上游煤價(jià)維穩(wěn)，成本支撐因素減弱

　　在夏季用煤高峰來(lái)臨之前，國(guó)家發(fā)改委將下調(diào)煤炭進(jìn)口增值稅和港口相關(guān)費(fèi)用，鼓勵(lì)煤炭進(jìn)口，以補(bǔ)充國(guó)內(nèi)用煤不足并平抑國(guó)內(nèi)煤價(jià)。若煤炭進(jìn)口增值稅率由17%降至13%，進(jìn)口成本將下降36元/噸。

　　秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)旗下的海運(yùn)煤炭網(wǎng)發(fā)布信息稱(chēng)，6月中旬以來(lái)，華東沿江主要電廠煤炭?jī)r(jià)格結(jié)束了此前的8旬連漲，開(kāi)始保持整體穩(wěn)定。在此前的8個(gè)旬期，華東地區(qū)電廠煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)飆升，漲幅最高的達(dá)到115元/噸。而2010年全年，華東地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格整體漲幅最高的也只有20元/噸。為防止火電企業(yè)進(jìn)一步虧損，保證高峰期電力的供應(yīng)，國(guó)家必然不允許煤價(jià)的過(guò)快上漲，所以未來(lái)穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格是主旋律。上游煤炭?jī)r(jià)格維穩(wěn)，那么市場(chǎng)對(duì)來(lái)自上游焦煤的成本因素的炒作會(huì)逐漸轉(zhuǎn)淡，“成本支撐”對(duì)焦炭的提振作用會(huì)逐漸減弱。

　　鋼材淡季來(lái)臨，下游需求不振

　　我國(guó)5月粗鋼產(chǎn)量為6025萬(wàn)噸，刷新了單月的最高紀(jì)錄，但按照一噸粗鋼需半噸焦炭來(lái)計(jì)算，約需焦炭3013萬(wàn)噸，但實(shí)際我國(guó)5月份焦炭產(chǎn)量為3664.4 萬(wàn)噸，這一數(shù)據(jù)表明即使在粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)新高的時(shí)期，焦炭供求過(guò)剩也比較嚴(yán)重。而且6、7月份是鋼材消費(fèi)淡季，從各大鋼廠了解到的情況看，目前鋼廠生產(chǎn)積極性有所減弱、檢修增多，再加上高溫背景下局部地區(qū)仍有限電行為，預(yù)計(jì)鋼鐵產(chǎn)量下降在所難免。鋼材產(chǎn)量下降，焦炭需求日漸趨弱，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成利空。

　　另外，近期螺紋鋼期貨在跌破前期較長(zhǎng)的整理平臺(tái)后，連續(xù)收陰下行，鋼廠出廠價(jià)和現(xiàn)貨價(jià)格也應(yīng)聲下跌。截至6月22日，螺紋鋼1110合約與焦炭1109的比價(jià)約2.05，處在焦炭上市以來(lái)的相對(duì)低位，鋼價(jià)的下跌進(jìn)一步打壓焦炭?jī)r(jià)格。

　　綜上所述，筆者認(rèn)為，焦炭?jī)r(jià)格在前期持續(xù)下跌之后，技術(shù)上存在一定的修正要求，但在宏觀面和基本面都存在利空的疊加影響下，焦炭短期內(nèi)缺乏上漲驅(qū)動(dòng)，料將跟隨鋼價(jià)尋底或底部蓄勢(shì)，若鋼價(jià)回到前期低點(diǎn)4630元/噸附近，焦炭可能要在2250元/噸一線尋找支撐。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)