一方面電荒蔓延，另一方面虧損之下電力企業(yè)的開工熱情持續(xù)黯淡。

　　“在華中地區(qū)，不少中小型發(fā)電廠正因為無錢買煤或是承受不了虧損而停止發(fā)電，這將使得今年夏天的用電形勢進一步嚴(yán)峻�！眹�家電網(wǎng)湖南電力公司一位人士告訴記者。

　　面對如此窘局，6月13日，國家能源局電力司司長許永盛表示：“國家正在制定辦法，將采取注入資本金等方式解決電力企業(yè)資金問題。同時促進一批電力項目在用電高峰期投產(chǎn)，從而力保我國用電需求�！�

　　據(jù)許永盛介紹，目前全國共有1.8億千瓦在建電站項目。在他看來，這樣規(guī)模的上馬速度是正常的，但由于前期銀行銀根收緊、電力企業(yè)又財務(wù)狀況不好，所以導(dǎo)致項目進展緩慢。

　　火電廠資金鏈困局

　　長期巨額虧損，資產(chǎn)負(fù)債率超過100%的火電企業(yè)也不在少數(shù)

　　在電廠普遍虧損情況下，如何讓電企有財力上馬新項目正成為一個難題。

　　來自中電聯(lián)的統(tǒng)計信息顯示，由于煤價持續(xù)高位，導(dǎo)致火電企業(yè)利潤同比繼續(xù)大幅下降，中部、東北地區(qū)各省份火電企業(yè)繼續(xù)全部虧損。

　　今年1-4月份，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發(fā)電集團火電生產(chǎn)虧損105.7億元，比上年同期增虧72.9億元，較1-3月份虧損額又增虧16億元。

　　“長期虧損使火電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)上升，一些中小火電廠資金鏈正瀕臨斷裂�！敝须娐�(lián)統(tǒng)計信息部主任薛靜說。

　　中電聯(lián)的統(tǒng)計信息顯示，2010年1-11月份，全國火電企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為74.3%。其中，五大發(fā)電集團火電資產(chǎn)負(fù)債率均超過80%。而長期巨額虧損，資產(chǎn)負(fù)債率超過100%的火電企業(yè)也不在少數(shù)。

　　“從中長期看，火電長期虧損已經(jīng)使投資熱情下降，3至5年后，可能出現(xiàn)由于新增火電裝機下降而導(dǎo)致電力供需形勢重新緊張的風(fēng)險�！毖�靜說，由于火電企業(yè)長期經(jīng)營困難，特別是受一些省市大部分火電廠長期持續(xù)虧損的影響，各方投資新建火電企業(yè)的信心已嚴(yán)重削弱，外資和民營企業(yè)已基本不投資新建火電企業(yè)了，全國火電在建規(guī)模已出現(xiàn)下滑的趨勢。

　　根據(jù)中電聯(lián)統(tǒng)計，2010年底結(jié)轉(zhuǎn)2011年火電在建規(guī)模7700萬千瓦，同比減少700萬千瓦左右。

　　“特別是今年以來貨幣政策調(diào)整對火電企業(yè)影響巨大�！毖�靜說，2010年以來，央行三次加息預(yù)計將增加火電企業(yè)財務(wù)成本150億元左右。另外貸款供應(yīng)緊張進一步加大了火電企業(yè)的融資困難。一些資金鏈緊繃的火電企業(yè)的經(jīng)營可以說是命懸一線。

　　注資之盼

　　除注資外，也會促進金融機構(gòu)對電力企業(yè)支持

　　“我們在采取措施，解決企業(yè)合理的資金需求，從而促進一批項目投入使用。”許永盛表示。

　　盡管辦法尚未出臺，但他告訴了記者該辦法方向性的政策。其中有兩大政策，一是向電力行業(yè)注入資本金；二是金融機構(gòu)在遵守規(guī)定的前提下，給電力企業(yè)以支持。

　　許永盛稱，在這些政策下，電力行業(yè)財務(wù)狀況肯定將有所好轉(zhuǎn)，資金能夠滿足項目發(fā)展的需求。

　　事實上，國家向電力企業(yè)注資已不是第一次。

　　2009年2月，國資委宣布，向電力央企注資126.7億元。不過，這126.7億元中國家電網(wǎng)公司及南方電網(wǎng)分別獲得87.3億元及33.4億元，五大電力集團中只有華電集團獲注資2.5億元、華能集團獲2.5億元以及大唐集團獲注資1億元。

　　“2009年國家對電力企業(yè)的注資是象征意義大于實質(zhì)意義。從實際情況來看，電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營效益與發(fā)電企業(yè)相比要好得多。相信這次國資委的注資會更具有實際作用�！叭A能集團一位人士對記者說。

　　“由于火電項目投資額大，而現(xiàn)在銀行信貸收緊，火電項目在目前的煤電機制下盈利前景黯淡，極少有銀行愿意放貸，即使是央企也非常困難�！鄙鲜鋈耸空f，此次國家將為電力企業(yè)出臺的配套措施包括促進金融機構(gòu)對電力企業(yè)的支持，我們希望盡快能有實際效果。

　　爭相“再融資”

　　面對高企的資產(chǎn)負(fù)債率，再融資成為五大電力旗下公司的主要手段

　　實際上，由于銀行持續(xù)加息，電力集團的利息負(fù)擔(dān)也正日趨沉重。

　　中銀國際分析師姚圣說，“加息對負(fù)債率高的電力企業(yè)影響很大。以華能國際為例，2011年凈負(fù)債率預(yù)計將由2010年的212%上升至248%�！�

　　面對高企的資產(chǎn)負(fù)債率，五大發(fā)電集團紛紛瞄準(zhǔn)資本市場這個融資平臺。

　　去年12月，華能國際通過增發(fā)，A股增發(fā)募集資金總額83.55億元，H股募集資金23.65億港元，A+H股增發(fā)合計募集資金總額103.81億元人民幣。

　　同樣是在去年12月份，國電電力也通過公開增發(fā)募資95.7億元，用于購買中國國電持有的江蘇公司20%的股權(quán)和自建發(fā)電項目。

　　5月23日，華電國際)也披露了定向增發(fā)預(yù)案，公司擬以3.69元/股為發(fā)行底價定向發(fā)行不超過6億股A股，募集資金總額不超過21億元。

　　此外，中電投旗下漳澤電力也于上周發(fā)布公告稱，公司停牌準(zhǔn)備再融資事宜。

　　“從募集資金投向來說，主要是優(yōu)化公司電源結(jié)構(gòu)，但我們還計劃用部分募集資金來償還銀行貸款，以降低公司資產(chǎn)負(fù)債率�！鄙鲜鋈A能集團人士說。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道