「一號文件」續(xù)扶持農(nóng)業(yè)發(fā)展
　「一號文件」指出，中央今年將增加用于農(nóng)業(yè)的財政支出，包括持續(xù)加大國家固定資產(chǎn)投資對農(nóng)業(yè)農(nóng)村的投入、持續(xù)加大農(nóng)業(yè)科技投入，確保增量和比例均有提高。其中上調(diào)糧食最低收購價格、增加農(nóng)業(yè)財政支出以及更加強(qiáng)調(diào)食品安全將間接推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)出和化肥需求，有利于化肥股。

　　煤基尿素的主要原料為無煙中塊和動力煤，2011年無煙中塊全國平均價全年均值同比上漲31%；秦皇島5500大卡動力煤2011年全年均價同比上漲9.8%。受成本推動，農(nóng)歷年后內(nèi)地尿素出廠價持續(xù)向上，由11月低位升至每噸逾2150元人民幣，按年升12%。瑞銀對預(yù)期內(nèi)地價格升勢溫和。并且對尿素行業(yè)持正面看法。

　　中海石油化學(xué)純利增

　　行業(yè)龍頭企業(yè)中海石油化學(xué)，中期純利大增93.2%至10.3億元，每股盈利0.22元，業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。新鴻基金融證券策略師蘇沛豐認(rèn)為，尿素、磷肥和甲醇銷售量及銷售價格的增加令該集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)良好，且天然氣供應(yīng)合約價格低，有成本優(yōu)勢，毛利率較高。

　　美銀美林報告則指出，中�；瘜W(xué)的產(chǎn)能擴(kuò)張有助增加銷量，預(yù)料2012年盈利按年上升8%。該行表示，去年恒指大跌20%之時，該股仍逆市攀升5.6%，估計情況可持續(xù)至今年，維持「買入」評級。敦沛則引用彭博綜合預(yù)測，預(yù)測該股2012年市盈率為10.2倍。投資者如看好可于6元入市，上望目標(biāo)6.8元，跌穿5.2元止蝕。

　　中化化肥收購效應(yīng)待顯

　　強(qiáng)大分銷網(wǎng)絡(luò)為中化化肥的優(yōu)勢之一。截至2011年底，中化化肥已在全國建成17家分公司、2100多家分銷網(wǎng)點的綜合性銷售網(wǎng)絡(luò)。

　　值得注意的是，中化化肥去年斥資13.8億元人民幣，收購云南尋甸龍蟒100%股權(quán)，提高自產(chǎn)原料占收入比例提高，可達(dá)至上下游整合，也有利毛利率改善。第一上海首席策略師葉尚志認(rèn)為此舉刺激股價開始上升，建議在現(xiàn)水平吸納，止蝕于2元，目標(biāo)看2.7元。不過交銀國際分析員賀煒指出收購價偏貴，此次收購是否能夠改善業(yè)績還有待觀察。

　　中國心連心著手控成本

　　為控制煤炭成本，中國心連心化肥在去年11月以8450萬元收購新疆馬納斯天利煤業(yè)100%股權(quán)。天利主要從事在新疆進(jìn)行煤礦開采及煤炭銷售業(yè)務(wù)，年產(chǎn)能約9萬噸。賀煒認(rèn)為，煤炭占心連心尿素生產(chǎn)成本約70%，而新疆煤價較低，在當(dāng)?shù)亟◤S生產(chǎn)可有效控制成本、提振毛利率。

　　春華資本2011年11月底購入心連心總值約5100萬美元的5年期人民幣可換股債券。同期，集團(tuán)興建尿素第四廠，預(yù)計2013年投產(chǎn)，其年產(chǎn)能增至逾200萬噸。賀煒指出，這筆資金解決了燃眉之急，保障了集團(tuán)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資金流。交銀國際將心連心化肥的投資評級由「中性」上調(diào)為「長線買入」，其目標(biāo)價相應(yīng)提高至2.70元，潛在上升空間達(dá)到20.74%。

來源：香港商報