不論是大連商品交易所還是鄭州商品交易所，在全國范圍內(nèi)都有分布廣泛的交割庫，對于不同區(qū)域的期貨交割都可以形成有力的支撐，在此基礎(chǔ)上引入合理的升貼水，其市場交易所形成的價(jià)格對全國范圍都可以起到重要的影響，而一旦全國性的甲醇定價(jià)機(jī)制形成，對我國獲得國際甲醇定價(jià)權(quán)是有著非常重要的意義與作用的。

　　自從焦炭、鉛等新的期貨品種上市以后，甲醇期貨是否能夠推出以及何時(shí)能夠推出受到了關(guān)注。從對甲醇產(chǎn)業(yè)鏈的實(shí)際調(diào)查來看，產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游都對甲醇期貨的推出抱有期待，從我國的實(shí)際情況來看，如果能推出甲醇期貨，其作用與意義都是十分深遠(yuǎn)的。

　　話語權(quán)不能再旁落

　　我國目前是全球最大的甲醇消費(fèi)國和生產(chǎn)國，從2010年的數(shù)據(jù)來看，我國甲醇產(chǎn)能達(dá)到3756萬噸，產(chǎn)量為1575萬噸，而同年的進(jìn)口量則近520萬噸，2011年預(yù)計(jì)我國甲醇產(chǎn)能將增加到4866萬噸。

　　雖然中國在全球甲醇市場中占有舉足輕重的地位，但是從每年的進(jìn)口情況來看，甲醇商品的定價(jià)權(quán)或者說是主要話語權(quán)并沒有掌握在中國的生產(chǎn)貿(mào)易方手中，這雖然與國內(nèi)的甲醇生產(chǎn)水平等有關(guān)，但也與國內(nèi)缺少統(tǒng)一有效的定價(jià)機(jī)制有關(guān)，而甲醇期貨正可以充當(dāng)這一重任。

　　從國內(nèi)的甲醇市場情況來看，可以說目前國內(nèi)甲醇行業(yè)產(chǎn)能過剩比例過高，諸如產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊等不規(guī)范的現(xiàn)象還大量存在，雖然下游需求多種多樣，但是卻呈現(xiàn)出分散的特點(diǎn)，以上也是造成國內(nèi)沒有形成統(tǒng)一權(quán)威的甲醇價(jià)格的客觀原因。

　　要想謀求獲得在國際上對甲醇定價(jià)的話語權(quán)，首先就要在國內(nèi)形成合理有效并被市場認(rèn)可的定價(jià)機(jī)制，公開市場交易可以被看做一種可行的辦法，一些甲醇現(xiàn)貨電子盤交易的情況值得關(guān)注。

　　截至目前，我國已有金銀島網(wǎng)交所、張家港化工電子交易中心、寧波都普特、廣州化工交易中心、上海石油交易所和江蘇銀通朔化電子交易中心等6個(gè)中遠(yuǎn)期電子交易市場開展了甲醇品種的交易，從地域分布特點(diǎn)來看，進(jìn)行甲醇公開交易的電子市場主要集中在華東華南沿海一帶，其中以張家港化工電子交易中心交投最為活躍，其價(jià)格也具有一定影響力。但是由于這些電子市場多為地方性市場，并且由于甲醇產(chǎn)品自身在物理、化學(xué)屬性以及運(yùn)輸物流上的特點(diǎn)，各地的電子公開交易市場所形成的價(jià)格僅在當(dāng)?shù)鼗蚴禽^小范圍內(nèi)具有一定作用，無法形成全國性的影響。

　　對比來看，期貨市場則具有一些“先天優(yōu)勢”，首先我國的期貨交易所在全球排名中均躋身在前十五位，具有一定的國際影響力；另外，不論是大連商品交易所還是鄭州商品交易所，在全國范圍內(nèi)都有分布廣泛的交割庫，對于不同區(qū)域的期貨交割都可以形成有力的支撐，在此基礎(chǔ)上引入合理的升貼水，其市場交易所形成的價(jià)格對全國范圍都可以起到重要的影響，而一旦全國性的甲醇定價(jià)機(jī)制形成，對我國獲得國際甲醇定價(jià)權(quán)是有著非常重要的意義與作用的。

　　有利行業(yè)規(guī)范與提升

　　從前面的數(shù)據(jù)我們可以看到，我國整體甲醇產(chǎn)能已經(jīng)遠(yuǎn)超過甲醇的實(shí)際產(chǎn)量，但是產(chǎn)能擴(kuò)張的腳步卻沒有停止；雖然國內(nèi)產(chǎn)能已經(jīng)嚴(yán)重過剩，但是國外進(jìn)口甲醇仍占到國內(nèi)實(shí)際產(chǎn)量的三成。

　　種種難以解釋的現(xiàn)象顯示出我國甲醇產(chǎn)業(yè)內(nèi)部深層次的問題與矛盾，從國內(nèi)甲醇生產(chǎn)的情況來看，我國目前生產(chǎn)的甲醇在質(zhì)量與價(jià)格上與國際甲醇競爭還處于劣勢，這也就造成了在國內(nèi)甲醇產(chǎn)能過剩的情況下我國還出現(xiàn)進(jìn)口多，出口少的狀況，這都需要有市場的力量來推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)再次升級(jí)整合，而甲醇期貨如果能順利推出，對改變目前國內(nèi)甲醇行業(yè)現(xiàn)狀將會(huì)產(chǎn)生積極作用。

　　在甲醇期貨對全國甲醇價(jià)格產(chǎn)生重要的情況下，甲醇產(chǎn)業(yè)的上中下游企業(yè)就會(huì)積極參與甲醇期貨與現(xiàn)貨的套期保值，有套期保值就會(huì)帶來企業(yè)參與期貨交割，而在期貨品種上市之初，期貨交易所就會(huì)制定全國統(tǒng)一的甲醇交割品級(jí)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，從以往的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)來看，這一標(biāo)準(zhǔn)多數(shù)會(huì)達(dá)到現(xiàn)貨市場中的優(yōu)等品標(biāo)準(zhǔn)，并且在實(shí)際交割中會(huì)得到嚴(yán)格的鑒定和執(zhí)行。

　　以甲醇下游產(chǎn)業(yè)中的甲醛、醋酸、烯烴、二甲醚、甲醇汽油等能源化工品廠商為例，這些生產(chǎn)企業(yè)都需要有價(jià)格合理、質(zhì)量穩(wěn)定的甲醇原料來源來保障其生產(chǎn)與產(chǎn)品品質(zhì)。當(dāng)下游企業(yè)需要規(guī)避原材料價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，他們就會(huì)在期貨市場上以產(chǎn)銷情況計(jì)算得出的合理價(jià)格建立套期保值頭寸，一旦生產(chǎn)需要，這些企業(yè)就會(huì)參與到期交割，從期貨交割庫取走甲醇原料。對于下游企業(yè)來說，參與套期保值一方面可以用較小的資金成本規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也可以鎖定甲醇的采購成本保障企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營；但是對于甲醇的生產(chǎn)企業(yè)來說，若果其生產(chǎn)的甲醇質(zhì)量不能達(dá)標(biāo)也就意味著其與全國統(tǒng)一的甲醇價(jià)格有較大的偏離，進(jìn)而影響到該生產(chǎn)企業(yè)參與套期保值的效果，在市場出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng)時(shí)這類企業(yè)將會(huì)面臨因無法規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而被淘汰的局面。

　　另外甲醇期貨如果能夠推出，由于期貨市場可以提前對商品價(jià)格作出反應(yīng)，對產(chǎn)能過快增長導(dǎo)致的供給過剩也會(huì)從價(jià)格上進(jìn)行反映，這對生產(chǎn)企業(yè)目前盲目擴(kuò)張產(chǎn)能也會(huì)起到抑制作用，有利于甲醇產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

　　雖然在理論上甲醇期貨對產(chǎn)業(yè)質(zhì)與量的合理規(guī)范都會(huì)起到積極作用，但根據(jù)以往的一些實(shí)際經(jīng)驗(yàn)，一個(gè)期貨品種從上市到對整個(gè)行業(yè)定價(jià)等產(chǎn)生影響要經(jīng)歷一個(gè)過程，這也需要監(jiān)管層、交易所、產(chǎn)業(yè)鏈乃至期貨公司的共同努力來完成。

來源：新金融觀察報(bào)