印尼煤炭生產(chǎn)概況:以低灰、低硫次煙煤為主。

印尼煤炭特點以相對潔凈的低灰、低硫次煙煤為主,煤礦煤層厚,埋藏淺,煤質(zhì)較硬,低熱值和高水份,揮發(fā)份少、低硫,其在國際市場上大量出口,廣泛被使,大部分煤礦以露天開采為主。

印尼煤炭儲量豐富,但實際探明儲量有限,R/Pratio僅為17,潛在儲量尚需進(jìn)一步探明,探明煤炭資源的區(qū)域相對集中,主要分布在卡里曼丹島(Kalimantan)和蘇門答臘島(Sumatra)。

煤炭產(chǎn)量增長迅速,過去十年產(chǎn)量翻了三番

印尼煤炭產(chǎn)量保持快速增長,在過去十年翻了三番,復(fù)合增長率為13.9%,產(chǎn)量集中在Kalimantan島和Sumatra島,且生產(chǎn)集中度較高,國內(nèi)煤炭企業(yè)總體呈現(xiàn)一定的壟斷行業(yè)特征,少數(shù)幾家大的煤炭公司控制著印尼國內(nèi)的煤炭產(chǎn)出總體情況。煤印尼炭運輸基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不足,以水運為主。

煤炭需求,出口量占比2/3以上,國際市場占據(jù)主導(dǎo)

受印尼石油主導(dǎo)的能源消費結(jié)構(gòu)影響,其國內(nèi)煤炭需求相對不足,占比一直在30%以下的水平,從2010年來看,消費占比更下滑為18.5%。國際市場占據(jù)主導(dǎo),印尼目前是世界上最大的動力煤出口國,占世界動力煤總出口量的四分之一以上,在全球貿(mào)易中地位舉足輕重。

綜上作為本報告研究的核心:印尼的煤炭出口潛力在未來增長有限,從印尼石油出口貿(mào)易的歷史演化可以看到煤炭出口貿(mào)易的未來。

未來煤炭產(chǎn)量增速放緩。印尼煤炭生產(chǎn)未來面臨投資資金壓力及運輸瓶頸,未來產(chǎn)量增速將放緩,預(yù)計增速將降至10%以內(nèi)。

國內(nèi)煤炭需求快速啟動。國內(nèi)煤炭消費在政府的強力推動以及政策的傾斜下增長更快,畢竟基數(shù)較低,這將是未來煤炭產(chǎn)量增長的直接推動力。

煤炭出口量已趨于階段性“頂點”。對于印尼煤炭出口前景,我們傾向于認(rèn)為當(dāng)前煤炭出口量正面臨歷史性“頂點”,不同研究機構(gòu)均表示了對印尼煤炭出口增長的擔(dān)憂,對出口預(yù)測都傾向于保守,認(rèn)為當(dāng)前出口量占比已高達(dá)80%以上,已處于生產(chǎn)能力及貿(mào)易條件的頂點。隨著國內(nèi)需求的啟動及產(chǎn)量增長的放緩,預(yù)計未來煤炭出口量將逐步回落。

印尼煤炭出口的見頂,將影響未來國際煤炭市場供給增量

印尼煤炭出口“見頂”將影響未來國際沒市場供給,一定程度上支撐了國際煤價走高。

對中國而言,研究印尼煤炭出口的變化有利于推動中國煤炭進(jìn)口貿(mào)易的發(fā)展,中國目前是印尼煤炭第一大煤炭進(jìn)口國,2010年從印尼進(jìn)口煤炭5500萬噸,占進(jìn)口總量1/3,未來印尼煤炭出口量的縮減將影響中國煤炭進(jìn)口需求,故應(yīng)積極向內(nèi)向外尋求新的供給增長點,擺脫對印尼煤炭的過分依賴。

來源:平安證券