12月28日，平安證券發(fā)布研報(bào)預(yù)測(cè)，2011年，大秦鐵路（601006.SH）的大秦線全年將能完成4.4億噸運(yùn)量目標(biāo)，2012年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)運(yùn)量目標(biāo)4.6億噸。

　　有數(shù)據(jù)顯示，今年1—11月，大秦鐵路累計(jì)完成貨運(yùn)量為4.02億噸，同比增長(zhǎng)8.2%。今年11月，大秦鐵路完成貨運(yùn)量為3800萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.6%。大秦線今年的運(yùn)量計(jì)劃為4.4億元，12月完成3800萬(wàn)噸就能實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)。

　　平安證券表示，鐵路在山西煤炭鐵路外運(yùn)中占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但是由于鐵路運(yùn)能瓶頸的存在，山西煤炭外運(yùn)中有20%由公路完成。如果鐵路運(yùn)能釋放，則可以取代公路運(yùn)量。

　　2011年晉煤公路的外運(yùn)量為1.3億噸，即使2012年山西地區(qū)煤炭產(chǎn)量沒(méi)有增長(zhǎng)，也能完全滿足公司下屬線路運(yùn)能擴(kuò)張的需要。據(jù)悉，大秦鐵路侯月線2億噸擴(kuò)能改造工程已經(jīng)完工，今年預(yù)計(jì)完成運(yùn)量9000萬(wàn)噸，未來(lái)仍有一倍的運(yùn)量增長(zhǎng)空間。朔黃線2011年預(yù)計(jì)完成煤炭運(yùn)量1.8億噸，預(yù)計(jì)2012年和2013年后運(yùn)能可達(dá)到2億噸和2.5億噸，遠(yuǎn)期規(guī)劃為3.5億噸。北同蒲新增四線和北同蒲取直工程竣工后，可以增加運(yùn)能1億噸以上。大秦鐵路擁有朔黃線41.16%股權(quán)，2011年上半年貢獻(xiàn)投資收益9.2億元，占凈利潤(rùn)的14.9%。

　　平安證券表示，大秦線運(yùn)量的增長(zhǎng)，主要是它承載著“西煤東運(yùn)”的任務(wù)，鐵道部希望可以樹立鐵路運(yùn)輸重載技術(shù)的標(biāo)桿。在全國(guó)鐵路工作會(huì)議上，鐵道部提出，鐵路運(yùn)輸將不再一味強(qiáng)調(diào)完成運(yùn)輸任務(wù)，因此大秦鐵路的貨運(yùn)量增速有限。此外，在鐵路改革的大背景下，大秦鐵路有望整合周邊鐵路資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張。

　　根據(jù)平安證券預(yù)測(cè)，2011年到2013年，大秦鐵路歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為121.93億元、138.74億元和151.42億元，每股收益分別為0.82元、0.93元、1.02元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為8.9倍、7.8倍和7.2倍。預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)將保持10%到15%的增速，年分紅收益率在5%以上。

　　12月28日，大秦鐵路開盤價(jià)7.29元，現(xiàn)價(jià)為7.31元，上漲0.27%。

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