始于3月份的“電荒”愈演愈烈，由最初局限于江蘇、浙江和山東等地，逐漸遍布全國(guó)。據(jù)國(guó)家電網(wǎng)華中公司的最新報(bào)告，全網(wǎng)電力供需正由季節(jié)性、局部性電力短缺轉(zhuǎn)變?yōu)槿�年、全區(qū)域性電力短缺。而華中電網(wǎng)主要覆蓋湖北、湖南、河南、江西、四川和重慶六省市。

　　“化工行業(yè)多用水力發(fā)電，電力成本要占70%�，F(xiàn)在湖北旱情比較嚴(yán)重，雨季還沒(méi)有來(lái)，水電供應(yīng)不足，公網(wǎng)用電成本增加，現(xiàn)在產(chǎn)量已受到影響�！蔽挥诤�北的磷化工龍頭興發(fā)集團(tuán)董辦人士告訴深圳商報(bào)記者。

　　事實(shí)上，早在4月中旬，全國(guó)16個(gè)省市被批準(zhǔn)上調(diào)電價(jià)�？紤]到控制通脹和本省電價(jià)排名偏高等因素，湖南、安徽等5個(gè)省份未被列入上調(diào)電價(jià)名單。而對(duì)于國(guó)家發(fā)改委開(kāi)會(huì)討論上調(diào)湖南、安徽等5省電價(jià)能否緩解當(dāng)前“電荒”，業(yè)內(nèi)人士態(tài)度仍較為謹(jǐn)慎。而在不少上市企業(yè)和機(jī)構(gòu)看來(lái)，本輪電荒肇始于發(fā)電企業(yè)“倒逼”電價(jià)上調(diào)。

　　“當(dāng)前電荒總體并非因?yàn)檠b機(jī)容量不足，而是電廠發(fā)電意愿下降。”天相投顧電力行業(yè)研究員車璽表示，根據(jù)對(duì)各省2010年發(fā)電設(shè)備利用率情況以及新增裝機(jī)容量的分析，結(jié)合今年以來(lái)電力需求增長(zhǎng)及水電的區(qū)域結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，華東地區(qū)的浙江、安徽出現(xiàn)“硬缺電”的可能性較大，華中地區(qū)及部分產(chǎn)煤省份缺電主要源自煤炭有效供給不足或煤價(jià)上漲吞噬火電企業(yè)點(diǎn)火價(jià)差，導(dǎo)致電廠發(fā)電意愿下降。

　　“電荒能否緩解取決于供給端、需求端和政策面。隨著工業(yè)增加值開(kāi)始回落，三方面因素都處于不確定狀態(tài)�！币晃徊痪呙�的研究員向記者表示，即使發(fā)改委此次確定上調(diào)上述5個(gè)省份的電價(jià)，“電荒”能否緩解也仍是未知數(shù)。

　　而據(jù)車璽分析，如果電力企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)得不到改善，2012至2013年全國(guó)大范圍“電荒”可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。從其跟蹤的全國(guó)6大電網(wǎng)區(qū)域來(lái)看，有一半地區(qū)的點(diǎn)火價(jià)差(火電行業(yè)每度電發(fā)電成本和電價(jià)收入之間的差價(jià))低于盈虧平衡點(diǎn)，包括江西、安徽、甘肅、江蘇等地區(qū)火電上網(wǎng)電價(jià)亟待進(jìn)一步調(diào)整。而國(guó)際原油價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)預(yù)期減弱為電價(jià)進(jìn)一步上調(diào)創(chuàng)造了條件。

　　值得關(guān)注的是，盡管國(guó)家發(fā)改委每年都會(huì)組織電廠簽訂重點(diǎn)電煤合同，但是五大電力集團(tuán)每年仍需要從市場(chǎng)上購(gòu)買大量的電煤，以彌補(bǔ)重點(diǎn)合同的不足，五大電力集團(tuán)每年購(gòu)進(jìn)市場(chǎng)煤的比例至少在60%以上。在電廠存煤不足，煤炭?jī)r(jià)格又處于高位的情況下，五大電力集團(tuán)迫于經(jīng)濟(jì)增加值的壓力控制旗下電廠購(gòu)進(jìn)市場(chǎng)電煤將進(jìn)一步加劇電荒的蔓延。

　　“原來(lái)用多少煤，現(xiàn)在突然緊張，難道現(xiàn)在用電戶增多了？”一家國(guó)有大型煤炭上市公司董秘在采訪中反問(wèn)道，“關(guān)鍵是電力企業(yè)想借此提價(jià)�！�

　　據(jù)該人士透露，一方面，管理層規(guī)定電煤重點(diǎn)合同價(jià)格受嚴(yán)格規(guī)定不允許浮動(dòng)；另一方面，市場(chǎng)煤受國(guó)際原油和大宗商品價(jià)格上漲影響導(dǎo)致進(jìn)口減少，加上國(guó)內(nèi)煤炭資源整合，國(guó)內(nèi)煤炭總供給短期趨于下降，因此導(dǎo)致市場(chǎng)煤價(jià)格上漲。但隨著國(guó)際油價(jià)暴跌，炒作因素退去，年內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格將趨于平穩(wěn)。

　　“當(dāng)前市場(chǎng)反應(yīng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足�！北镜匾晃凰侥既耸縿t向記者表示，市場(chǎng)目前對(duì)于經(jīng)濟(jì)陷入滯漲的擔(dān)憂過(guò)于敏感和悲觀，對(duì)于電荒背后所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)和管理層對(duì)此所采取的動(dòng)作反應(yīng)不足。

　　該人士指出，在增長(zhǎng)可能放緩、通脹持續(xù)走高的背景下，電荒所反映出來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理將引起管理層的重視，相關(guān)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐定會(huì)加快。因此，接下來(lái)受益于限電的水泥、鋼鐵、化工等行業(yè)將會(huì)有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，而高煤價(jià)對(duì)于缺乏完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司來(lái)說(shuō)則存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　申銀萬(wàn)國(guó)在一份最新報(bào)告中建議，投資者當(dāng)前可從“區(qū)域性缺電導(dǎo)致相關(guān)行業(yè)被動(dòng)減產(chǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上升”這一邏輯線條，尋找到相應(yīng)受益的行業(yè)和個(gè)股，主要集中在水泥、化學(xué)原料和有色金屬冶煉等領(lǐng)域。

　　二級(jí)市場(chǎng)也對(duì)此次電荒予以反應(yīng)。盡管上證指數(shù)5月以來(lái)下跌超過(guò)2%，但電力、化工、焦炭等可能受益的板塊整體錄得正收益。其中，火電、水電、純堿、無(wú)機(jī)鹽、焦炭加工等板塊平均漲幅超過(guò)7%。而新材料、化學(xué)制劑、建筑建材等板塊均跑贏大盤。

來(lái)源：深圳商報(bào)