按往年慣例,隨著9月、10月秋季需求小高峰的到來,鋼鐵價格呈小幅上漲走勢?在四季度的后半期,11月份至12月份,隨著旺季的離去,供應(yīng)的增長將逐步帶動鋼鐵價格回落?但這種判斷在9月中旬以來鋼價持續(xù)下跌的態(tài)勢中,正受到嚴(yán)峻考驗?因資金面的緊張，下游需求不旺，使鋼材價格連續(xù)大幅回落。節(jié)前，20mm螺紋鋼平均價格為4676元/噸，較下跌前每噸下跌373元；6.5mm高線平均價格為4852元/噸，較下跌前每噸下跌267元；3.0mm熱軋板卷平均價格為4757183元/噸，較下跌前每噸下跌元；20mm中板平均價格為4770元/噸，較下跌前每噸下跌157元；受冷軋市場供應(yīng)壓力有所減輕以及需求回暖的影響，冷軋產(chǎn)品下跌不明顯，1.0mm冷軋板卷平均價格為5520元/噸，較下跌前每噸下跌35元。國慶長假后，國內(nèi)鋼材市場成交較節(jié)前略有好轉(zhuǎn)，市場價格跌勢趨緩，部分市場價格還出現(xiàn)技術(shù)性小幅反彈。10月9日上海市場20mm螺紋鋼價格為4420元/噸，較節(jié)前每噸上漲30元，杭州市場6.5mm高線價格為4920元/噸，較節(jié)前每噸上漲50元。節(jié)后鋼材市場的表現(xiàn)為鋼鐵企業(yè)和經(jīng)銷商帶來希望，但筆者認(rèn)為，從目前情況看,在經(jīng)濟(jì)增長基本穩(wěn)定的情況下,如果沒有其他外力干預(yù)供需平衡,四季度的鋼材市場是平淡的,鋼鐵行業(yè)想渡過一個溫暖的冬天并不容易?

    一是緊縮的貨幣政策抑制鋼材需求的增長。9月初，將商業(yè)銀行的信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍。根據(jù)央行政策規(guī)定，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲銀行，從9月5日上繳首批保證金存款準(zhǔn)備金;而其他銀行從9月15日上繳三類保證金納入存款準(zhǔn)備金繳存范圍，預(yù)計約凍結(jié)銀行資金9000億元，相當(dāng)于二至三次上調(diào)銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率。從今年初開始，央行3次加息，6次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，其中大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率已達(dá)21.5%的歷史高位，與2007年4月相比已翻一番。連續(xù)上調(diào)的準(zhǔn)備金率，使得部分銀行出現(xiàn)了資金緊張的狀況，一些中小企業(yè)面臨融資難問題。此次政策調(diào)整，使原本已經(jīng)緊縮的流動性更為緊張。新政策大幅收緊流動性，信貸空間受到壓縮，預(yù)計四季度貸款較為困難，國內(nèi)鋼材需求得到改善的空間并不大。

    二是鋼鐵下游行業(yè)需求低迷。首先從長材產(chǎn)品來看，四季度長材需求會進(jìn)入下滑通道內(nèi)。鐵道部統(tǒng)計中心公布的2011年8月全國鐵路主要指標(biāo)完成情況顯示，累積到8月份，鐵路固定資產(chǎn)投資3577.2億元，同比減少466.8億元，降幅達(dá)到11.5%。從單月數(shù)據(jù)來看，今年6到8月份，鐵路的固定資產(chǎn)投資額分別為581億元、443億元和353億元，呈逐月下降的趨勢。其中，8月份單月投資金額同比下降54.29%，下降速度較7月進(jìn)一步加快。同時，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，鐵路基建投資降幅也極為迅速。1-8月份，鐵路基建投資總額累計達(dá)3164.69億元，同比下降11.14%。其中，8月份單月投資金額為330.39億元，下降速度較7月份進(jìn)一步加快，同比降幅達(dá)49.54%。鐵道部的高額負(fù)債以及動車事故的負(fù)面影響，造成鐵道部融資難度大幅增加，在資金緊張的狀況下，不少項目因資金來源無法得到保障不得不停工。

目前國內(nèi)暫停的鐵路項目有津保鐵路、云桂鐵路云南段以及合福高鐵等，杭甬、沿海客專等部分在建線路或延緩交付或被迫停工。今年1-8月累計投資增速雖維持在25%高位，其中中央項目已經(jīng)是-9%的負(fù)增長，而地方項目增長28%，5、6、7、8月份單月投資環(huán)比疲弱，分別為-1.54%、-1.3%、1.38%、1.13%。投資的減速，對長材的需求增長趨緩。
    與板材需求有關(guān)的絕大部分下游行業(yè)的生產(chǎn)開工及新增訂單仍處于下滑通道中。首先從造船行業(yè)看。BDI指數(shù)繼續(xù)低迷，造船業(yè)形勢難以好轉(zhuǎn)，8月份全球新造船價格和訂單量均下跌，中國造船行業(yè)也舉步維艱。目前訂單主要集中在大型船廠，40%中小型船廠無訂單，面臨著“無米下鍋”的尷尬局面，近期交船難度也日益加大。據(jù)統(tǒng)計，2011年1-8月，中國造船完工量為4217萬載重噸，而新接訂單量為1937萬載重噸。其中8月份我國造船完工量552萬噸重載，新增訂單123萬噸重載，新增訂單遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及完工量。預(yù)計年內(nèi)船舶制造行業(yè)市場仍處于低迷期。其次，年內(nèi)熱軋主要下游行業(yè)基本呈弱勢運(yùn)行態(tài)勢。由于財政補(bǔ)貼政策的退出或補(bǔ)貼門檻的提高，家電下鄉(xiāng)銷量同比環(huán)比均出現(xiàn)大幅下降。同時，機(jī)械工業(yè)總產(chǎn)值增速繼續(xù)下滑等因素亦使得下游熱軋需求量大幅銳減。

    三是鋼材價格的下跌不會帶來鋼鐵企業(yè)實(shí)質(zhì)性的減產(chǎn)。鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度不高以及供需失衡的格局是中國鋼鐵業(yè)永遠(yuǎn)的痛。縱觀近幾年情況，鋼材價格的大幅下跌相對于鋼廠的減產(chǎn)程度是微不足道的，誰都在等別人先減產(chǎn)，自己把其它鋼廠的份額占領(lǐng)，成為挺到最后的那一家。所以中國鋼鐵業(yè)的這種狀況決定了鋼鐵企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)放量的沖動仍較為強(qiáng)烈。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會旬報統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月上旬粗鋼日產(chǎn)量達(dá)到196.4萬噸，旬環(huán)比增3.1%，顯示產(chǎn)量有所回升。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，十一期間，國內(nèi)建筑鋼材、熱軋卷板以及中厚板等鋼材品種的主產(chǎn)生產(chǎn)鋼廠依然保持了較高的開工率，鋼廠廠內(nèi)的成材庫存量也在節(jié)后出現(xiàn)大幅增量。

    四是成本對鋼材價格有支撐因素減弱。鋼鐵成本的大幅上升，確實(shí)能對鋼材價格起到助漲抗跌作用，但決定鋼材價格走勢的還是供需關(guān)系。成本對鋼材價格支撐作用的發(fā)揮是有條件是，并且是不斷變化的。只有鋼價逼近或跌破成本線，抑制或減少了鋼材產(chǎn)量，改變了鋼材市場的供求關(guān)系時，成本對鋼價的支撐作用才真正得以體現(xiàn)。如果鋼材價格跌破成本并未抑制供給，繼續(xù)供大于求，那么鋼材價格還會繼續(xù)下跌。鋼材價格走向以供求關(guān)系為導(dǎo)向，而非以成本為導(dǎo)向。成本是動態(tài)變化的，鋼鐵生產(chǎn)原料價格與鋼材價格是互相影響、互相牽制的，一般來說，原料價格在一定程度上隨鋼材價格的變化而變化，只是在時間上略滯后于鋼材市場。目前港口63%品味的印礦180美元/噸附近；唐山市場普碳方坯價格在4150元/噸，較8月末下跌300元/噸以上；江蘇廢鋼價格在3800元/噸附近，較8月末下跌50元/噸以上。國家發(fā)展和改革委員會10月8日宣布，從9日零時起下調(diào)成品油最高零售價格，汽柴油均下調(diào)300元／噸，大約每升分別降0.22元和0.26元。所以，成本是動態(tài)變化的，鋼材價格的下跌會帶動原料價格回落，成本會隨之下降。但是受鋼鐵產(chǎn)業(yè)供大于求的影響,鋼鐵成本降幅不會太大，四季度原料價格仍處于較高水平,鋼鐵企業(yè)不會走出為少數(shù)壟斷原料企業(yè)打工的困境。

    五是社會庫存持續(xù)增加對鋼材市場的影響力度加大。在鋼鐵產(chǎn)品從生產(chǎn)到終端用戶需求中間，客觀存在一類需求，這一類需求往往沒有固定的上游供應(yīng)商，也沒有固定的終端用戶采購量。

它不以真實(shí)需求為采購導(dǎo)向，而是憑借對于市場的趨勢判斷，完成買進(jìn)賣出行為，這就是人們所說的中間需求。中間需求對鋼材市場的價格變化有著一定的關(guān)系，當(dāng)鋼材市場價格處于上漲時期，會形成擴(kuò)張的泡沫需求訂單，從而推漲價格；在價格下跌時期，會出現(xiàn)集中賣出行為，進(jìn)一步打擊市場信心，促使價格加速、擴(kuò)大幅度下降。筆者認(rèn)為，從某種意義來看，“中間需求”對鋼材市場價格變化影響不容忽視。目前，全國26個鋼材市場鋼材合計庫存為1446萬噸，較年初增加122萬噸，增幅9.27%，較8月末增加63萬噸，增幅4.54%。其中，長材類產(chǎn)品增幅尤為明顯,9月底,螺紋鋼和線材的庫存分別為582萬噸和120萬噸,環(huán)比增幅分別為7.15%和16.04%。庫存的持續(xù)上升，加上當(dāng)鋼材市場持續(xù)疲軟、低迷，終端需求萎縮，此時，鋼材貿(mào)易商不向鋼廠訂貨，有的則降價銷售，消化庫存，“中間需求”出現(xiàn)長時間的停滯，導(dǎo)致鋼廠大量庫存積壓，迫使鋼廠下調(diào)出廠價格，對市場價格的下調(diào)起到推波助瀾的作用。
    六是鋼材出口情況不容樂觀。國際上，目前歐美多家銀行被降級；歐元區(qū)第二季度GDP增長也大幅下滑，創(chuàng)下了2009年二季度以來最低增速；歐美經(jīng)濟(jì)整體放緩，全球經(jīng)濟(jì)“二次探底”概率增大。美國整體就業(yè)市場持續(xù)疲軟，失業(yè)率居高不下；非住宅建筑投資仍然很弱，房地產(chǎn)市場低迷依舊。IMF在其9月份最新發(fā)布的全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測中，將美國今年經(jīng)濟(jì)增速由6月底的2.5%下調(diào)至1.5%，這是今年第三次下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增速。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)對歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了越來越大的負(fù)面影響。歐元區(qū)9月份綜合采購經(jīng)理人指數(shù)由8月的50.7降至少9.2，其中,制造業(yè)由8月的49.0降至48.4,創(chuàng)下近兩年新低;服務(wù)業(yè)由8月的51.5降至49.1。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)9月工業(yè)景氣指數(shù)從8月的-2.7降至-5.9，低于-4.9的預(yù)期值。同時，服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)從8月的3.7降至0；而零售業(yè)景氣指數(shù)從8月的-8.7降至-9.8。此外，建筑業(yè)景氣指數(shù)也從8月的-23.4降至-26.0。種種跡象表明，年內(nèi)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長放緩幾乎已成定局。當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險顯著，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷惡化不僅會影響西歐發(fā)達(dá)國家，也會累及中東歐的新興市場國家。全球經(jīng)濟(jì)動蕩，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)有逐步蔓延之勢，對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響有愈演愈烈之勢，全球鋼材需求將受到一定影響，增加了鋼材價格的下跌機(jī)率。另外，人民幣升值的壓力較大，國內(nèi)鋼材出口形勢不容樂觀。

    綜上所述，今年年內(nèi),在經(jīng)濟(jì)增長基本穩(wěn)定的情況下,如果沒有其他外力干預(yù)供需平衡,鋼材市場壓力較大?

來源：中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)