路透北京5月21日電---非洲幾內(nèi)亞東南部的西芒杜鐵礦，被譽為全球最有潛力的未開發(fā)鐵礦，亦被稱為"非洲礦業(yè)外資投資史上最棘手的問題".這個預(yù)期投資近百億美元的巨型"蛋糕"，被中國鋁業(yè)憑借不到9億美元的初始投入就如愿咬下一大口.
　　
　　中鋁此次的解決之道是"合縱連橫"：先通過和力拓攜手，成功"擠身"西芒杜開發(fā)者名單;隨後引入寶鋼、中國鐵建及中非基金等在內(nèi)的中方聯(lián)合體，分散風(fēng)險同時，獲得銷路、基建和資金方面的保障.
　　
　　"這是中鋁探索'走出去'的新方式，未來將靈活的運用各種方式進行海外投資，"中鋁母公司發(fā)言人袁力表示.中方聯(lián)合體上月底已向與力拓的合資公司完成注資13.5億美元，持股47%;其中中鋁出資8.8億美元.
　　
　　中國礦業(yè)聯(lián)合會副會長陳先達也評論道，如果沒有合作機制，可能只要一個環(huán)節(jié)出了問題，就不敢往下走，投入的錢一分都回不來.
　　
　　"除非你是一個托拉斯，公司里什麼都有.但社會發(fā)展到一定階段不需要一個人把什麼都做了，"他并舉例說，"你可能是很專業(yè)的公司，你會找礦，但不會擺平關(guān)系."陳先達此前曾擔(dān)任中國國土資源部地質(zhì)勘查司副司長.

A點位置為西芒杜鐵礦

　　中鋁2009年試圖巨資增持力拓失利後，"高歌猛進"的海外投資模式也逐漸淡出，其在西芒杜鐵礦一案中選擇"合縱連橫"并非偶然.近年來全球大型礦產(chǎn)項目的資金需求規(guī)模激增，資源民族主義盛行，加上資源國稅費等成本門檻明顯提高，讓急於出海的中國礦業(yè)資本招架無力.
　　
　　在這種背景下，企業(yè)組團聯(lián)合，實施技術(shù)、商務(wù)和資金等方面優(yōu)化互補，均是擴大戰(zhàn)斗力、提高擴張能力的好途徑，不失為新形勢下的"破局"之道.
　　
　　"現(xiàn)在有個現(xiàn)象是，項目投資規(guī)模變得越來越大.而且如果要追趕行業(yè)領(lǐng)先地位，我們也希望尋找體量大、有規(guī)模效應(yīng)的項目，"中信金屬有限公司總經(jīng)理孫玉峰告訴路透，"因此從分散風(fēng)險的角度出發(fā)，合作的趨勢將難以避免."
　　
　　中信金屬是中國金融控股巨擘--中信集團的子公司，去年曾聯(lián)手鞍鋼集團等四家中資鋼鐵企業(yè)，以19.5億美元聯(lián)手收購世界最大鈮公司--巴西礦冶公司(CBMM)15%股份.
　　
　　據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)顯示，中國2011年金屬&礦產(chǎn)業(yè)對外投資額達154億美元，為除2008年外的歷史第二高位.不過同期交易數(shù)量較上年有所下降，顯示單筆成交額的平均門檻有所提高.
　　
　　目前中國投資海外礦業(yè)大致有兩類方式：直接參與礦山開發(fā)，或通過收購?fù)鈬�公司股�?quán)間接獲取礦區(qū)資源.前者為"走出去"的主要方式，面臨巨大的前期勘探風(fēng)險;而後者因項目情況多數(shù)已較明確，所以更多企業(yè)還是傾向於"獨立出擊".
　　
　　中國是世界上最大的煤、銅、鋁、鐵礦消費國.龐大的資源需求，以及充裕的外匯儲備，都促使中國政府不遺余力地推動企業(yè)"走出去"，去海外開拓礦產(chǎn)資源.
　　
　　但近年資源民族主義情緒在全球范圍內(nèi)升溫，各國對外國投資項目的審查愈發(fā)嚴苛，并設(shè)立高稅費等種種門檻，讓中國礦業(yè)投資者愈發(fā)感到"勢單力薄".他們開始重新審視海外開礦風(fēng)險，通盤考慮各種合作的可能性.
　　
　　"(以前)合作機制不足，也沒有認識到這些風(fēng)險，總覺得自己找礦很有經(jīng)驗，別人都沒看明白，自己全能看明白，到那里就能把礦找出來.這是不現(xiàn)實的，"陳先達表示.
　　
　　實際上，搭乘上一輪金融危機的契機，大多數(shù)的中國礦業(yè)投資人走出國門時間尚不足五年.由於缺乏經(jīng)驗，項目後患比比皆是.其中，勞工糾紛、搬遷工程、政府審批和基建配套等因素，造成部分海外投資延期甚至被迫取消.
　　
　　中鋼集團去年因基建配套難產(chǎn)及資產(chǎn)大幅貶值被迫放棄澳洲Weld Range項目;紫金礦業(yè)(601899.SS：行情)(2899.HK：行情)2010年因於要約收購澳洲Indophil的先決條件未能達成，不得不終止計劃.
　　
　　"出去做項目需要方方面面的資源和技能.你的資金實力夠不夠?你的項目的判斷能力夠不夠?現(xiàn)場管理的人員夠不夠?對當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境了解不了解?所有這些都需要有，"一位國資背景的礦企公司高層表示.
　　
　　他說，"如果你不具備的話，必須要找合作夥伴.缺什麼找什麼."
　　
　　據(jù)國際會計和咨詢公司安永ERNY.UL對全球礦業(yè)&金屬業(yè)公司的商業(yè)風(fēng)險排名，資源民族主義位居榜首，技能短缺和基礎(chǔ)設(shè)施接入緊隨其次.
　　
　　最新案例是，蒙古上周五剛剛通過外商投資法案，規(guī)定當(dāng)有外國的國有企業(yè)參與投資該國礦業(yè)等戰(zhàn)略性領(lǐng)域項目時，外資持股比例不得超過49%.
　　
　　這就意味著，無論是鐘情世界上最大的未開采煤礦塔本陶勒蓋的中國神華，還是冀望通過收購南戈壁資源進入蒙古煤礦的中國鋁業(yè)，"合作"將成為它們的長期必修課.
　　
　　"合縱連橫"選擇誰?
　　
　　當(dāng)然，聯(lián)合體并非項目成功的"保險柜".如若因團隊搭配不當(dāng)，或分歧得不到有效解決，便會在解決舊問題的同時制造新問題.那麼，在茫茫出海浪潮中，誰才是為航程增添"安全系數(shù)"的理想隊友?
　　
　　業(yè)內(nèi)人士指出，對於不為資金發(fā)愁的大型中國礦業(yè)公司而言，擁有優(yōu)質(zhì)礦源項目的"外援"將受到歡迎，這其中既包括經(jīng)驗豐富的大型跨國礦企，也有地位獨特的資源國本地公司，未來料跨國合作將越來越多.
　　
　　"利用合作、戰(zhàn)略聯(lián)盟或基金投資，實際上是擴大自己戰(zhàn)斗力，提高擴張能力的一個非常好的途徑."中國五礦化工進出口商會會長徐旭對路透稱.
　　
　　中國焦煤進口商--永暉焦煤股份有限公司3月聯(lián)手日本Marubeni Corp以近10億加元完成對加拿大煉焦煤礦場Grande Cache Coal GCE.TO的收購;四川漢龍則於4月簽約喀麥隆政府，擬和去年收購的Sundance資源公司一道共同開發(fā)穆巴拉(Mbalam)鐵礦石項目.
　　
　　談到對資源持有方青睞有加的原因時，上述國有礦企高層解釋道，"我們現(xiàn)在每天能接到大量的項目信息源，但很多質(zhì)量都不高.我們希望找到一些真的非常好的項目資源.但這不是一般的合作夥伴能提供的."
　　
　　莫薩克馮賽卡律師行中國區(qū)總經(jīng)理鞏恩光還指出，聯(lián)手國外公司共同競標(biāo)，有助降低資源國的抵觸心理.
　　
　　此外，在以"資源換基建"為主導(dǎo)的部分非洲國家，中國的公路、鐵路和港口基建公司日漸成為礦企組隊時的"香餑餑".
　　
　　上述西芒杜鐵礦的中方聯(lián)合體中，中國交建知情人士告訴路透，旗下中國港灣工程公司參與該項目的主要任務(wù)即是獲得未來幾內(nèi)亞當(dāng)?shù)氐母劭诮ㄔO(shè)項目，目前可研階段已結(jié)束，正在進行前期工作.
　　
　　伴隨金融危機時期的4萬億元刺激計劃的結(jié)束，中國的基建投資規(guī)模增長放緩，部分上市公司已將礦產(chǎn)投資作為其多元化戰(zhàn)略的一部分，與礦企合作出海亦有望加速.
　　
　　除中國中冶外，中國兩大工程承包商--中國鐵建和中國中鐵均在積極涉礦，并已擁有多處海外資源儲備.
　　
　　不過為避免"聯(lián)合艦隊"觸礁，鞏恩光提醒，前期建立合理的投資、退出機制和戰(zhàn)略架構(gòu)，協(xié)商全面、細致的合作條款均非常重要.
　　
　　業(yè)外資本"搭船出海"
　　
　　早在國務(wù)院去年10月通過"找礦突破戰(zhàn)略行動"之前，中國已掀起一輪地質(zhì)找礦熱.因中國經(jīng)濟增速放緩憂慮和嚴厲的宏觀調(diào)控政策擠壓，業(yè)外資本爭相進入"誘惑十足"的資源領(lǐng)域，涉礦公司亦五花八門.
　　
　　"現(xiàn)在幾個小老板，大家在境外看好一個礦山，湊出個幾千萬或者上億也不是難事."鞏恩光律師稱.
　　
　　業(yè)外熱錢投身買礦大軍在中國早已不是秘密.但無論是上述基建公司還是房地產(chǎn)投資人，在缺乏經(jīng)驗和人脈的短板下，選擇"搭船出海"和"礦業(yè)基金"或為上策.
　　
　　一位不愿透露姓名的大型民企礦業(yè)主管稱，投資海外礦業(yè)時，"如果你只能帶來錢，這種暴發(fā)戶多得是，出去投一個死一個."
　　
　　"如果我們走出去的時候，又能帶來資金又能帶來市場，風(fēng)險就很小了，"他說.這里的"市場"指國內(nèi)的資源消費方.
　　
　　除牽手專業(yè)公司外，礦業(yè)基金亦是業(yè)外資本試水聯(lián)合"走出去"的一個選項.陳先達認為，基金實際上也是要解決風(fēng)險問題.因"中國人曾認為在哪兒找礦都賺錢.但大家坐下來後已經(jīng)意識到這是件更專業(yè)的事情，需要交給專業(yè)人做."
　　
　　復(fù)星集團于近日聯(lián)手南京鋼鐵集團和安徽省地質(zhì)礦產(chǎn)勘查局下屬公司，設(shè)立境外礦業(yè)合作投資基金;天津礦業(yè)權(quán)交易所也正計劃設(shè)立規(guī)模在100億元人民幣以上的風(fēng)險基金，以期助力中國礦企抱團"走出去".
　　
　　業(yè)內(nèi)人士稱，目前對基金感興趣的LP(有限合伙人)，多數(shù)為"在其它行業(yè)積累了資金盈余，企業(yè)盈利狀況不錯，想多元化的但自己又不太明白礦的業(yè)外資本."
　　
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　　中鋁西芒杜鐵礦項目進入快速開發(fā)新階段多家央企成立中方聯(lián)合體開展合作
　　
　　新華網(wǎng)北京１１月２８日電（記者王敏）中國鋁業(yè)公司與力拓合作的幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目中方聯(lián)合體成立儀式２８日在京舉行。中國鋁業(yè)公司總經(jīng)理、中國鋁業(yè)股份有限公司董事長兼首席執(zhí)行官熊維平表示，中方聯(lián)合體的成立，標(biāo)志著西芒杜鐵礦石項目進入了一個加快開發(fā)的新階段，創(chuàng)立了多家央企共同組建聯(lián)合體的新模式。
　　
　　據(jù)了解，西芒杜鐵礦位于西非幾內(nèi)亞，已探明鐵礦石儲量達２４億噸，預(yù)計總資源量接近５０億噸，項目整體礦石品位居于世界前列。
　　
　�。玻埃保澳辏吩拢玻谷�，中國鋁業(yè)股份有限公司與力拓就西芒杜鐵礦項目簽訂具法律約束力的西芒杜聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，雙方成立合資公司，共同開發(fā)西芒杜項目。２０１１年４月２２日，幾內(nèi)亞政府與力拓達成了和解協(xié)議，確保了西芒杜項目的順利推進。針對和解協(xié)議對聯(lián)合開發(fā)協(xié)議的影響，中國鋁業(yè)與力拓于２０１１年１０月２５日簽署了修訂協(xié)議——補充函，進一步明確了中國鋁業(yè)及其控股的中方聯(lián)合體參與西芒杜項目的地位和商務(wù)安排。
　　
　　中方聯(lián)合體是中國鋁業(yè)股份有限公司基于與力拓簽署的《聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》的有關(guān)內(nèi)容，為共同投資幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目而聯(lián)合數(shù)家中國企業(yè)組建的。中國鋁業(yè)香港有限公司、寶鋼資源（國際）有限公司、中非發(fā)展基金有限公司、中鐵建中非建設(shè)有限公司及中國港灣工程有限公司作為聯(lián)合體的組建方，將共同為西芒杜項目發(fā)展而努力。中鋁鐵礦控股有限公司是中方聯(lián)合體對幾內(nèi)亞西芒杜項目投資的平臺，由中國鋁業(yè)香港有限公司控股，主要負責(zé)對西芒杜項目投資，參與項目建設(shè)期的管理，負責(zé)中方權(quán)益礦石銷售等。
　　
　　熊維平說，這種聯(lián)合開發(fā)模式最大的優(yōu)勢，是真正意義上的強強聯(lián)合。中鋁公司將與聯(lián)合體各方相互信賴，相互尊重，規(guī)范運作，團結(jié)協(xié)作，科學(xué)管理，把幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目建設(shè)成為中國企業(yè)海外開發(fā)、精誠合作的典范，同時造福于資源所在地人民。
　　
　　國務(wù)院國資委副主任黃丹華表示，國資委支持具有國際化經(jīng)營戰(zhàn)略的中央企業(yè)融入國際市場，參與全球礦產(chǎn)資源配置。鼓勵和支持中國企業(yè)之間的戰(zhàn)略合作，為開發(fā)海外礦產(chǎn)資源提供基礎(chǔ)設(shè)施條件，保障和服務(wù)資源開發(fā)項目的運營，提高企業(yè)的市場競爭力。
　　
　　據(jù)介紹，該項目投產(chǎn)后，將顯著增加鐵礦石全球供應(yīng)量，有效地緩解我國鐵礦石供應(yīng)緊張的局面，對提高我國鐵礦石資源保障程度具有重要的戰(zhàn)略意義。
　　
　　
　　
　　來源：觀察者網(wǎng)