(chǎn)業(yè)超過49%的股權(quán)，同時收購價格超過1000億圖格里克（接近7600萬美元）（注：1元人民幣相當于200多圖格里克）的交易。
 
　　據(jù)了解，晚些時候，政府將會出臺詳細的審批程序，不過，SFI法案仍然提出這樣一條規(guī)定，即外國投資者希望進入適用SFI法案的交易中時，首先需要向“蒙古外國投資事務(wù)局”（FIA）提交申請并獲得批準。
 
　　FIA將重點審查以下幾方面的內(nèi)容，首先是蒙古國的國家安全利益，其次是申請者遵守當?shù)胤�律及商業(yè)慣例的能力，是否會產(chǎn)生任何壟斷性的后果，是否會對國家預(yù)算或者政府政策產(chǎn)生重大沖擊，是否會對戰(zhàn)略性部門產(chǎn)生相反的或不利的沖動。
 
　　對于該法案，全球律師事務(wù)所HoganLovells（霍金路偉律師事務(wù)所）Aldrich,Michael律師指出，“SFI法案中對于本土公司的定義引發(fā)了很大的爭論，因為本土公司的范圍被給予了擴大性的解釋，包括了那些蒙古國民持股占到50%以上的公司，而不論這些公司里是否有外國投資者�！�
 
　　這意味著，到蒙古從事采礦業(yè)的外國投資人，只要與蒙古當?shù)厝撕献�，并占有不超過50%的股價，將可以輕松繞過大量的審批程序。
 
　　對法案辯證理解
 
　　SFI法案規(guī)定該法將立即得到實行，根據(jù)當?shù)貞T例，自國會通過后最多10天將正式實施。
 
　　不過，對此，全球律師事務(wù)所HoganLovells律師表示：“蒙古歷史上經(jīng)常會快速立法，但一旦發(fā)現(xiàn)對本國經(jīng)濟產(chǎn)生相反影響，就會對法律予以廢除，或者推遲其實施時間。”
 
　　而這，將與蒙古國的政治形勢密切相關(guān)，目前蒙古國內(nèi)主要政治勢力的斗爭激烈，以那木巴爾·恩赫巴亞爾為代表的人民革命黨，和以現(xiàn)總統(tǒng)額勒貝格道爾吉所領(lǐng)導的民主黨之間正在為6月份的議會選舉做準備。
 
　　俄羅斯科學院遠東所副所長謝爾蓋·盧佳寧指出：“恩赫巴亞爾在"三大支柱"構(gòu)想的框架下執(zhí)行等距離的政策，這三大支柱是俄羅斯、中國和西方。從表面上看，民主派的代表們、包括現(xiàn)總統(tǒng)額勒貝格道爾吉也堅持這一路線。但是，他們卻更多地傾向于西方，力圖給西方公司提供更多的優(yōu)惠條件。尤其涉及自然資源開采領(lǐng)域和重要的戰(zhàn)略礦區(qū)更是如此。”
 
　　盧佳寧認為，清除恩赫巴亞爾將使蒙古國的對外政策更加西化。但議會選舉結(jié)果還有待于觀察。
 
　　顯然，這給旨在限制外國投資人進入的新法案的實施也帶來了很大的不確定性。

    來源：中國選礦技術(shù)網(wǎng)