盡管已經步入微利時代，但鋼鐵行業(yè)更糟糕的時刻可能還沒到來。明年宏觀經濟進一步放緩將是大概率事件，這將導致鋼鐵產業(yè)下游需求進一步萎縮，而鐵礦石易漲難跌的特性無疑也會加劇鋼鐵業(yè)運行的難度。

　　然而，鋼鐵業(yè)的升級轉型暗含機遇，鋼企差異化開發(fā)高端鋼材品種就是一條突圍之路，即使全行業(yè)仍處于一個低盈利運行狀態(tài)，那些致力于大力發(fā)展優(yōu)質特殊鋼品種的鋼企仍然值得期待。

　　最壞時刻還未到來

　　盤點過往幾年中國鋼鐵業(yè)的表現并不太難，一句話即可說清：在高價礦和供求矛盾雙重擠壓下，長期維持低盈利狀態(tài)。

　　10月，中鋼協(xié)統(tǒng)計的77家大中型鋼企已有25家虧損，銷售利潤率僅為0.47%，處于歷史最低水平。雖然早知形勢嚴峻，但0.47%的利潤率還是讓中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委副書記羅冰生倒吸了口涼氣，他說：“可以看到虧損額比利潤額還多。明年社會鋼材需求減弱，鋼鐵行業(yè)低效益的態(tài)勢仍將繼續(xù)�！�

　　數據顯示，1月至10月，中國大中型鋼鐵企業(yè)銷售利潤率只有2.8%，低于中國工業(yè)行業(yè)的平均盈利水平。若扣除鋼鐵企業(yè)投資收益54.94億元，鋼鐵主業(yè)利潤實際只有638.45億元，銷售利潤率僅為2.58%，低于銀行利率。

　　但更糟糕的時刻可能還沒到來。中國聯(lián)合鋼鐵網分析師胡艷平表示，由于出口所面臨的外圍環(huán)境復雜而多變、投資受房地產調控制約、消費內生動力不足，2012年宏觀經濟進一步放緩是大概率事件。在宏觀經濟增速預期進一步放緩的大背景下，主要用鋼行業(yè)表現均不甚樂觀，這將導致鋼鐵產業(yè)下游需求進一步萎縮。

　　此外，鐵礦石易漲難跌的特性無疑也會加劇鋼鐵業(yè)運行的難度。華泰聯(lián)合證券日前發(fā)布的報告稱，高產量、高成本、低下游需求增速是鋼鐵行業(yè)盈利下降的根本原因。鐵礦石繼續(xù)高度依賴進口，鋼廠采購定價能力不足，行業(yè)明年延續(xù)低盈利的運行態(tài)勢。

　　在鐵礦石價格走勢判斷上，胡艷平認為，2012年全球及國內鐵礦石供需關系難有根本性轉變，鐵礦石價格總體或較今年小幅下降。

　　國金證券鋼鐵行業(yè)分析師王招華提醒說，鋼廠通常會有1到1個半月的鐵礦石庫存，因此10月份鐵礦石價格的大幅下降給鋼鐵企業(yè)造成了巨額的資產損失，這意味著鋼企業(yè)績在四季度可能會出現非常差的一個局面。

　　控制生產總量是關鍵

　　“一方面是需求的同比回落，另一方面是產量增幅的同比增長，供大于求的矛盾不斷積累、不斷激化，使9月末的供需關系達到了最緊張的狀態(tài)，從而導致10月份鋼材價格的全面、大幅下跌�！绷_冰生道出了鋼鐵業(yè)的癥結所在。

　　過去10年，我國鋼鐵業(yè)經歷了驚人的規(guī)模擴張，從2000年到2009年，我國粗鋼產量年均增速達到27.2%。正是這種粗放擴張使得行業(yè)不可避免的遭遇資源、環(huán)境瓶頸，使得鋼鐵行業(yè)眼下跌入微利時代。

　　羅冰生分析稱，無論是GDP（國內生產總值），還是固定資產投資、工業(yè)增加值，今年以來，其增速都呈放緩態(tài)勢。而GDP和工業(yè)增加值更是呈逐季回落的態(tài)勢，對鋼鐵的需求逐漸減弱。與此同時，從鋼鐵生產供應來看，卻呈現出不斷增長的態(tài)勢。

　　數據顯示，今年第一季度，我國粗鋼產量同比增長8.7%，增加1358萬噸；上半年同比增長9.6%，增加3066萬噸；前三季度同比增長10.7%，增加5083萬噸。從這些數字可以發(fā)現，我國粗鋼產量水平同比增長的幅度在逐漸上升。

　　羅冰生表示，目前經濟增速逐季放緩的態(tài)勢在明年仍將持續(xù)，預計GDP增速將回落至8.5%甚至更低一些。而我國鋼鐵業(yè)發(fā)展的主要特征是市場需求的拉動，明年經濟增速放緩將給鋼鐵行業(yè)帶來重大影響，全社會對鋼材的需求增長將明顯比2011年減弱。

　　“在這種情況下，應當從社會需求的實際出發(fā)，堅持按實際需求組織生產，控制鋼鐵生產總量，實現國內鋼材市場的供需基本平衡。如果不能有效控制生產總量，明年將延續(xù)今年以來國內市場供大于求、市場價格全面下跌、企業(yè)經營困難的狀況，甚至有可能出現更大的困難�！绷_冰生強調。

　　從下游用鋼行業(yè)增速放緩的態(tài)勢來看，羅冰生的判斷基本可以得到印證。無論是汽車、工程機械還是船舶工業(yè)，行業(yè)增速均大幅放緩，這些行業(yè)對鋼材的需求量短期內顯然難以出現大幅增加。

　　事實上，這種態(tài)勢已經引起鋼廠的重視，不少鋼廠已經開始采取檢修停產等措施。統(tǒng)計局數據顯示，10月份，我國粗鋼產量為5467萬噸，平均日產水平為176萬噸，環(huán)比下降13萬噸，比1月~9月平均日產水平193萬噸下降8.4%。

　　高端產品獲政策支持

　　不過，從更長遠的時點來看，鑒于中國經濟發(fā)展仍處于穩(wěn)步增長階段，鋼鐵業(yè)有望否極泰來。一方面，在熬過最艱難時刻后，鋼鐵業(yè)盈利向上反彈空間巨大；另一方面，近日出臺的第三份鋼鐵行業(yè)綱領性文件《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》暗含的政府調控思路轉變也給業(yè)內以新的期待。

　　從生產前景來看，《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》預計，到2015年我國粗鋼消費量將達到7.5億噸。中鋼協(xié)常務副秘書長李新創(chuàng)表示，在對未來粗鋼消費預測方面，業(yè)內爭議很大。但這個數據可能比較保守，今年我國鋼產量有望達到7億噸，以此來看，未來鋼鐵行業(yè)還有適當的發(fā)展空間。

　　值得關注的是，《鋼鐵工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》將品種質量作為規(guī)劃首要目標，而不再是以往的總量控制，遏制產能過剩。

　　對此，工信部原材料工業(yè)司副司長駱鐵軍進行了解讀，他表示，鋼鐵材料是應用最廣泛的結構材料和重要的功能材料，我國鋼鐵工業(yè)在鋼材品種質量方面還存在不足。而我國鋼鐵業(yè)規(guī)模已經很大，并已具備由大到強的轉變基礎。鋼鐵行業(yè)要實現由注重規(guī)模擴張，向注重品種質量效益提高、依靠技術進步、科學管理、人才成長轉變。

　　李新創(chuàng)認為，為適應產業(yè)轉型升級需要，鋼企要將產品升級放在首位，將提高量大面廣的鋼材產品質量、檔次和穩(wěn)定性作為產品結構調整的重中之重。同時，加快發(fā)展關鍵鋼材品種，鼓勵有實力的鋼企開發(fā)高端鋼材品種，同時避免投資浪費和高端產品的無序競爭。

　　中鋼協(xié)首席分析師李世俊表示，需求增速減緩、用鋼行業(yè)產業(yè)升級、環(huán)境資源制約、同質化競爭將是我國鋼鐵業(yè)面臨的四大考驗。必須重視培育和提升中高端競爭力，并準確把握世界經濟結構進入調整期的特點，努力培育中國發(fā)展新優(yōu)勢。這些全行業(yè)努力的方向，正在孕育中的發(fā)展新優(yōu)勢是鋼鐵業(yè)轉型升級帶來的潛在投資機遇，只是鋼鐵業(yè)要再現往昔華章，還需要等待一段時間。

來源：證券日報