近期，寶鋼、鞍鋼、武鋼、沙鋼等主流鋼廠紛紛下調(diào)12月份鋼材出廠價(jià)格，外加一些補(bǔ)貼政策，這對(duì)商家的心態(tài)造成了一定的打擊。原本低迷的鋼市已經(jīng)讓商家無法盈利，或是利潤(rùn)極低了，如今鋼廠繼續(xù)下調(diào)鋼價(jià)，商家較強(qiáng)的抗跌心理也就產(chǎn)生了。雖然近期國(guó)內(nèi)庫存在下降，粗鋼產(chǎn)量也有所減少，國(guó)內(nèi)供需矛盾也得到了緩解，但要注意的是，供需矛盾得到的是緩解而不是解決，資金和需求面的利空消息更是死咬著鋼市不放，鋼價(jià)反彈的預(yù)期越來愈弱，鋼市即將迎來新一輪下跌周期的預(yù)言倒是讓商家們惶恐不安。

    資金方面，據(jù)央行21日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份新增外匯占款為-249億元，這是2007年12月份以來首次出現(xiàn)單月負(fù)增長(zhǎng)。市場(chǎng)分析師認(rèn)為，如果外匯占款減少的趨勢(shì)繼續(xù)上演，那么央行在未來將面臨極大的調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的壓力，根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份貿(mào)易順差和FDI(外商直接投資)合計(jì)253.64億美元，約合人民幣1610億元，這樣算來，10月份約有超1800億元的其他資金外流。

    就目前銀行趨緊的資金面來看，筆者認(rèn)為，央行未來面臨下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的壓力將會(huì)增大。而近期在北京召開的兩個(gè)高規(guī)格宏觀經(jīng)濟(jì)研討會(huì)也預(yù)測(cè)，在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的沖擊下，明年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速或小幅放緩，這在一定程度上讓投資者的樂觀心態(tài)受損，國(guó)家釋放出的貨幣政策微調(diào)的提振作用，也提前被市場(chǎng)透支，12月份，實(shí)在找不到可以支撐鋼價(jià)上行的動(dòng)力。

    結(jié)合上游原材料市場(chǎng)來看，近期原材料市場(chǎng)的成交似乎也并不理想，由于天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，北方主導(dǎo)區(qū)域的需求在經(jīng)過前一段的搶購(gòu)期過后，市場(chǎng)也開始呈下滑趨勢(shì)，這帶動(dòng)國(guó)內(nèi)鋼坯市場(chǎng)也整體下跌。昨日（22日），昌黎安豐普碳方坯跌10，目前含稅送到唐山3830，裸價(jià)3610；唐山本地鋼企3810。而鐵礦石方面，63.5%印粉外盤報(bào)150-152美元/噸，下跌1美元。成材及鋼坯等原材料近段時(shí)間的持續(xù)回落也多少會(huì)對(duì)礦石市場(chǎng)的回暖起一定的負(fù)面影響。近日市場(chǎng)傳言不斷，而鐵礦石供應(yīng)方的持續(xù)增產(chǎn)現(xiàn)象，也導(dǎo)致階段性供過于求的風(fēng)險(xiǎn)有所增加，加上隨著嚴(yán)冬的到來，鋼廠采購(gòu)積極性不足，市場(chǎng)活躍度減弱，這無不對(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)礦價(jià)的回暖進(jìn)程起到一定的負(fù)面影響，鐵礦石市場(chǎng)回暖的預(yù)期降低，鋼價(jià)的下行的可能也隨之增加。

    綜合來看，近期鋼材市場(chǎng)確實(shí)比較低迷，但新的下跌周期是否會(huì)降臨，還有待觀察。雖然需求和資金等問題拖著鋼價(jià)上行的后腿，但冬儲(chǔ)的力量也是不容忽視的，鋼價(jià)雖然不會(huì)大幅上漲，但是盤整穩(wěn)定也是極有可能的。再說，近期鐵道部獲得融資2000多億，這也將對(duì)停工的高鐵工程建設(shè)具有改善作用，從而也會(huì)對(duì)鋼材的需求具有帶動(dòng)作用。至于后期鋼價(jià)的具體走勢(shì)，中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)會(huì)做跟蹤分析，建議商家稍作留意。

    目前，鋼市走勢(shì)呈震蕩波動(dòng)格局，價(jià)格趨于平穩(wěn)，成交略顯平淡，大小鋼貿(mào)商出貨量銳減，誰也不敢大批進(jìn)貨，采取“賣一點(diǎn)兒，進(jìn)一點(diǎn)兒”的辦法維持經(jīng)營(yíng)，囤貨意愿很低。

    在鋼貿(mào)商看來，目前鋼市出現(xiàn)疲軟、低迷的根本原因就是缺少需求支撐，使鋼價(jià)一降再降，越降市場(chǎng)信心越難以提振，從而形成惡性循環(huán)，使鋼市提前進(jìn)入“寒冬”。

鋼市的“冬天”已經(jīng)來臨，那么鋼市的“春天”還有多遠(yuǎn)？鋼貿(mào)商又將如何度過這個(gè)“寒冬”？
    首先，關(guān)注宏觀政策導(dǎo)向。如今鋼貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)已由暴利轉(zhuǎn)入微利或負(fù)利，重大政策利好是鋼市起色的重要因素。鋼貿(mào)商期待國(guó)家出臺(tái)一些有“亮點(diǎn)”的經(jīng)濟(jì)政策，以此刺激市場(chǎng)信心的恢復(fù)。

    其次，規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于資金密集性較強(qiáng)的鋼貿(mào)企業(yè)來說，涉及面廣，有上游鋼廠，下游終端用戶，還有鋼貿(mào)商之間貨款占用，每個(gè)環(huán)節(jié)都涉及到資金，只要一個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，整個(gè)資金鏈就可能發(fā)生斷裂。到了年底，商家還款壓力增大，為了回籠資金，不排除其拋貨的可能性。與此同時(shí)，商家普遍改變以往為終端用戶墊款等作法，做到一手錢，一手貨，款到付貨。

    再其次，嚴(yán)控庫存，優(yōu)化結(jié)構(gòu)。目前，鋼價(jià)“倒掛”，即便是現(xiàn)在的鋼價(jià)下調(diào)了，向鋼廠訂貨，但當(dāng)貨運(yùn)抵時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格也下來了，依然被套牢，越多訂貨，增加庫存，越是虧損。只有嚴(yán)格合理的控制庫存量，快進(jìn)快出，加快周轉(zhuǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能減虧或補(bǔ)虧。目前唐山中小型鋼貿(mào)商九成以上采取零庫存經(jīng)營(yíng)，當(dāng)客戶買貨時(shí)，先鎖定價(jià)格，然后“搬貨”，適當(dāng)加價(jià)，薄利多銷。較大型的鋼貿(mào)商六成以上庫存保持在合理水平，貼近市場(chǎng)，鋼貿(mào)商之間還實(shí)行聯(lián)銷，以此調(diào)節(jié)緊缺，加快庫存周轉(zhuǎn)。

    最后，好心態(tài)很重要。鋼貿(mào)商心態(tài)在某種程度上是左右鋼價(jià)漲跌的一個(gè)重要因素。因此要以平常的心態(tài)對(duì)待市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，尤其是鋼價(jià)大跌時(shí)，更要有一顆平常心，理智、理性的看待鋼價(jià)的漲跌，切忌心慌意亂，自暴自棄，盲目殺跌，用心去維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。

    總之，國(guó)家緊縮政策最嚴(yán)厲時(shí)期已經(jīng)過去，政策面定向?qū)捤上�息不斷傳出，在目前鋼市需求淡季，下游需求萎縮，鋼市不具備大幅反彈的條件下，鋼市盤整筑底過程仍在繼續(xù)。而鋼市出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，則要等待明年第一季度了。

    鋼材價(jià)格的止跌回升行情是乎已經(jīng)結(jié)束，本周（11月21—11月25日）開始，國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)鋼價(jià)均出現(xiàn)小幅回落趨勢(shì)，市場(chǎng)成交氛圍十分的清淡；臨近月底，商家面臨回款壓力，盡管手中資源不多，但降價(jià)套現(xiàn)卻不得不進(jìn)行；同時(shí)本周開始鋼坯大幅走低，鐵礦石價(jià)格反彈受阻，對(duì)鋼價(jià)支撐有限。在需求繼續(xù)走低的大前提下，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格或許已經(jīng)重回二次探底的行情通道。

    鋼價(jià)跌幅放大二次探底行情或以開啟

    據(jù)最新市場(chǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到23日收市，主要市場(chǎng)Ф25mm螺紋鋼均價(jià)4330元，跌11元；Ф6.5mm線材均價(jià)為4470元，跌11元；5.5mm熱軋卷板均價(jià)為4229元，跌2元；1.0mm冷板均價(jià)為5293元，跌5元；20mm中板均價(jià)4267元，跌4元筆者認(rèn)為，由于近期國(guó)內(nèi)主要鋼市觀望氣氛明顯上升，商家出貨普遍較差，市場(chǎng)存貨較多的及此前價(jià)位較高的資源紛紛開始小幅下滑，加之月底回籠資金的壓力，使得貿(mào)易商不得不降低價(jià)格以求刺激出貨，如此看來，11月以來的反彈行情很有可能就此中止。

    鐵礦石繼續(xù)反彈乏力鋼坯震蕩回落

    強(qiáng)勢(shì)反彈至153美元/噸的63.5品味印礦本周以來開始小幅回落，究其原因，近期鋼價(jià)弱勢(shì)下滑及鋼廠采購(gòu)意愿不強(qiáng)，使得進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)開始主動(dòng)調(diào)整，以期回籠資金，但目前市場(chǎng)有價(jià)無市，進(jìn)口礦反彈戛然而止，陰跌情況較多。

在本周之前，國(guó)外三大礦山鐵礦石招標(biāo)價(jià)格逆市抬高，國(guó)內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商積極追漲，直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)進(jìn)口石價(jià)繼續(xù)大幅回升，有再次脫離市場(chǎng)運(yùn)行軌跡的意圖。
    但是，好在國(guó)內(nèi)鋼廠在上周結(jié)束因部分復(fù)產(chǎn)而大量采購(gòu)鐵礦石后，繼續(xù)加大采購(gòu)力度補(bǔ)庫存的意愿明顯減弱；同時(shí)據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截止到21日，國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫存為10186萬噸，受此超過億萬噸，環(huán)比上升0.87%。超高的鐵礦石庫存或許將在后期市場(chǎng)遏制礦價(jià)的進(jìn)一步上漲；鋼價(jià)的成本支撐明顯再次偏向弱勢(shì)。鋼坯價(jià)格受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，始終處于震蕩調(diào)整區(qū)間，截止到23日北方鋼坯較上周同期大幅下跌170元左右，預(yù)計(jì)后期還將延續(xù)此種走勢(shì)。

    匯豐11月中國(guó)制造業(yè)PMI初值降至48.0反應(yīng)下游需求繼續(xù)疲軟

    23日，匯豐發(fā)布11月份中國(guó)制造業(yè)初步數(shù)值，下跌至48.0%，重回50.0的經(jīng)濟(jì)枯榮線以下，為32個(gè)月以來最低；而10月的匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI為51.1%；顯示11月份以后國(guó)內(nèi)制造業(yè)水平繼續(xù)呈回落趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)鋼材內(nèi)需將進(jìn)一步下滑。

    PMI初值重回50枯榮線以下，給市場(chǎng)帶來利空影響，嚴(yán)重打擊外盤人氣，截至23日午盤,中國(guó)股市滬綜指.SSEC下滑0.28%,MSCI除日本外亞太地區(qū)股市指數(shù).MIAPJ0000PUS跌落1.9%,美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)期貨ESc1在亞洲交易時(shí)段亦擴(kuò)大跌幅至逾1%;美國(guó)原油期貨CLc1則跌逾1美元至每桶96.85美元。受外盤普遍走跌影響，國(guó)內(nèi)期鋼23日再次收跌；螺紋鋼主力1205合約23日早盤以4089元/噸開盤，隨后價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間呈現(xiàn)震蕩格局，午后逐步震蕩走低，并出現(xiàn)跳水，跌至全天最低4035元/噸并以最低價(jià)收盤較上一交易日(22日結(jié)算價(jià)跌32元/噸，成交量884400，持倉(cāng)量821198手，增54954手。.現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)有所動(dòng)搖，觀望氣氛濃厚。

    后期鋼價(jià)或?qū)⑾抡{(diào)為冬儲(chǔ)行情騰出空間

    資金面?zhèn)鱽硇碌南�息，中小機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率差別調(diào)整的呼聲頗高。22日傳出消息，11月25日開始，浙江省農(nóng)信系統(tǒng)5家機(jī)構(gòu)，獲準(zhǔn)定向下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16%。充分說明后期市場(chǎng)資金面定向?qū)捤蓪��?huì)繼續(xù)加強(qiáng)。

    臨近12月份鋼材冬儲(chǔ)行情的到來，相對(duì)寬松的資金面或許為冬儲(chǔ)開展帶來好的消息，市場(chǎng)的中間交易行為將在資金的支撐下有所活躍。但因?yàn)榍捌谔潛p較多，貿(mào)易商手中的資金多被資源及下家套住，此前降價(jià)回籠資金的意愿可能加強(qiáng)，也就是說，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)或許將開始考慮為冬儲(chǔ)做準(zhǔn)備，鋼價(jià)在近段時(shí)間將迎來一次短時(shí)間的幅度較大的探底過程，為冬儲(chǔ)行情提前打下一定的空間。

    綜上所述，除了國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境依然不樂觀，特別是歐美債務(wù)危機(jī)隱患重重，將給市場(chǎng)帶來很大的不確定因素影響；且后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)觀望情緒依然濃烈，隨著鋼廠降價(jià)后，市場(chǎng)資源將逐漸補(bǔ)充完畢，疲軟的下游需求反作用力即將加強(qiáng)。

    我們認(rèn)為，鋼價(jià)的二次探底行情在期鋼的連續(xù)走跌下已經(jīng)形成，參考寶鋼等主流鋼廠12月份的下調(diào)幅度，本次鋼價(jià)下滑或有150~300左右的空間，筆者認(rèn)為，這也將是全面冬儲(chǔ)行情來臨前的最后一次下滑，當(dāng)鋼價(jià)下探至冬儲(chǔ)理想價(jià)位后，新的上漲行情也將跟隨而來。

來源：中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng)