始于3月份的“電荒”愈演愈烈，由最初局限于江蘇、浙江和山東等地，逐漸遍布全國。據(jù)國家電網(wǎng)華中公司的最新報告，全網(wǎng)電力供需正由季節(jié)性、局部性電力短缺轉(zhuǎn)變?yōu)槿�年、全區(qū)域性電力短缺。而華中電網(wǎng)主要覆蓋湖北、湖南、河南、江西、四川和重慶六省市。

　　“化工行業(yè)多用水力發(fā)電，電力成本要占70%。現(xiàn)在湖北旱情比較嚴重，雨季還沒有來，水電供應不足，公網(wǎng)用電成本增加，現(xiàn)在產(chǎn)量已受到影響�！蔽挥诤�北的磷化工龍頭興發(fā)集團董辦人士告訴深圳商報記者。

　　事實上，早在4月中旬，全國16個省市被批準上調(diào)電價�？紤]到控制通脹和本省電價排名偏高等因素，湖南、安徽等5個省份未被列入上調(diào)電價名單。而對于國家發(fā)改委開會討論上調(diào)湖南、安徽等5省電價能否緩解當前“電荒”，業(yè)內(nèi)人士態(tài)度仍較為謹慎。而在不少上市企業(yè)和機構(gòu)看來，本輪電荒肇始于發(fā)電企業(yè)“倒逼”電價上調(diào)。

　　“當前電荒總體并非因為裝機容量不足，而是電廠發(fā)電意愿下降。”天相投顧電力行業(yè)研究員車璽表示，根據(jù)對各省2010年發(fā)電設備利用率情況以及新增裝機容量的分析，結(jié)合今年以來電力需求增長及水電的區(qū)域結(jié)構(gòu)特點，華東地區(qū)的浙江、安徽出現(xiàn)“硬缺電”的可能性較大，華中地區(qū)及部分產(chǎn)煤省份缺電主要源自煤炭有效供給不足或煤價上漲吞噬火電企業(yè)點火價差，導致電廠發(fā)電意愿下降。

　　“電荒能否緩解取決于供給端、需求端和政策面。隨著工業(yè)增加值開始回落，三方面因素都處于不確定狀態(tài)。”一位不具名的研究員向記者表示，即使發(fā)改委此次確定上調(diào)上述5個省份的電價，“電荒”能否緩解也仍是未知數(shù)。

　　而據(jù)車璽分析，如果電力企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)得不到改善，2012至2013年全國大范圍“電荒”可能變?yōu)楝F(xiàn)實。從其跟蹤的全國6大電網(wǎng)區(qū)域來看，有一半地區(qū)的點火價差(火電行業(yè)每度電發(fā)電成本和電價收入之間的差價)低于盈虧平衡點，包括江西、安徽、甘肅、江蘇等地區(qū)火電上網(wǎng)電價亟待進一步調(diào)整。而國際原油價格回落，國內(nèi)成品油調(diào)價預期減弱為電價進一步上調(diào)創(chuàng)造了條件。

　　值得關注的是，盡管國家發(fā)改委每年都會組織電廠簽訂重點電煤合同，但是五大電力集團每年仍需要從市場上購買大量的電煤，以彌補重點合同的不足，五大電力集團每年購進市場煤的比例至少在60%以上。在電廠存煤不足，煤炭價格又處于高位的情況下，五大電力集團迫于經(jīng)濟增加值的壓力控制旗下電廠購進市場電煤將進一步加劇電荒的蔓延。

　　“原來用多少煤，現(xiàn)在突然緊張，難道現(xiàn)在用電戶增多了？”一家國有大型煤炭上市公司董秘在采訪中反問道，“關鍵是電力企業(yè)想借此提價�！�

　　據(jù)該人士透露，一方面，管理層規(guī)定電煤重點合同價格受嚴格規(guī)定不允許浮動；另一方面，市場煤受國際原油和大宗商品價格上漲影響導致進口減少，加上國內(nèi)煤炭資源整合，國內(nèi)煤炭總供給短期趨于下降，因此導致市場煤價格上漲。但隨著國際油價暴跌，炒作因素退去，年內(nèi)動力煤價格將趨于平穩(wěn)。

　　“當前市場反應還遠遠不足�！北镜匾晃凰侥既耸縿t向記者表示，市場目前對于經(jīng)濟陷入滯漲的擔憂過于敏感和悲觀，對于電荒背后所反映的經(jīng)濟實質(zhì)和管理層對此所采取的動作反應不足。

　　該人士指出，在增長可能放緩、通脹持續(xù)走高的背景下，電荒所反映出來的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不合理將引起管理層的重視，相關的產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐定會加快。因此，接下來受益于限電的水泥、鋼鐵、化工等行業(yè)將會有不錯的投資機會，而高煤價對于缺乏完整產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司來說則存在一定的風險。

　　申銀萬國在一份最新報告中建議，投資者當前可從“區(qū)域性缺電導致相關行業(yè)被動減產(chǎn)，進而帶動相關產(chǎn)品價格上升”這一邏輯線條，尋找到相應受益的行業(yè)和個股，主要集中在水泥、化學原料和有色金屬冶煉等領域。

　　二級市場也對此次電荒予以反應。盡管上證指數(shù)5月以來下跌超過2%，但電力、化工、焦炭等可能受益的板塊整體錄得正收益。其中，火電、水電、純堿、無機鹽、焦炭加工等板塊平均漲幅超過7%。而新材料、化學制劑、建筑建材等板塊均跑贏大盤。

來源：深圳商報