3月22日，中煤能源（601898.SH/01898.HK）發(fā)布年報(bào)顯示，由于煤炭業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，2010年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入712.68億元，同比增長(zhǎng)32.6%，但期間費(fèi)用的大幅上升及毛利率水平的下降，使得公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)69.09億元，同比微增4.3%。

　　國(guó)內(nèi)煤炭需求強(qiáng)勁及出口規(guī)模的擴(kuò)大，公司煤炭產(chǎn)量連續(xù)5年保持快速增長(zhǎng)，2010年度，公司煤炭業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)36.5%至566.96億元；受產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩及價(jià)格成本倒掛影響，2010年國(guó)內(nèi)焦炭行業(yè)依舊低迷，公司煤焦化業(yè)務(wù)仍處于虧損狀態(tài)，利潤(rùn)總額虧損6.02億元；煤礦裝備業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭，公司煤機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)基本覆蓋了國(guó)內(nèi)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)，研發(fā)生產(chǎn)的高端刮板輸送機(jī)、高端支架、高端掘進(jìn)機(jī)市場(chǎng)占有率國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，2010年煤礦裝備業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)23.7%至75.32億元。

　　不過(guò)，報(bào)告期公司的期間費(fèi)用同比上年有較大幅度上升。銷(xiāo)售費(fèi)用從2009年的73.96億元增長(zhǎng)22.1%至90.28億元，中煤能源表示這主要是由于公司所屬平朔礦區(qū)煤炭產(chǎn)量較大幅度增加，使承擔(dān)費(fèi)用結(jié)算的自產(chǎn)煤炭銷(xiāo)量增加，以及承擔(dān)的海運(yùn)費(fèi)和港口費(fèi)用銷(xiāo)量增加；管理費(fèi)用從2009年的27.39億元增長(zhǎng)21.5%至33.27億元；財(cái)務(wù)費(fèi)用收入凈額從2009年的4.52億元減少至1.09億元，其中由于定期存款資金同比大幅減少導(dǎo)致利息減少4.14億元，而公司所屬平朔煤業(yè)公司日元借款因匯率變動(dòng)形成匯兌損失1.28億元。

　　另外，由于主要原煤價(jià)格的上漲以及對(duì)毛利率較低的買(mǎi)斷貿(mào)易銷(xiāo)量同比大幅增加等因素，中煤能源綜合毛利率出現(xiàn)下滑。公司2010年度綜合毛利率為33.4%，同比降低2.5%。其中公司煤炭業(yè)務(wù)毛利率同比下降3.5%。

　　成本控制不力及毛利率的下降使得公司盈利低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，2010年度公司實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.52元，遠(yuǎn)低于水晶球一致預(yù)期值0.66元，參與水晶球一致預(yù)期的分析師給出的最高估值為0.68元，最低也為0.65元。

　　3月22日，中煤能源A股收?qǐng)?bào)11.29元，漲0.36%；H股收?qǐng)?bào)11.86元，漲0.17%。

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