前甲醇期價(jià)向上壓力較大，投資者應(yīng)以偏空思路對(duì)待，短期可關(guān)注2940一線得失，若跌破2940一線，可適量做空。
　　
　　2月以來(lái)，ME1205合約一直在2890—3030區(qū)間寬幅振蕩。近期甲醇期價(jià)振蕩走弱，但每每回落至2940一線后便獲得支撐。從量能方面看，近幾個(gè)交易日甲醇期貨成交量、持倉(cāng)量雙雙減少，這意味著近期甲醇走出趨勢(shì)性行情的概率較小。
　　
　　宏觀面偏弱
　　
　　受油價(jià)提升和蔬菜價(jià)格上漲影響，周一公布的3月CPI同比增長(zhǎng)3.6％，高于3.5％的市場(chǎng)預(yù)期，PPI同比下降0.3％。國(guó)家發(fā)改委副主任彭森日前表示，今年上半年各省將陸續(xù)推出居民階梯電價(jià)。此舉有望改善發(fā)電企業(yè)的盈利能力，但對(duì)后期物價(jià)也將形成壓力。美國(guó)勞工部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月份失業(yè)率下降至8.2％，創(chuàng)3年以來(lái)新低。但非農(nóng)部門新增就業(yè)崗位僅12萬(wàn)個(gè)，大大低于市場(chǎng)預(yù)期的約20萬(wàn)個(gè)，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)的最低紀(jì)錄。這暗示著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路依舊坎坷。
　　
　　原油走弱恐對(duì)甲醇形成拖累
　　
　　從產(chǎn)業(yè)鏈角度分析，原油價(jià)格僅能通過(guò)運(yùn)費(fèi)來(lái)影響甲醇價(jià)格。但原油是大宗商品龍頭，對(duì)所有能源化工品種的影響均不可忽視。事實(shí)上，國(guó)際原油價(jià)格與甲醇CFR中國(guó)價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)度非常大。3月，由于伊朗問(wèn)題趨于平穩(wěn)，WTI原油和Brent原油均呈現(xiàn)高位振蕩走勢(shì)，沖高動(dòng)能已不足。上周發(fā)布的美聯(lián)儲(chǔ)3月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)觀察到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的范圍不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致他們對(duì)QE3的趨向性略有下降，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲下跌。從近期原油價(jià)格走勢(shì)看，WTI原油已經(jīng)跌破3月形成的105—110美元/桶的振蕩區(qū)間，而B(niǎo)rent原油價(jià)格也下跌至前期振蕩區(qū)間下沿。筆者認(rèn)為，原油價(jià)格的總體弱勢(shì)將使得后期甲醇價(jià)格難以走強(qiáng)。
　　
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)以穩(wěn)為主
　　
　　近期甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)變化不大。CFR中國(guó)價(jià)連續(xù)兩周上漲，但漲幅不大，累計(jì)上行3—4美元/噸。港口方面，價(jià)格基本保持穩(wěn)定，上周華東港口地區(qū)出罐價(jià)格下滑10元/噸，而華南港口地區(qū)則上漲10—20元/噸。內(nèi)地市場(chǎng)，華北地區(qū)價(jià)格有所下滑，而東北、西北、西南地區(qū)價(jià)格則基本保持穩(wěn)定�？傮w來(lái)看，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較為平穩(wěn)。
　　
　　下游需求改觀不大
　　
　　二甲醚市場(chǎng)，下游需求較為謹(jǐn)慎。二甲醚企業(yè)整體關(guān)停率繼續(xù)上升，易貿(mào)資訊統(tǒng)計(jì)口徑下的上周二甲醚開(kāi)工率已降至29.2％附近。液化氣價(jià)格近期有所下跌，對(duì)二甲醚價(jià)格亦形成拖累。甲醛企業(yè)在清明節(jié)前后開(kāi)工情況變化不大。山東、河北地區(qū)的開(kāi)工率在6成左右，部分大型企業(yè)負(fù)荷稍高。近期甲醛企業(yè)出貨較為平淡，山東地區(qū)出貨價(jià)格小幅回落，幅度在20元/噸左右。下游甲縮醛、板材市場(chǎng)產(chǎn)銷一般，需求欠佳。在傳統(tǒng)旺季4月，今年甲醛市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季不旺的格局。近期亦無(wú)利好政策支撐，短期仍難言樂(lè)觀。
　　
　　醋酸市場(chǎng)上，清明節(jié)前醋酸市場(chǎng)已有所回暖，裝置停車、供應(yīng)偏緊是主要原因。在供應(yīng)偏緊的情況下，華東地區(qū)以出口為主要推動(dòng)力，利用機(jī)會(huì)加大推價(jià)力度。節(jié)后廠家推價(jià)力度加強(qiáng)，上周四、周五各地醋酸價(jià)格普漲50—100元/噸。由于內(nèi)地需求仍然疲弱，加之大家對(duì)出口延續(xù)性以及華東工廠供應(yīng)量充滿不確定性，對(duì)于后期漲幅業(yè)內(nèi)多無(wú)把握。市場(chǎng)人士認(rèn)為，在目前行情下，醋酸市場(chǎng)缺乏急漲基礎(chǔ)。
　　
　　總之，目前甲醇期價(jià)向上壓力較大，投資者應(yīng)以偏空思路對(duì)待，短期可關(guān)注2940一線得失，若跌破2940一線，可適量做空。
　　
　　
　　
來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)