為補(bǔ)償火力發(fā)電企業(yè)因電煤價(jià)格上漲增加的部分成本，緩解電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，保障正常合理的電力供應(yīng)，國(guó)家決定適當(dāng)調(diào)整部分地區(qū)電價(jià)水平。近日，華電國(guó)際、湖北能源、長(zhǎng)源電力、長(zhǎng)江電力等發(fā)電企業(yè)都陸續(xù)發(fā)布了電價(jià)上調(diào)的公告。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次電價(jià)調(diào)整在一定程度上彌補(bǔ)了電網(wǎng)企業(yè)購(gòu)電成本上漲帶來的壓力，對(duì)整個(gè)行業(yè)來說提升了盈利水平。

　　電網(wǎng)企業(yè)普遍因此增收

　　湖北能源今日公告稱，公司所屬發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價(jià)適當(dāng)調(diào)增。公司表示，本次電價(jià)調(diào)整預(yù)計(jì)增加公司2011年?duì)I業(yè)收入1．43億元，能在一定程度上補(bǔ)償火力發(fā)電企業(yè)因電煤價(jià)格上漲增加的部分成本，緩解公司經(jīng)營(yíng)壓力。

　　長(zhǎng)源電力表示，此次電價(jià)調(diào)整預(yù)計(jì)增加公司2011年度營(yíng)業(yè)收入約2．8億元。但公司同時(shí)表示，由于公司目前電煤價(jià)格較2010年底上漲了約7．8%，預(yù)計(jì)今年上半年將增加公司燃料成本支出約2．1億元，因此，此次電價(jià)調(diào)整，只能一定程度上緩解公司的經(jīng)營(yíng)壓力，不能從根本上扭轉(zhuǎn)煤炭供應(yīng)緊張、電煤價(jià)格上漲對(duì)公司經(jīng)濟(jì)效益造成的嚴(yán)重影響。

　　漳澤電力公告顯示，每度電上調(diào)0．0309元，電價(jià)調(diào)增后，公司2011年度將增加約2．18億元收入。

　　此外，華電國(guó)際、長(zhǎng)江電力？穴600900？雪以及大唐發(fā)電也都發(fā)布了公司上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)的公告。

　　“電價(jià)上調(diào)無疑將增加發(fā)電企業(yè)的利潤(rùn)�！闭猩套C券在其最新的報(bào)告中指出，經(jīng)他們初步測(cè)算，此次電價(jià)調(diào)整方案將增厚整個(gè)發(fā)電行業(yè)全年利潤(rùn)約為235億元。另外，由于銷售電價(jià)調(diào)整幅度低于上網(wǎng)電價(jià)，所以電網(wǎng)全年利潤(rùn)約減少78億元，但銷售電價(jià)調(diào)整的影響仍是正面的，這在一定程度上彌補(bǔ)了電網(wǎng)企業(yè)購(gòu)電成本上漲帶來的壓力。所以他們認(rèn)為，對(duì)整個(gè)行業(yè)來說也提升了盈利水平。

　　招商證券還認(rèn)為，本次受銷售電價(jià)上調(diào)影響最大的上市公司主要是明星電力和通寶能源。而火電上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)主要能利好ST能山、建投能源、華電國(guó)際、國(guó)電電力、漳澤電力以及華能國(guó)際。

　　電價(jià)上調(diào)難抵成本上漲

　　此次電價(jià)上調(diào)對(duì)于發(fā)電企業(yè)來講，無疑是個(gè)好消息，以上公司因此而增收就說明這一點(diǎn)。但是否真的能給相關(guān)上市公司帶來實(shí)際利潤(rùn)，很多分析師未置可否。

　　回顧這次電價(jià)上調(diào)的政策背景，會(huì)發(fā)現(xiàn)眼下蔓延全國(guó)多省的電力緊缺是這輪上調(diào)電價(jià)的最直接原因。而“計(jì)劃電”遇上“市場(chǎng)煤”，各大火電廠陷入發(fā)電越多、虧損越大的尷尬境地，是電荒出現(xiàn)的一個(gè)深層原因。

　　“電價(jià)上調(diào)肯定可以緩解發(fā)電壓力，但由于虧損月份太多，企業(yè)的資金并不充裕�！鄙綎|神光認(rèn)為，市場(chǎng)煤與合同煤價(jià)差將近200元，如果去市場(chǎng)上買煤發(fā)電，再算上高企的物流成本，電價(jià)就是每度漲上3．5分錢也不足以對(duì)沖損失。在當(dāng)前缺電的大背景下，火電企業(yè)與政府之間的議價(jià)能力雖然有所提升，但如果只是被動(dòng)根據(jù)煤價(jià)漲幅調(diào)整電價(jià)，也只能維持火電企業(yè)的現(xiàn)金流或是回到盈虧平衡。

　　電力股在電價(jià)上調(diào)消息出來當(dāng)天的市場(chǎng)反應(yīng)也說明了問題。很多投資者可能還記得，在4月大盤不斷下挫之時(shí)，以華電國(guó)際為代表的電力股走出了一波逆市上漲行情，但在漲價(jià)利好兌現(xiàn)之時(shí)，電力股卻表現(xiàn)“冷靜”。

　　“此次調(diào)價(jià)實(shí)際利好有限，市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)冷淡也在情理之中�！币晃换�金公司分析師曾表示，發(fā)電企業(yè)最為敏感的還是上網(wǎng)電價(jià)的調(diào)整，而發(fā)改委5月30日公布調(diào)價(jià)計(jì)劃中，主要涉及的是銷售電價(jià)。銷售電價(jià)上漲僅算是解決目前煤價(jià)上漲的燃“煤”之急。市場(chǎng)人士認(rèn)為，上調(diào)價(jià)格僅僅能讓公司的日子好過一點(diǎn)，并不能真正解決“市場(chǎng)煤、計(jì)劃電”的矛盾。

　　而招商證券也在其報(bào)告中指出，本次銷售電價(jià)上調(diào)反映了政府在CPI較高情況下理順電價(jià)機(jī)制的決心。不過，即使本次經(jīng)過上網(wǎng)電價(jià)的上調(diào)，火電企業(yè)盈利仍難達(dá)到正常水平，近期市場(chǎng)煤價(jià)仍在不斷上漲，上網(wǎng)電價(jià)上調(diào)帶來的收入增加有可能還會(huì)被成本上漲所吞噬。

來源：上海商報(bào)