“目前鋼材市場不確定因素正在放大，9、10月份應以去庫存為主。10月份即便有一波上漲行情，但也只能算是‘黃昏行情’，上漲的空間不大�，F(xiàn)在許多商家都不看好11月份的市場，那么9月份將是最好的降庫存的時間，經銷商應盡量將庫存減至中低水平�！痹谡劦綄�后期走勢的看法和操作方式時，上海瑞馬鋼鐵有限公司董事長、鋼構之窗網站總經理李慶中先生如是說。

    當筆者問及主要有哪些不確定因素，李慶中先生就國際和國內的環(huán)境分別作了闡述：

    一、國際方面

    1.債務危機

    目前的危機是2008年金融危機的延續(xù)，美國和歐洲債務危機最主要的出路是開源節(jié)流，這還是比較樂觀的結果。比如增加企業(yè)貸款，活躍經濟，是為“開源”；對富人征稅、節(jié)省開支，以增加財政收入，是為“節(jié)流”。節(jié)流勢必會降低消費，從而影響中國外需因素。

    美國債務危機的激化不僅弱化美國經濟增長預期，也會弱化美元指數(shù)，當更多的人或國家意識到儲存黃金白銀或者是礦產等大宗商品比持有美元更保險時，或將推動大宗商品價格上漲，甚至催生全球資源保護意識。從今年４月１日起，印度就已經把鐵礦石粉礦和塊礦的出口關稅從５％和１５％統(tǒng)一提高至２０％，印度方面表示可能還會進一步上調。與此同時，鐵礦石價格也一路飆升。今年1-8月63.5%印粉平均到岸價達182美元/噸左右，比去年平均價高出近30美元/噸，極大的擠壓了中國鋼鐵行業(yè)的利潤。

    2.出口形勢

    有一份調查顯示，2011年上半年中國輕工制造業(yè)占美國和歐盟的出口份額開始下滑，從曾經的50%強減少到了48%。而孟加拉國對美國出口增加了19%，越南增加了16%。鋼鐵生產也在悄然發(fā)生變化，今年1-7月份南美粗鋼產量同比大增14.7%，比2009年更是增長50.6%。其中，巴西1-7月份粗鋼產量同比增8.7%，較2009年增長60.4%。此外，中東國家粗鋼產量今年1-7月份也增長9.8%。隨著新興國家的興起以及人民幣的升值，中國依靠勞動力成本低的優(yōu)勢還能持續(xù)多久？低附加值產品在國際上是否還具有絕對競爭力？近幾年中國已經著力于產品結構進行調整，對于一些高耗能且附加值較低的產品，政府通過取消出口退稅或者增加關稅等方式來限制其出口。國內鋼鐵生產企業(yè)高附加值產品的比例也在擴大。比如，現(xiàn)在中厚板生產企業(yè)新上設備大部分都是寬厚板生產線，企業(yè)多致力于高附加值的品種板的研發(fā)和市場拓展上。

    從國外環(huán)境來看，中國出口或將遭遇更多的阻力，未來1-2年的出口形勢都不會太樂觀。

    二、國內方面

    1.融資環(huán)境

    為應對金融危機，中央于2008年底推出4萬億投資計劃以及一系列擴大內需的刺激措施，而為了配合國家的政策，地方政府配套出臺的可能是數(shù)個4萬億的投資計劃。地方政府的主要收入來源是出讓土地，也就是所謂的“土地財政”。而為遏制地價過快上漲吹大房地產泡沫，以防為經濟社會協(xié)調發(fā)展埋下隱患，溫家寶總理在兩會《政府工作報告》中明確提出，要“大力整頓和規(guī)范房地產市場秩序，完善土地收入管理使用辦法，抑制土地價格過快上漲�！边@樣一來，土地財政行不通了，地方融資也就出了問題，現(xiàn)在企業(yè)融資是越來越困難了。

    談到這一點，李總向筆者列舉了一個非常鮮活的例子。前不久，某鋼貿商將向銀行貸的900萬還掉之后，銀行只續(xù)貸給他600萬，如果還想要那300萬的貸款，需向銀行存入300萬后，銀行再給他開一張600萬的承兌票。由此足可見融資的難度。

    2.房地產

    現(xiàn)國內許多地區(qū)都在執(zhí)行限價令和限購令，包括大范圍的限貸令，接二連三的政策調控下樓市降溫了，房市走量下降，甚至部分地區(qū)房價也開始下跌。樓市降溫，民間投資積極性減弱，開發(fā)商資金更加困難，形成惡性循環(huán)，房地產市場或將出現(xiàn)階段性拐點。而中國地方政府財政甚至中國經濟增長依賴于住房建設，其他許多經濟體的命運也依賴于中國這個世界第二大經濟體的需求，尤其是像巴西和澳大利亞這樣的大宗商品出口國，所以房市拐點可能也會傷及國際大宗商品市場。

    3.滯脹

    滯脹通俗的說法就是物價上升，但經濟停滯不前。前期貨幣的過度投放助漲物價的同時也抑制了民間投資，這幾年我國經濟增長方式仍主要依賴于政府主導的大規(guī)模集中投資帶來的有限規(guī)模經濟效應。在政府大干猛進的背后，地方政府債臺高筑。例如，某鋼貿商購地建鋼材市場時當?shù)卣�府答應建成后返還200萬，但兩年過去了，政府始終拿不出錢來。像這樣地方政府挪用資金的事件屢見不鮮，地方融資平臺出現(xiàn)問題。而銀行信貸緊縮還有可能激起全民信貸的膨脹，現(xiàn)在許多人不去踏踏實實的搞實業(yè)，反倒把錢投向回報率更快更高的借貸業(yè)。長此以往，中國實體經濟將會遭受打擊，進而影響整個經濟增長。

    中國經濟滯脹的另一元兇是食品問題，雖然目前中國的城市化只有45%，離發(fā)達國家80%的平均水平還有很大差距，但是中國城鎮(zhèn)化過程中所付出的代價卻要沉重很多。一是城鎮(zhèn)化過程中侵占了農民的土地，讓耕地越來越少；二是農產品價格低，種田收入低，大量農村人口流向城市。留守務農的人口減少，食品價格怎能不漲？對中國來說，物價高或將是一個長期存在的問題。

    4.庫存

    據(jù)統(tǒng)計，螺紋庫存從3月初774萬噸的水平逐月下降，到8月中旬降至533萬噸，減少45.2%。線材從258萬噸減至100萬噸，減少158%。熱卷也從516萬噸減少431萬噸，減少19.7%。在鋼材消費淡季，鋼材庫存能保持這么高水平的去庫存速度，說明需求比較旺盛，鋼材行情就不至于太差。但是，現(xiàn)在到了“金九”消費旺季，鋼材庫存不降反升，兩周時間螺紋庫存增長17萬噸，線材庫存增加7萬噸，可見隨著不確定因素的放大，需求并沒有預期的好，所以態(tài)度轉向謹慎。

    李慶中先生長期搏擊在鋼市一線，歷來對鋼市行情的判斷都有自己獨到的見解，在操盤現(xiàn)貨和期貨各方面也相當穩(wěn)健。即便是像今年這樣的“金融行情”，李總在期貨上的收益率仍能保持在70%的水平，可以說算是行業(yè)內數(shù)一數(shù)二的。他從二季度中期開始便持續(xù)看好的，尤其是建材產品。在4月底的一波下跌行情中，李總曾經說過一句話，“今日螺紋之跌，受板卷之累；明日板卷之漲，托螺紋之福”。而市場的表現(xiàn)也恰好印證了他的觀點是對的，今年6、7月份雖是淡季，但螺紋、線材庫存確持續(xù)下降，價格也比較堅挺。

    但是今天李總一改樂觀態(tài)度，稱已將期貨轉向空單。他認為不確定因素在疊加，四季度以后的市場可能會出現(xiàn)陰跌行情。對于明年，李總也不報很高的期望，認為可能未來幾年中國都會陷入滯脹風險中。高通脹的環(huán)境下，鋼價也難以出現(xiàn)破位性下跌，預計跌幅在300-500元/噸的空間�！靶蝿莶缓�，還是準備好冬衣過冬吧�！弊詈螅�李總以很詼諧但真誠的一段話結束了今天的訪談，“現(xiàn)在現(xiàn)金為王，企業(yè)最好不要去借高利貸，也不要去豪賭行情，應該控制好資金。不要因為鋼材生意不好做，就把資金投向信貸、地產等其他行業(yè)。經濟是一個整體，一個方面出問題，其他行業(yè)也未必能全身而退。”

來源：中國鋼材價格網