匯豐(HSBC)23日公布，6月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(HSBC China Manufacturing Purchasing Managers Index, 簡稱PMI)的預(yù)覽指數(shù)降至11個月來最低水平，中國制造業(yè)增長前景堪憂。

　　匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，6月份PMI預(yù)覽指數(shù)顯示，由于緊縮政策見效同時外需疲弱，總需求正在降溫。

　　PMI下降，不僅僅讓我們看到了制造業(yè)的萎靡，更讓我們在這一輪鋼價下跌的過程中，找到一絲堪憂的理由。

　　端午節(jié)過后，期螺，熱卷電子盤，板材現(xiàn)貨價格，紛紛開始下滑。由于建筑鋼材下游需求并未出現(xiàn)大幅的萎縮，所以建材現(xiàn)貨價格并不如板材的猛烈，不過鋼材整體價格已經(jīng)很明顯的進(jìn)入了下行通道，而市場普遍預(yù)計，此輪下跌幅度將不會太小。

　　而此輪下跌的主要原因，不外乎貨幣市場的不斷緊縮，原油價格的連續(xù)下挫，以及鋼材下游需求的不振。

　　國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.3%，環(huán)比回落0.1個百分點，為連續(xù)兩個月持續(xù)回落；1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.0%，增速比1-4月份回落0.2個百分點。很顯然，整個工業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，再加上高溫以及局部地區(qū)惡劣天氣，短期內(nèi)這一趨勢仍將繼續(xù)。至于建筑業(yè)，高溫正在抑制其開工，再加上目前并非保障房開工高峰期，6、7月房地產(chǎn)及固定資產(chǎn)投資增速環(huán)比下降概率較大。而6,7,8,月份也是板材需求的傳統(tǒng)淡季。

　　在鋼材深跌之后，市場最關(guān)心的問題只有兩點：首先，鋼材價格低點的在什么位置，其次，鋼材價格什么時候能夠開始空翻多。

　　筆者認(rèn)為，在以往每次鋼材價格持續(xù)下挫的行情中，下探的深度都不是很小，此次恐怕也不會列外。而什么時候鋼材價格能夠空翻多，不但需要宏觀經(jīng)濟(jì)層面的指引，還需要下游需求的刺激。在大宗商品相關(guān)度和金融屬性如此之高的今天，鋼材價格的反轉(zhuǎn)不但需要整體經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，也需要以原油為首的大宗商品價格回暖。至于下游需求，在金九銀十的傳統(tǒng)旺季之前，鋼材價格有很大的上行可能，而且應(yīng)該會在下游需求正式開啟之前，價格會提早的開始上行，畢竟目前鋼材經(jīng)銷商對后市的預(yù)期，是主導(dǎo)鋼價走勢的關(guān)鍵。

來源：金銀島