回顧9月，市場(chǎng)抱有些許期待的“金九”旺季率先落空，下游需求不但沒有明顯起色，反而出現(xiàn)些許萎縮，國內(nèi)建筑鋼材行情一直處于弱勢(shì)陰跌的狀態(tài)。尤其是到了本月中旬左右，因資金面緊縮異常，多數(shù)固定資產(chǎn)項(xiàng)目的開工十分緩慢，部分地區(qū)幾近停滯，進(jìn)而導(dǎo)致全國范圍內(nèi)建筑鋼材的連續(xù)大幅回落。而在此期間，歐債危機(jī)繼續(xù)惡化，造成了席卷整個(gè)金融市場(chǎng)的沖擊，大宗商品暴跌，鋼材期貨價(jià)格連續(xù)破位，創(chuàng)年度新低，現(xiàn)貨市場(chǎng)恐慌情緒彌漫，拋售、殺跌現(xiàn)象屢見不鮮。那國慶長(zhǎng)假后將出現(xiàn)怎樣的變化？下游需求的回暖預(yù)期幾何？因資金緊張帶來的銷售壓力能否緩解？至少從以上幾點(diǎn)來分析，筆者認(rèn)為節(jié)后國內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格很難提振，或?qū)⒗^續(xù)震蕩走低，原因如下：

第一，產(chǎn)量繼續(xù)明顯增長(zhǎng)，庫存量開始上升。

8月份國內(nèi)鋼筋、盤條產(chǎn)量環(huán)比明顯上升，45.57萬噸的螺紋鋼及34.34萬噸的線材日產(chǎn)量為全年第二高位，龐大的產(chǎn)量繼續(xù)向國內(nèi)建筑鋼材的消費(fèi)提出挑戰(zhàn)。與此同時(shí)，在經(jīng)歷了前期社會(huì)庫存消化困難階段過后，9月全國建筑鋼材庫存量進(jìn)入連續(xù)上升期，尤其以北方市場(chǎng)為最，截止目前，全國建筑鋼材總庫存695.38萬噸，較8月末增加48.55萬噸，增幅7.5%，同比去年，螺紋鋼庫存上升，線材下降，總量增加22.3萬噸，增幅為3.31，這也是自今年二季度以來首次同比出現(xiàn)增長(zhǎng)，由供給層面帶來的壓力有增無減。

第二、下游需求走軟，價(jià)格全面回落。

1、新開工項(xiàng)目減少，投資增速下滑

對(duì)建筑鋼材資源消化起到絕對(duì)支撐作用的首推固定資產(chǎn)投資帶來的剛性需求，但從統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)來看，自今年5月份以來，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速連續(xù)回落，截止8月末固定資產(chǎn)投資增速為25%，較上月回落0.4%，較去年同期僅高出0.1%；房地產(chǎn)方面，8月份房地產(chǎn)開發(fā)增幅為33.2%，較上月回落0.4%，屬年度第二低位。據(jù)市場(chǎng)反饋的信息來看，9月份國內(nèi)工地資產(chǎn)投資項(xiàng)目的停擺率較高，絕大部分需求釋放緩慢，且很難在短期有所起色。

2、北方受季節(jié)性因素影響，需求減弱，北材南下趨勢(shì)明顯

三、四季度更替之際歷來是建筑鋼材的消費(fèi)旺季，也就是所謂的“金九銀十”，但回顧整個(gè)9月份，市場(chǎng)需求呈現(xiàn)出不同幅度的萎縮，其中西北、東北等前期需求較旺的北方地區(qū)市場(chǎng)發(fā)生了明顯轉(zhuǎn)變，跌幅達(dá)350-400元/噸，領(lǐng)先全國，故一直以來看似需求無憂的國內(nèi)建筑鋼材市場(chǎng)已面臨較大利空，即需求由北強(qiáng)南弱轉(zhuǎn)為南北皆弱，也就是說北方市場(chǎng)的需求會(huì)“提前入冬”。再就當(dāng)前的價(jià)格分布來看，前期價(jià)位較高的北方市場(chǎng)在暴跌后也進(jìn)入國內(nèi)低價(jià)序列，而南方沿海地區(qū)市場(chǎng)跌幅相對(duì)較小，因此在進(jìn)入四季度后，北方地區(qū)氣溫下降后下游開工受阻，北方資源即將南下，而眼下的市場(chǎng)價(jià)格也具備這種條件：東三省二級(jí)螺紋鋼理計(jì)價(jià)格在4600元/噸以下，京津二級(jí)螺紋鋼過磅價(jià)格在4650元/噸附近，廣州市場(chǎng)二級(jí)螺紋鋼仍在4800元/噸。

第三，原材料明顯下跌，鋼廠政策陸續(xù)跟進(jìn)。

受國內(nèi)鋼材價(jià)格大幅下跌影響，相關(guān)原材料價(jià)格也在一段時(shí)間的苦苦支撐后明顯走軟，目前港口63%品味的印礦180美元/噸附近；唐山市場(chǎng)普碳方坯價(jià)格在4150元/噸，較8月末下跌300元/噸以上；江蘇廢鋼價(jià)格在3800元/噸附近，較8月末下跌50元/噸以上；其他如煤、焦炭等因冬季即將來臨需求上升而并未出現(xiàn)明顯跌幅。主要原材料產(chǎn)品價(jià)格的下跌，一方面導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)的成本支撐力度減弱，同時(shí)也為鋼廠下調(diào)價(jià)格創(chuàng)造空間。鋼廠出廠價(jià)格方面，截止9月末河北鋼鐵集團(tuán)二級(jí)螺紋鋼結(jié)算價(jià)格在4780元/噸，較華北地區(qū)市場(chǎng)倒掛100-150元/噸；沙鋼下旬二級(jí)螺紋鋼出廠價(jià)格為4800元/噸，較華東地區(qū)主流市場(chǎng)倒掛200-300元/噸。以上的價(jià)格對(duì)比一方面說明北方地區(qū)鋼廠跟進(jìn)速度較南方鋼廠更快，且主導(dǎo)鋼廠出廠成本同市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)格仍存在較大差距，后期必然會(huì)繼續(xù)下調(diào)，而且至9月末部分政策變動(dòng)較快的鋼廠出廠價(jià)格已低于市場(chǎng)，故除去后期鋼廠價(jià)格下調(diào)的利空影響，多數(shù)市場(chǎng)還將面對(duì)低成本資源的直接沖擊。

第四，貨幣政策的緊縮效應(yīng)導(dǎo)致市場(chǎng)融資難度、成本雙雙上升；

在國內(nèi)通脹壓力不減的情況下，今年以來央行不斷采取加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金等貨幣緊縮方式，不論是流通商，還是下游企業(yè)均面臨較大的融資及成本上升的壓力；9月份處于三季度末尾，市場(chǎng)資金面的緊縮程度可以說達(dá)到今年以來的最高峰，導(dǎo)致資金成本出現(xiàn)惡性上升，半年期銀行承兌匯票貼現(xiàn)率甚至超過13個(gè)基點(diǎn)，間接令交易氛圍惡化、中間需求降低，再加上貿(mào)易領(lǐng)域需要面對(duì)完成銀行存款指標(biāo)并向鋼廠打款的雙重壓力，只得堅(jiān)決消化庫存、回籠資金。10月份，銀行存貸指標(biāo)壓力有望暫緩，但在國內(nèi)通脹壓力依然較大的情況下，短期政策放松的可能性不大。

綜合以上觀點(diǎn)，節(jié)后國內(nèi)建筑鋼材行情不容樂觀，長(zhǎng)假過后的市場(chǎng)首當(dāng)其沖即將面對(duì)繼續(xù)明顯上升的庫存，消極的心態(tài)致使即便需求有所回升也難令價(jià)格呈現(xiàn)實(shí)質(zhì)性上漲，原材料價(jià)格下跌以及鋼廠政策的下調(diào)也是大勢(shì)所趨，現(xiàn)僅能期待資金面略轉(zhuǎn)寬松，來制約現(xiàn)貨下跌的速度�？傮w來說，在國內(nèi)外無重大消息出現(xiàn)的情況下，整體市場(chǎng)仍有震蕩走低的壓力。

來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng)