中宇資訊報道： 自上月中下旬起，隨著供應(yīng)的不斷提升，以及需求淡季的來臨，市場供需關(guān)系逐步失衡，國內(nèi)甲醇市場進入緩跌期，而近期基本面仍無改觀，隨著市場人士悲觀情緒的加重，局部市場下滑加速。而短線來看，利空仍未釋放完畢，供需失衡情況暫難以扭轉(zhuǎn)，近期市場走勢仍將受此制約。首先就需求來講，部分主要下游仍處于淡季：6-7月北方農(nóng)忙、南方旱澇急轉(zhuǎn)，我國大部分地區(qū)雨水增多，加之今年電荒提前來臨，部分省市已經(jīng)開始實施拉閘限電，導(dǎo)致甲醛整體開工率大幅下降，對甲醇需求明顯萎縮，MTBE價格暴跌，二甲醚和醋酸價格也不夠理想，同樣難以提振甲醇需求。但市場現(xiàn)貨供應(yīng)卻是相當(dāng)充足，一方面國內(nèi)整體生產(chǎn)穩(wěn)定，主要生產(chǎn)省份并未受到所謂“電荒”的影響；另一方面近一段時間來進口到港保持常量，沒有明顯的縮減，而港口由于需求低迷，且交易多集中在貿(mào)易商中間，庫存實際消耗緩慢，庫存量始終保持高位。此外為抑制通脹壓力，國內(nèi)貨幣政策將繼續(xù)緊縮，從而影響商家的融資，也使整個市場交易面收窄。雖然目前市場仍有電價、煤價及物流上漲導(dǎo)致甲醇成本壓力不斷增加、內(nèi)外盤繼續(xù)倒掛及尿素市場大漲導(dǎo)致部分聯(lián)醇企業(yè)降低甲醇產(chǎn)量等因素支撐，但支撐力度仍相對有限。

　　利空因素： 1、華東港口庫存仍在60萬噸左右的高位。2、國內(nèi)整體開工率超過5成，國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)充足；3、北方地區(qū)農(nóng)忙加之各地限電，甲醛需求已步入淡季，醋酸、二甲醚走勢同樣疲軟； 4、伊朗船期逐漸恢復(fù)正常，該國對華甲醇輸出明顯加大，同時考慮中東、東南亞裝置運行情況，預(yù)計 6月中國進口甲醇到港總量仍不少于50萬噸。5、5月CPI漲5.5%創(chuàng)34月新高，存款準(zhǔn)備金率年內(nèi)第六次上調(diào)，凍結(jié)資金3800億。央行再提存準(zhǔn)意味著將保持穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)、有效管理流動性、控制通脹，融資困難導(dǎo)致中小企錢荒大量倒閉。

　　利好因素：1、近期外盤價格雖有所下滑，但依舊倒掛，港口貿(mào)易商持倉成本偏高。2、原料煤炭價格依然高位加之工業(yè)電價上調(diào)，企業(yè)成本壓力繼續(xù)增大(6月1日起15個省市工商業(yè)、農(nóng)業(yè)用電價格平均每千瓦時上調(diào)1.67分錢，煤制單醇及焦?fàn)t氣制甲醇生產(chǎn)成本分別增加2.6元/噸、9.4元/噸)；成品油價格的高企，也使物流運輸成本持續(xù)增加。3、美聯(lián)儲已明確繼續(xù)執(zhí)行原有的低利率寬松貨幣政策，國際資本市場仍然維持寬松的貨幣環(huán)境，美元也仍有繼續(xù)貶值的可能性，很多前期退市觀望的資金會在近期重新涌入大宗商品市場推動這些產(chǎn)品經(jīng)過近期整理后再次步入反彈或上行通道。4、近期尿素市場持續(xù)大漲，多數(shù)聯(lián)醇企業(yè)為保證尿素產(chǎn)量已縮減甲醇產(chǎn)量。

　　其他因素：1、盡管甲醇期貨今年初已通過了證監(jiān)會立項批準(zhǔn)，但目前征求其他部委意見的結(jié)果尚不明朗，故原定本月下旬上市甲醇期貨的計劃不得不延遲。2、聽聞黑龍江、內(nèi)蒙古近期有煤礦整頓消息，但目前企業(yè)生產(chǎn)暫未受到影響。

　　中宇資訊分析師王笑天認為目前內(nèi)地市場由于需求持續(xù)低迷，買家看空后市接貨遲緩，企業(yè)庫存不斷增加，而西北價格也不斷走低后期仍將沖擊華北、山東市場，故短線內(nèi)地市場弱勢暫難以實質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。而華東港口目前價格已跌至相對低位(從今年港口走勢來看，僅3月中下旬曾短暫跌破2700元/噸)，貿(mào)易商前期虧損極為嚴重，多數(shù)賣家基于持貨成本及外盤偏高狀況，止損意愿較強，或是封盤觀望，或以零售為主，即便部分貿(mào)易商礙于資金、庫存壓力忍痛虧本大單放貨，整體報價也極為有限，而買家方面尤其是中間商，雖然看低后市，但在外盤持續(xù)價高的情況下，近期詢盤積極性提高。因此華東港口市場或就此筑底，連續(xù)走跌可能性不大。此外需要注意的是，由于一段時間來出貨持續(xù)低迷，導(dǎo)致企業(yè)庫存上漲較快，目前市場貨源更多集中于廠家手里，部分貿(mào)易商及下游廠家?guī)齑媪靠赡芟鄬ζ�低，后期市場一旦有反彈跡象，買家補貨積極性會提高，但考慮到大部分下游產(chǎn)品仍處在需求淡季，下游終端需求量仍不足，市場持續(xù)大幅反彈可能性依然不大。

來源：中金在線