對于電力上市公司來說，2011年上半年過的有些艱難，從財報中足以管中窺豹。主要電力公司的財報中，多項指標都比較拔尖，不僅財務(wù)費用遠遠高于其他90%以上的上市公司，企業(yè)應(yīng)收賬款一項也是很值得一提。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2011年上半年A股上市公司中企業(yè)應(yīng)收賬款一項中，大唐發(fā)電位列老四，應(yīng)收賬款金額達到48億元，華電國際排名第六，接近19億元。

而與財務(wù)費用完全相反的是，高額的應(yīng)收賬款給企業(yè)帶來的風險并不大。“企業(yè)的規(guī)模是與應(yīng)收賬款成正比的，由于電力行業(yè)的行業(yè)特殊性，一般來說，都是先給電網(wǎng)供電，后結(jié)算金額。自然產(chǎn)生了應(yīng)收賬款�！敝行抛C券[11.42 -4.19%]電力行業(yè)分析師吳飛指出。

華電國際董秘周連青則指出，“雖然應(yīng)收賬款也有收不回來的可能性，但對于華電國際來說，由供電產(chǎn)生的這部分費用100%是可以收回的�！�

大唐發(fā)電居首

應(yīng)收賬款達48億

在眾多發(fā)電企業(yè)中，大唐發(fā)電的應(yīng)收賬款金額是最高的，達到48個億。

在這48個億當中，主要的債務(wù)人分別是電網(wǎng)和電力公司。其中，來自于華北電網(wǎng)有限公司的應(yīng)收賬款金額最多，為19億元。廣東電網(wǎng)公司的其次，約為10億元，7.56億元來自于國家電網(wǎng)公司，6億元為浙江省電力公司欠款，福建省電力公司欠款同樣接近6億元。

可以看出，電力企業(yè)的多數(shù)應(yīng)收賬款均來自于供電方面。國內(nèi)用電多數(shù)仍采取“先供電，后交錢”的方式也決定了電力企業(yè)總有一部分錢不可能是當下收回。先欠著，不過時間不會太長，多數(shù)期限都是一年以內(nèi)。

華電國際的應(yīng)收賬款金額同樣很高，光來自于山東電力集團公司的應(yīng)收賬款就達到了近19個億，綜合排名第六。

對此，中信證券電力行業(yè)分析師吳飛在接受《證券日報》記者采訪時指出，電力企業(yè)的應(yīng)收賬款高，說明企業(yè)的發(fā)電供應(yīng)量大。而發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)的結(jié)算多數(shù)是月結(jié)的，進入下一月開始接上個月的金額，這樣一種行業(yè)的特性使得電力行業(yè)的應(yīng)收賬款出現(xiàn)非常正常。

“確實是這樣，并且，多數(shù)發(fā)電企業(yè)的規(guī)模與它的應(yīng)收賬款是成正比的。公司規(guī)模大，供電總量就大�！比A電國際董秘周連青也表達了和吳飛同樣的看法�！暗�電力公司每月的發(fā)電量也不是固定的，也有剛好是在公司發(fā)財報的上一月供電量很大，欠款沒有回來導(dǎo)致應(yīng)收賬款金額高的情況�！�

而對于華電國際來說，雖然上半年火電業(yè)務(wù)繼續(xù)虧損，但公司認為，隨著國民經(jīng)濟總體的平穩(wěn)增長，電力市場需求保持穩(wěn)步增長的態(tài)勢，國家加大對電煤重點合同執(zhí)行情況的干預(yù)力度，以及本公司大部分區(qū)域上網(wǎng)電價得到調(diào)整，煤電機組邊際貢獻的提高。發(fā)電量的增加，為公司2011 年下半年實現(xiàn)減虧、扭虧創(chuàng)造了條件。

電量增加了，而在電費回收率這個問題上，企業(yè)卻并不擔心。

供電欠款

仍有壞賬風險

在電費回收率這個問題上，多家發(fā)電企業(yè)并不擔心，很是樂觀。

對于華電國際來說，董秘周連青表示，“幾乎是100%全部能收回來，期限通常在一到兩個月�，F(xiàn)在的用電很多大城市已經(jīng)實現(xiàn)先交錢后用電，中等以下城市仍舊是先用電后交錢�！蹦敲磳τ陔娋W(wǎng)來說，“若是人家收回電費了，自然我們的欠款就歸還了。只是前后的問題。當然，偶爾也會有收不回來的可能，但在用電這塊很少。”

而記者發(fā)現(xiàn)，這種偶爾性在大唐發(fā)電的2011年中報中出現(xiàn)了，來自于安順供電局的應(yīng)收賬款沒有收回，并且預(yù)計收回的可能性極小，雖然金額不大。

而記者也在大唐發(fā)電的2011年中報中同樣發(fā)現(xiàn)，應(yīng)收賬款中不僅僅有來自于電網(wǎng)和電力公司的，還有其他一些公司的欠款。并且，公司也明確指出，該部分欠款屬于壞賬，預(yù)計收回的可能性極小。

看來，供電方面的應(yīng)收賬款對于電力公司來說，雖然多數(shù)不會出現(xiàn)收不回來的風險，但少數(shù)還是會出現(xiàn)欠款不還的情況。

在大唐發(fā)電上半年的財報中顯示，來自于山東煙臺福泰熱電有限公司、重慶森電電氣自動化有限公司等55家公司在內(nèi)的應(yīng)收賬款收回的可能性極小，公司已經(jīng)以100%的計提比例做了壞賬準備。

來源：證券日報