2012年，鐵道部計(jì)劃安排固定資產(chǎn)投資5000億元，其中鐵路基本建設(shè)投資4000億元，盡管比2011年降低，但是投資規(guī)模依然龐大。有數(shù)據(jù)顯示，2011年，全國(guó)鐵路預(yù)計(jì)完成基本建設(shè)投資4690億元。

　　1月31日，平安證券發(fā)布研報(bào)指出，目前鐵道部?jī)衾麧?rùn)不到200億元，資產(chǎn)負(fù)債率為60%。要實(shí)現(xiàn)2012年的投資目標(biāo)難度很大。作為鐵道部旗下盈利能力最強(qiáng)的運(yùn)輸公司，大秦鐵路(601006，股吧)有能力進(jìn)行對(duì)外投資和擴(kuò)張，有望成為參與鐵路建設(shè)的投資主體之一，成為新建鐵路項(xiàng)目的控股或參股股東。有數(shù)據(jù)顯示，大秦鐵路是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好，負(fù)債率僅為36%�，F(xiàn)金流充裕，歸屬于母公司年度凈利潤(rùn)超過120億元，年分紅收益率超過5%。

　　但是目前大秦鐵路的運(yùn)量處于超負(fù)荷運(yùn)營(yíng)階段，設(shè)計(jì)運(yùn)能為4億噸，目前運(yùn)量超過實(shí)際運(yùn)能的10%。按照規(guī)劃，大秦鐵路2012年運(yùn)量目標(biāo)為4.5億噸。由于鐵道部的戰(zhàn)略由追求運(yùn)量增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅剡\(yùn)營(yíng)質(zhì)量安全，因此大秦線目前沒有繼續(xù)大幅增加運(yùn)量的壓力，2011年已完成4.4億噸的運(yùn)量目標(biāo)。

　　平安證券表示，由于鐵路改革涉及錯(cuò)綜復(fù)雜的利益關(guān)系，過程長(zhǎng)期而艱巨。長(zhǎng)期來看對(duì)公司利好，但是短期對(duì)公司影響有限。考慮到鐵路改革和大秦鐵路運(yùn)量增長(zhǎng)低于預(yù)期，下調(diào)對(duì)于公司的盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)。

來源:財(cái)經(jīng)