昨日，中國鋁業(yè)宣布，公司擬要約收購南戈壁資源有限公司（下稱南戈壁）不超過60%但不低于56%已發(fā)行及流通在外普通股，出資額約63億元人民幣。對于公司的“突圍”之舉，當(dāng)日A股市場并未報以足夠的熱情，兩市普漲之下，公司股票也僅收漲3.65%�！肮镜呢攧�(wù)狀況并不理想，這次收購將給公司帶來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。另外，公司進軍原材料領(lǐng)域的能力也備受質(zhì)疑�！币恍袠I(yè)研究員向《金證券》透露。
中國鋁業(yè)63億“買煤”
昨日，中國鋁業(yè)宣告，擬出資不超過10億美元（約63億元人民幣），要約收購南戈壁資源有限公司（下稱南戈壁）不超過60%但不低于56%已發(fā)行及流通在外普通股。據(jù)了解，南戈壁注冊于加拿大，目前在多倫多和香港兩地上市。該公司在蒙古國境內(nèi)最接近中國邊境的位置擁有戰(zhàn)略性煤炭資源，包括一座產(chǎn)煤量巨大的敖包特陶勒蓋煤礦和三座開發(fā)項目，蘇木貝爾（Soumber）煤田、ZagSuuj煤田和敖包特陶勒蓋（OvootTolgoi）地下煤田，公司主要業(yè)務(wù)是對這些煤田進行勘探和開發(fā)，并向中國供應(yīng)煤炭產(chǎn)品。
根據(jù)公開資料，南戈壁2011年度獲得稅前收入約5700萬美元，資產(chǎn)凈值約7.16億美元。2011年，南戈壁產(chǎn)出原煤4.57百萬噸，剝采率為3.63。市場人士普遍預(yù)測，南戈壁在2012年的盈利將為4450萬美元。對于收購之舉，公司聲稱“符合公司將業(yè)務(wù)范圍向包括煤炭在內(nèi)的其他資源擴展以實現(xiàn)煤鋁業(yè)務(wù)全面整合，以及將南戈壁的業(yè)務(wù)與其煤炭領(lǐng)域的其他投資相整合的戰(zhàn)略�！�
公司愿景雖然美好，但籌措資金卻非易事。截至2011年底，中國鋁業(yè)貨幣資金為116億元，負(fù)債總額為990億元。因為業(yè)績不濟、股價不振，近年來公司兩度定增均告流產(chǎn)，今年3月份，中國鋁業(yè)再拾融資方案，縮水至80億元。
行業(yè)內(nèi)一研究員判斷，“即便這次定增能順利實施，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)仍顯沉重。”對此，昨日《金證券》記者反復(fù)撥打公司電話，始終無人接聽。
主業(yè)低迷“突圍”難料
2011年，中國鋁業(yè)的日子并不好過。當(dāng)年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1459億元，比上年同期增長20.6%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤2.38億元，同比下降69%。尤其，公司去年第四季度凈利潤為虧損7.3億元。
為了突圍，公司早就采取了多金屬戰(zhàn)略，2010年，中國鋁業(yè)出資5.37億元參與設(shè)立山西鑫峪溝煤業(yè)（集團）有限公司，正式涉足煤炭產(chǎn)業(yè)；同年7月29日，中國鋁業(yè)與力拓、力拓大西洋（600558）簽署《聯(lián)合開發(fā)協(xié)議》，三方將成立合資公司共同開發(fā)經(jīng)營位于西非幾內(nèi)亞的世界級鐵礦西芒杜鐵礦項目。此外，公司還有進軍南方稀土行業(yè)的計劃。
但中國鋁業(yè)進軍原材料領(lǐng)域的能力，屢受投資者質(zhì)疑。值得注意的是，2011年公司業(yè)績大幅下滑，原因之一即是公司在澳大利亞昆士蘭州開發(fā)的奧魯昆項目進程受挫。該項目無奈終止，公司對就奧魯昆項目開發(fā)資本性支出的賬面余額，計提減值2.73億元。此外，公司與力拓合作的鐵礦項目也是多年未解。
上述研究員認(rèn)為，“如果中國鋁業(yè)收購南戈壁，在今年的7、8月份完成，對公司盈利并不明顯。此次收購將在2013年開始提升中國鋁業(yè)的每股盈利，因南戈壁的煤礦將完成擴產(chǎn)。不過，雖然中國鋁業(yè)向其他資源發(fā)展以減輕其主業(yè)盈利能力低迷的影響，其過程將會較為漫長�！�
此外，南戈壁主要資產(chǎn)是用作鋼鐵生產(chǎn)的焦煤，與公司鋁業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)不大，“尤其是鋼鐵行業(yè)景氣度最近幾年很難提升，前景也并非想象中那般錦繡�！痹撊耸糠Q。
來源：金陵晚報
