近年來(lái)，各地“電荒”不斷，今年更是愈演愈烈。自3月以來(lái)，我國(guó)已多地出現(xiàn)淡季“電荒”現(xiàn)象，即使在多水的9月，全國(guó)仍有11個(gè)省市發(fā)布電力供應(yīng)紅色預(yù)警，南方電網(wǎng)公司甚至于近日通報(bào)稱全網(wǎng)電力缺口已近15%。

　　電力供應(yīng)如此緊張，是何原因？

　　水電企業(yè)面臨無(wú)水困局

　　對(duì)于目前全國(guó)大面積出現(xiàn)電力短缺的現(xiàn)象，水電企業(yè)均認(rèn)為是干旱所致，水源不足導(dǎo)致發(fā)電能力不足，原本三季度屬于全年業(yè)績(jī)最好的時(shí)期，卻因少雨而業(yè)績(jī)受到影響。

　　三峽水利的證券部人士向記者表示：“都是干旱鬧的，自今年6月開(kāi)始南方就出現(xiàn)干旱，至今這種情形仍在繼續(xù)，做為靠天吃飯的水電企業(yè)，沒(méi)有水根本發(fā)不了電。”

　　“今年整個(gè)貴州省都干旱，降雨量較常年同期偏少6~8成，各流域來(lái)水嚴(yán)重偏枯�！睂�(duì)于目前缺水的情況，黔源電力證券部人士顯得很無(wú)耐。

　　文山電力證券部人士透露云南省電力供應(yīng)情況不像其他省份那么缺電，“可以肯定的是，天氣因素確實(shí)影響了企業(yè)發(fā)電能力，干旱對(duì)公司業(yè)績(jī)還是有一定影響的。”

　　“4~10月份是歷年的豐水期，但今年卻因干旱導(dǎo)致公司自發(fā)電減少。”桂東電力證券部人士表示為滿足用電需求，不得不通過(guò)南方電網(wǎng)進(jìn)行外購(gòu)電，成本增大很多。

　　“今年長(zhǎng)江流域受天氣影響很大，這對(duì)公司業(yè)績(jī)有很大的影響。目前公司只能通過(guò)別的收益來(lái)增加收入，如通過(guò)股權(quán)投資來(lái)增收�！遍L(zhǎng)江電力證券部人士對(duì)記者說(shuō)道。

　　火電企業(yè)有“火”無(wú)煤

　　雖然水電企業(yè)普遍認(rèn)為缺電是干旱導(dǎo)致，但事實(shí)上我國(guó)超過(guò)70%的供電是依賴火電企業(yè)提供的。缺電現(xiàn)象應(yīng)該導(dǎo)致火電發(fā)電量的大幅上升，但事實(shí)從火電企業(yè)近期公布的發(fā)電量數(shù)據(jù)看，并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次電力緊缺與過(guò)去因投資不足、缺少裝機(jī)導(dǎo)致的硬缺電不同，可能因缺煤而導(dǎo)致了發(fā)電設(shè)備停機(jī)現(xiàn)象比較嚴(yán)重。

　　對(duì)于這種說(shuō)法，聯(lián)訊證券首席策略分析師曹衛(wèi)東認(rèn)為：“目前并不存在‘煤荒’之說(shuō)，主要是‘煤價(jià)’的問(wèn)題，煤價(jià)已市場(chǎng)化了，而電價(jià)仍在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)中，二者出現(xiàn)了嚴(yán)重脫節(jié)�！笔聦�(shí)上，從中電聯(lián)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，僅今年1~7月份，華能、大唐、華電、國(guó)電、中電投這五大發(fā)電集團(tuán)和電力業(yè)務(wù)就合計(jì)虧損了74.6億元。

　　“南方電力需求緊張對(duì)火力發(fā)電企業(yè)來(lái)說(shuō)其實(shí)是個(gè)機(jī)會(huì)，但目前煤價(jià)高企對(duì)火電企業(yè)的利潤(rùn)空間卻擠壓嚴(yán)重，雖然國(guó)家有電價(jià)補(bǔ)貼政策，但依然不平衡，煤電價(jià)格仍倒掛嚴(yán)重，火電企業(yè)寧愿不發(fā)電也不愿加大虧損。”深圳能源證券部人士表示。

　　對(duì)于深圳能源證券部人士的說(shuō)法，穗恒運(yùn)A證券部人士也有同感：“公司曾計(jì)劃銷售電量是60多億，但由于煤價(jià)太高，對(duì)公司成本的壓力不斷加大，希望電價(jià)也能像煤價(jià)一樣由市場(chǎng)來(lái)定價(jià)，自由浮動(dòng)。”

　　煤炭企業(yè)步入銷售旺季

　　依目前格局看，煤電頂牛的局面在短期內(nèi)出現(xiàn)大的改觀可能性很小，以目前電廠煤炭庫(kù)存下降的速度看，即使火電企業(yè)通過(guò)減少發(fā)電來(lái)減少對(duì)煤的需求，但隨著電廠庫(kù)存煤的大量減少，補(bǔ)庫(kù)存的需求卻是剛性的，同時(shí)，冬季的即將到來(lái)和鋼鐵業(yè)正進(jìn)入生產(chǎn)旺季，動(dòng)力煤和焦煤的需求量也將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，這對(duì)于煤企而言，三、四季度應(yīng)是其業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)期。

　　兗州煤業(yè)證券部人士對(duì)下半年行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)顯得很樂(lè)觀，據(jù)其介紹：“南方干旱導(dǎo)致電力需求緊張，這對(duì)煤價(jià)上漲有促進(jìn)作用。且季節(jié)性因素對(duì)煤價(jià)格也有一定支撐作用，預(yù)計(jì)煤價(jià)仍將維持高位盤(pán)整�！�

　　“四季度是用煤旺季，煤企即將進(jìn)入銷售旺季。隨著銷量與價(jià)格上漲，公司業(yè)績(jī)將處增長(zhǎng)的趨勢(shì)�！标�(yáng)泉煤業(yè)的證券部人士表示。

　　中國(guó)神華證券部人士也認(rèn)為：“從二季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤需求和供應(yīng)都實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。而且受季節(jié)性等因素影響，可能會(huì)出現(xiàn)不同地區(qū)、部分時(shí)段供應(yīng)偏緊或富余的狀況。”

　　對(duì)于煤企的機(jī)會(huì)，記者采訪了大同證券煤炭行業(yè)分析師于宏，據(jù)他介紹：“除電力緊張加大煤炭需求的利好因素外，季度因素的正面影響也很大。隨著北方進(jìn)入冬季，取暖用煤量將出現(xiàn)暴增，目前可以重點(diǎn)關(guān)注具有重組或有區(qū)域優(yōu)勢(shì)的兗州煤業(yè)、中國(guó)神華、中煤能源、陽(yáng)泉煤業(yè)、潞安環(huán)能等動(dòng)力煤生產(chǎn)企業(yè)。”

來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊