本周鋼鐵行業(yè)指數(shù)上漲3.40%，跑贏滬深300指數(shù)0.07個百分點，跑贏上證綜指0.33個百分點。 漲幅前五：金洲管道、久立特材、新興鑄管、三鋼閩光、八一鋼鐵；漲幅后五：韶鋼松山、恒星科技、攀鋼釩忒、新鋼股份、首鋼股份。

    本周鋼價呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢運行，長材跌幅較大，扁平材價格堅挺。 7月粗鋼日均產量為191.3萬噸，創(chuàng)年內新低。 固定資產和鐵路基建投資增速下滑，汽車、房地產開發(fā)等終端需求明顯轉弱；保障房建設繼續(xù)加快，對鋼材需求拉動較為明顯。 1-6月份，我國從澳大利亞、巴西、印度進口的鐵礦石占總進口的75.4%，同比下降6.3%，鐵礦石進口多元化進程加速。 央行連續(xù)六周在市場投放資金，但市場資金面尤其是中小企業(yè)總體仍相當緊張，承兌匯票貼現(xiàn)率再攀新高，終端用戶和中間商囤貨均較為謹慎，觀望情緒濃厚。 短期內鋼價走勢偏弱，待旺季下游需求釋放，鋼價存在進一步上行空間。 我們建議"標配"鋼鐵，備戰(zhàn)旺季，重點關注高業(yè)績、低估值和對資本市場有訴求的公司。

    投資組合：西寧特鋼、新興鑄管、八一鋼鐵、攀鋼釩鈦、新鋼股份、酒鋼宏興原料：礦石價格繼續(xù)上漲。

    國內鐵精粉均價1218元/噸，周環(huán)比上漲22.23元/噸；青島港現(xiàn)貨鐵礦石1335元/噸，周環(huán)比上漲10元/噸；印度礦CFR指數(shù)187美元/噸，周環(huán)比上漲1美元/噸；二級冶金焦均價2055元/噸，周環(huán)比下跌7.5元/噸；邢臺主焦煤1490元/噸、唐山廢鋼3430元/噸，與上周持平；唐山方坯4450元/噸，周環(huán)比上漲20元/噸。

    鋼價：鋼價微跌，后市看漲

    國內鋼價綜合指數(shù)為177.1，環(huán)比下跌0.18%，其中長材指數(shù)下跌0.28%，扁平材指數(shù)上漲0.06%，分別收于203.1、153.5.8月26日螺紋鋼主力合約(1201)收盤價4800元/噸，環(huán)比下跌14元/噸，跌幅0.29%；結算價4803元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，現(xiàn)貨價差為負57元/噸，周環(huán)比增大37元/噸。 本周國內鋼價漲幅明顯放緩，其中建材、鍍鋅、取向硅鋼小幅下跌，熱軋和中厚板保持穩(wěn)定，冷軋和不銹鋼小幅上漲。 市場對于9月份下游需求充滿信心，鋼價后市看漲。

    盈利：毛利大幅減薄

    長材噸鋼毛利環(huán)比大幅減少，板材小幅降低。 目前，螺紋鋼毛利416.30元/噸左右，線材毛利488.61元/噸左右；熱卷毛利86.76元/噸左右；中厚板毛利67.02元/噸左右；冷軋板虧損114.37元/噸左右；鍍鋅板虧損51.55元/噸左右。

    社會庫存：長材庫存回升，板材續(xù)降

    本周末社會庫存1383.60萬噸，周環(huán)比增加0.74%，同比下降7.93%。 其中，線材庫存大幅上升，周環(huán)比增加4.09%，螺紋鋼周環(huán)比增加1.99%；冷軋板和中板庫存周環(huán)比分別減少1.57%、1.03%；熱卷庫存周環(huán)比減少0.09%。

來源：阿里巴巴冶金資訊