現(xiàn)代煤化工相關(guān)企業(yè)如中國化學(xué)、東華科技等將受益。

隨著石油身價(jià)的與日俱增，作為石油的替代品，煤化工產(chǎn)品已經(jīng)越來越受到行業(yè)和資本市場的青睞。

一則關(guān)于煤化工《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》將于年底出臺的政策利好消息很快就在資本市場上有所反應(yīng)，8月2日，在滬深股指大幅下跌之時(shí)，大多數(shù)煤炭股依然表現(xiàn)出強(qiáng)勢未改的態(tài)勢。

而在煤化工熱度持續(xù)上升的背后，存在的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)�！暗胤秸�府為了促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展和盲目追求GDP，很多不符合要求的煤化工項(xiàng)目也會被批準(zhǔn)建設(shè)�！� 中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“煤化工規(guī)劃產(chǎn)能過高，未來煤化工項(xiàng)目投產(chǎn)后或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)境保護(hù)壓力和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)存在�！�

盲目追逐GDP

煤化工或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過剩

代表煤化工“十二五”規(guī)劃的《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》預(yù)計(jì)年內(nèi)出臺，相關(guān)媒體報(bào)道指出，未來煤化工發(fā)展將由適度改為謹(jǐn)慎。顯然，煤化工發(fā)展中出現(xiàn)的問題已經(jīng)引起了政府的關(guān)注。

“我國煤化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度較快，現(xiàn)在一些焦炭、電石等傳統(tǒng)煤化工已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，目前已面臨發(fā)展瓶頸。” 中投顧問化工行業(yè)研究員李加楠繼續(xù)指出，“對于煤制氣、煤制油、煤制烯烴等現(xiàn)代煤化工，由于近年來在建和擬建項(xiàng)目較多，現(xiàn)在也已呈現(xiàn)出發(fā)展過熱的現(xiàn)象，未來或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全國在建和擬建的煤制油項(xiàng)目產(chǎn)能累計(jì)已經(jīng)高達(dá)4000萬噸以上，煤制天然氣項(xiàng)目產(chǎn)能累計(jì)達(dá)1500億立方米以上，甲醇制烯烴產(chǎn)能累計(jì)達(dá)2800萬噸，煤制乙二醇產(chǎn)能達(dá)320萬噸。

為何煤化工能夠受到各地政府和相關(guān)公司如此積極的追捧？

對于各地政府來說，尤其是擁有煤炭資源的省份，“單純把煤炭賣出去與把煤炭就地加工相比，對當(dāng)?shù)?/SPAN>GDP的貢獻(xiàn)后者要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于前者，”大同證券(博客,微博)研究所煤炭行業(yè)分析師于洪對記者指出，“而煤化工就是就地加工成其他產(chǎn)品，這樣來看，各地政府積極發(fā)展煤化工也就不足為奇了！”

中投顧問李加楠也持有同樣的觀點(diǎn)，為了促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的發(fā)展和盲目追求GDP，地方政府對煤化工的熱情也較高。

對于很多煤炭企業(yè)來說，延伸企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)撬麄冇脕砥胶鈽I(yè)績的主要模式。“畢竟煤價(jià)不是永遠(yuǎn)保持在一個(gè)高位的，”于洪表示，“煤化工技術(shù)門檻相對較低，并且產(chǎn)品相對單一不是很復(fù)雜。”

煤化工上市公司獲益明顯

“現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目的相關(guān)產(chǎn)品都是國內(nèi)市場需求較為旺盛的產(chǎn)品，如果發(fā)展合理，未來項(xiàng)目投產(chǎn)后將能為企業(yè)帶來較大的營業(yè)收入�！敝型额檰柪罴娱�指出，從目前已經(jīng)投產(chǎn)的企業(yè)來看，從現(xiàn)代煤化工中獲得較好收益的上市公司主要有兩類，一類是從事煤化工工程設(shè)備建設(shè)的化學(xué)工業(yè)工程企業(yè)，如中國化學(xué)、東華科技等。一類是已經(jīng)投產(chǎn)的涉足煤化工項(xiàng)目的上市公司，多以煤炭公司為主，比如兗州煤業(yè)，中煤能源等。

而對于兗州煤業(yè)來說，對煤化工的重視不言而喻。記者致電公司投資者關(guān)系部相關(guān)人士時(shí)，對方表示，公司專門成立煤化工銷售公司負(fù)責(zé)煤化工產(chǎn)品經(jīng)營。并且作為山東當(dāng)?shù)財(cái)?shù)一的煤炭企業(yè)，公司煤化工產(chǎn)品的質(zhì)量優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他企業(yè)，在價(jià)格上也處于領(lǐng)先水平。對記者關(guān)注的盈利問題，對方表示，公司的煤化工已經(jīng)進(jìn)入正常的生產(chǎn)階段，并且已經(jīng)開始盈利。

而對于中國化學(xué)和東華科技來說，這兩家公司在國內(nèi)的煤化工項(xiàng)目設(shè)計(jì)及總承包市場上占據(jù)份額超過九成以上。煤化工投資熱潮也給上述公司提供了不少項(xiàng)目訂單。中國化學(xué)2011年上半年新簽合同額近590億元，半年的合同額已經(jīng)超過去年全年新簽合同額。

而對于大多數(shù)還處于在建或擬建狀態(tài)的煤化工項(xiàng)目，還不能為相關(guān)企業(yè)貢獻(xiàn)利潤。上述兗州煤業(yè)人士也表示，公司目前雖然開始盈利，但仍處于起步階段，貢獻(xiàn)利潤有限。

而對于政策中提到的，國家將嚴(yán)格審核新的煤化工項(xiàng)目，李加楠指出，審批嚴(yán)格將會對已經(jīng)涉足煤化工項(xiàng)目的上市公司形成利好。例如，中煤能源、中國神華、中國化學(xué)等上市公司。

來源：證券日報(bào)