事件
　　
　　針對近期國內尿素價格漲幅較大，此前我們發(fā)布了尿素行業(yè)動態(tài)跟蹤報告《尿素價格超預期，利好相關企業(yè)》，市場對尿素價格能否維持高位以及能否較長時間持續(xù)存有疑問。
　　
　　投資要點
　　
　　即使美國尿素價格下滑，也不會給國內尿素出口價格帶來太大的影響。原因有二，首先美國尿素此輪的漲幅遠高于國內尿素的漲幅。對比去年夏季的美國和國內尿素價格可以發(fā)現(xiàn)，即使美國尿素出現(xiàn)回調，對國內尿素影響有限。其次，近期，印度和巴基斯坦的尿素訂貨大單即將招標，預計會高價成交，這將給國內尿素出口企業(yè)很大的心理支撐。
　　
　　尿素價格高位有望持續(xù)到8，9月份。從去年的數(shù)據(jù)來看，尿素價格也是從9月中旬出口窗口期即將結束時才開始下滑的。從需求端來說，夏季農業(yè)追肥的需求和國外出口的需求疊加。從供給端來看，國內下半年新增產能預計在630萬噸左右，然而多在7，8月份投產，考慮到1-2個月的試車期，真正實現(xiàn)滿產也要到8，9月份，對緩解需求緊張和平抑夏季尿素高價效果有限。
　　
　　預期全年尿素價格維持高位，繼續(xù)快速上漲面臨政策風險。尿素作為事關國計民生的重要生產資料，價格上漲過快必將引發(fā)政府監(jiān)管力度的加大，政策風險加大。因此只要維持目前價格，全年均價就有望比去年增加100-200元/噸，已經超市場預期，增厚相關公司業(yè)績。
　　
　　投資策略與建議:
　　
　　我們預計后期尿素價格將繼續(xù)維持高位，今年全年國內尿素均價將有望超市場預期.我們認為，此輪尿素價格有望至少維持到夏季，看好尿素行業(yè)。
　　
　　風險:
　　
　　短期內美國尿素出現(xiàn)大幅下滑，導致國際尿素成交價低于預期，打擊國內出口商心理。
　　
　　尿素價格高位引發(fā)政府出臺嚴格政策。
　　
　　
　　
　　

來源：中國證券報