盛夏已至，對于自年初開始就在電荒中苦苦掙扎的火電行業(yè)來說，順利度過即將到來的又一次用電高峰無疑是個十分艱巨的挑戰(zhàn)。然而，令人難以樂觀的是，不斷上升的煤價和全社會的用電需求使火電企業(yè)的負(fù)債率越來越高，利潤持續(xù)下降，甚至進(jìn)而影響了部分企業(yè)的再融資能力。在這樣的情況下，如何突破融資難這一瓶頸，今后資金支持將如何延續(xù)，是這些企業(yè)生存發(fā)展過程中無法回避的問題。

火電企業(yè)利潤下滑 環(huán)保成本增加

根據(jù)中電聯(lián)近日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，進(jìn)入2011年后，全國電力需求持續(xù)增長。今年上半年，全社會用電量累計達(dá)22515億千瓦時，同比增長了12.2%，此外國家電監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時表示，今年下半年的電力需求將依然十分旺盛，增速預(yù)計在11%左右，全年增速可能達(dá)到12%。但是，巨大的市場需求并沒有給火電行業(yè)帶來利益�；鹆Πl(fā)電所用的動力煤價格隨市場波動，今年以來，煤炭價格同樣增長很快。目前秦皇島5500大卡動力煤價格為840—850元／噸，達(dá)到2008年11月以來的最高價格水平，超出去年同期近100元左右。然而，市場煤價不斷上升的同時，火電廠的上網(wǎng)電價卻是相對固定的，即使政府根據(jù)市場情況作出相應(yīng)的調(diào)價措施，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于煤價的變動。于是，計劃電與市場煤之間的矛盾嚴(yán)重影響了發(fā)電企業(yè)的財務(wù)狀況。國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計分析顯示，由于火電企業(yè)利潤大幅下降影響，今年1-4月份，電力行業(yè)利潤總額同比下降0.4%，是2009年5月以來同比增速首次由正轉(zhuǎn)負(fù)。我國中部、東北地區(qū)各省火電企業(yè)繼續(xù)全面虧損，企業(yè)利潤主要集中在東部地區(qū)，但是也都有不同程度的減少。截至5月份，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)生產(chǎn)虧損121.6億元，比去年同期增虧78.6億元�？傮w來說，作為電力供應(yīng)保障基礎(chǔ)作用的火電企業(yè)發(fā)電經(jīng)營持續(xù)困難，給迎峰度夏電力供應(yīng)保障帶來較大風(fēng)險。

此外，給火電企業(yè)帶來成本壓力的并不僅僅是煤價和電價矛盾�！笆�二五”期間，電力企業(yè)環(huán)保問題受到廣泛重視，即將出臺的新《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》中，對電力企業(yè)脫硝和脫硫的標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格。環(huán)保部總量司大氣處處長吳險峰表示：“新的排放標(biāo)準(zhǔn)要求更嚴(yán)，對脫硫和除塵都是一個大的挑戰(zhàn)，目前很多電廠是做不到的。”這意味著很多電力企業(yè)將在改造發(fā)電機(jī)組和廢料處理工藝方面付出更多的成本以達(dá)到新的排放標(biāo)準(zhǔn)，對于本來就因?yàn)樘潛p而資金鏈緊繃的火電企業(yè)來說，改造所需要大量的資金和成本難以消化，無疑將使企業(yè)的經(jīng)營困難進(jìn)一步提高。

資產(chǎn)負(fù)債不平衡 再融資困難

對火電企業(yè)來說，企業(yè)利潤下滑，而經(jīng)營成本上升的幅度卻要大于營業(yè)收入的幅度，資金鏈甚至有斷裂風(fēng)險，這正是很多企業(yè)目前所面臨的困境。要想獲得持續(xù)發(fā)展，再融資是不得不進(jìn)行的。

然而，受到持續(xù)虧損的影響，火電企業(yè)的負(fù)債率居高不下。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年火電企業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本同比增速達(dá)到22.2%。截至4月底，火電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為73.8%，比3月底提高2.1個百分點(diǎn)，五大發(fā)電集團(tuán)火電資產(chǎn)負(fù)債率甚至均超過了80%。高位的資產(chǎn)負(fù)債比率顯示企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險升高，這令火電企業(yè)的再融資能力也受到很大影響。有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，由于負(fù)債嚴(yán)重，火電企業(yè)銀行貸款難度陡增，出于對風(fēng)險的顧慮，銀行對火電企業(yè)的貸款條件和數(shù)額都更加緊了：“以前發(fā)電企業(yè)向銀行貸款，利率通常能夠下浮10%左右，但現(xiàn)在利率還要上浮�！�

受成本和負(fù)債的影響，火電企業(yè)在股市的融資情況同樣不盡如人意，盡管股價普遍低廉，但是募集的資金卻遠(yuǎn)不如以前充足。有證券分析人士指出，盡管電力板塊在七月中旬整體漲幅居前，但是主要是因?yàn)闀r至夏季，雨水增多，水力發(fā)電公司發(fā)威，而火電公司由于成本高昂，難有上漲的機(jī)會。

呼喚政府補(bǔ)貼與政策支持

由于火電企業(yè)融資面臨一定困難，因此再融資除了要求企業(yè)自身的努力以外，政府的鼓勵政策也是必不可少的。《火電廠大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》即將出臺的消息公布后，其配套政策——“十二五”火電煙氣脫硝電價優(yōu)惠政策何時出臺及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)如何規(guī)定等問題立刻成為業(yè)界關(guān)心的焦點(diǎn)。吳險峰透露，環(huán)保部正會同發(fā)改委加緊制定火電脫硝電價補(bǔ)貼政策，爭取年內(nèi)出臺。目前正在計算成本以確定脫硝補(bǔ)償?shù)臉?biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該要略低于脫硫補(bǔ)償電價的1.5分/每千瓦時。

此外，國家能源局電力司司長許永盛也曾表示，針對當(dāng)前火電企業(yè)資金緊張問題，能源局正在按照國務(wù)院的要求制定一個“解決電力企業(yè)資金問題的辦法”。據(jù)稱，該辦法屬于國務(wù)院要求的應(yīng)對發(fā)電企業(yè)虧損的若干舉措之一，分為兩大政策方向，一是向電力行業(yè)注入資本金；二是金融機(jī)構(gòu)在遵守規(guī)定的前提下，給電力企業(yè)以支持。目前能源局已經(jīng)與一些商業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了初步的接觸，鑒于電力企業(yè)從長遠(yuǎn)來看，畢竟是高信譽(yù)的行業(yè)，很多金融機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出了參與的積極性。許永盛稱，在這些政策下，電力行業(yè)財務(wù)狀況將有所好轉(zhuǎn)。

來源：中國能源報