煤炭鐵路運(yùn)力連年增長(zhǎng),運(yùn)輸瓶頸依然。京滬、京廣、京哈、隴海、京九、滬昆等主要干線,大部分區(qū)段能力利用率在90%以上,長(zhǎng)期處于飽和狀態(tài);“三西”煤炭基地直達(dá)華中、華南、西南地區(qū)的運(yùn)輸通道少、能力不足。請(qǐng)車滿足率低于40%。

“三西”鐵路運(yùn)力保持一定增幅,短期增長(zhǎng)有限。“三西”是未來我國煤炭增量的主要來源,最近幾年的外運(yùn)數(shù)量也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。北通道中的大秦鐵路今后難有增加,主要增量來自神朔黃以及在建的集寧-張家口-曹妃甸鐵路;中通道主要來自邯長(zhǎng)線;南通路增量依賴改建的寧西、西康以及隴海線。

內(nèi)蒙古區(qū)內(nèi)鐵路建設(shè)如火如荼,外運(yùn)通路依然受制。鄂爾多斯是內(nèi)蒙古未來煤炭增量的主力,內(nèi)部鐵路建設(shè)宏偉、快速。未來出區(qū)煤炭通道增量主要來自投產(chǎn)的包西鐵路、擴(kuò)建的神朔黃鐵路、有待建成的張?zhí)畦F路。蒙東煤炭的提質(zhì)運(yùn)輸業(yè)在展開。未來兩年通過鐵路出區(qū)煤炭增長(zhǎng)依然有限。

新疆“一主兩翼”鐵路要到2015年之后才能發(fā)揮作用。新疆的后備資源豐富,區(qū)內(nèi)能源發(fā)展思路變化。“一主兩翼”中的蘭新客運(yùn)專線以及北線,建成要到2015年。南線進(jìn)展較慢。2015年新疆出區(qū)煤炭有望達(dá)到1億噸。最近數(shù)年,其煤炭產(chǎn)量對(duì)于主流市場(chǎng)影響可以忽略。

高鐵事故不僅影響高鐵發(fā)展,也波及貨運(yùn),影響程度有待進(jìn)一步觀察。近期出現(xiàn)的高鐵事故,強(qiáng)制降低了高鐵投資、建設(shè)以及運(yùn)行速度。事故對(duì)于煤炭通道建設(shè)的影響尚不明顯。但高鐵建設(shè)放緩并將壓縮騰挪給貨運(yùn)增長(zhǎng)的空間。

煤炭鐵路運(yùn)力緩解要到2013年以后。影響煤炭鐵路運(yùn)力的不僅有通道,還有與之相關(guān)的運(yùn)輸機(jī)車車輛等。今后兩年,運(yùn)輸工具(機(jī)車、車輛)也制約著煤炭鐵路運(yùn)力增長(zhǎng)。高鐵事故很可能沖擊貨運(yùn)通道的建設(shè),根據(jù)此前規(guī)劃,考慮通道以及運(yùn)輸工具等因素,推斷煤炭鐵路運(yùn)力緩解要到2013年以后,延后概率也大。

來源：華創(chuàng)證券