近期，韓國銀行擠兌風(fēng)潮被各國媒體高度關(guān)注，甚至被稱為韓國式次貸危機(jī)，風(fēng)潮的沖擊程度到底如何?目前對(duì)韓國經(jīng)濟(jì)面、鋼鐵面等有哪些潛在的影響，會(huì)為中韓鋼鐵貿(mào)易格局及中國的鋼鐵業(yè)增添哪些潛在的變數(shù)?本文嘗試對(duì)此事件進(jìn)行探析，引發(fā)讀者的關(guān)注與思考。

一、事件及原因

2010年2月17和19日，韓國金融委員會(huì)(FSC)分別勒令釜山儲(chǔ)蓄銀行、釜山第二儲(chǔ)蓄銀行、中央釜山儲(chǔ)蓄銀行等6家儲(chǔ)蓄銀行停業(yè)整頓。截至24日上午，韓國已有8家儲(chǔ)蓄銀行被暫停營業(yè)。此政策引發(fā)了儲(chǔ)戶的恐慌心理，韓國民眾開始擔(dān)憂其他儲(chǔ)蓄銀行也會(huì)出現(xiàn)類似問題，所以很多儲(chǔ)戶到儲(chǔ)蓄銀行取款，韓國釜山市多家儲(chǔ)蓄銀行發(fā)生顧客擠兌現(xiàn)象，短短數(shù)天內(nèi)，民眾就取走了19家大儲(chǔ)蓄銀行的1456億韓元資金。

此次多家儲(chǔ)蓄銀行被勒令停業(yè)是因?yàn)轫n國房地產(chǎn)市場(chǎng)近兩年持續(xù)低迷，致使銀行參與融資的房地產(chǎn)項(xiàng)目變成壞賬。以釜山儲(chǔ)蓄銀行為例，其資產(chǎn)規(guī)模位韓國儲(chǔ)蓄銀行業(yè)界第一，但其凈資產(chǎn)卻為負(fù)216億韓元。

二、事件對(duì)韓國經(jīng)濟(jì)基本面的潛在影響

未來儲(chǔ)蓄銀行的格局和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)將發(fā)生變化。以2010年年末的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，在這次風(fēng)波中被停止?fàn)I業(yè)的8家儲(chǔ)蓄銀行的資產(chǎn)總額相當(dāng)于韓國儲(chǔ)蓄銀行界資產(chǎn)總規(guī)模(86.9萬億韓元)的15%。從未來儲(chǔ)蓄銀行的排名來看，釜山儲(chǔ)蓄銀行停業(yè)后，首爾所羅門、京畿Tomato、現(xiàn)代SWISS、京畿、韓國、振興(Jinheung)、HK等將成為業(yè)界“有分量”的儲(chǔ)蓄銀行。

同時(shí)，未來針對(duì)韓國儲(chǔ)蓄銀行界暴露的諸多不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)大范圍的調(diào)整和變動(dòng)是不可避免的。最近停止?fàn)I業(yè)的釜山系列儲(chǔ)蓄銀行就是因?yàn)橐月?lián)合貸款的方式給同一家企業(yè)提供項(xiàng)目融資，結(jié)果發(fā)生連鎖效應(yīng)，致使全體系列銀行經(jīng)營狀況陷入困境。所以今后所屬同一系列的儲(chǔ)蓄銀行不能同時(shí)向同一大型房地產(chǎn)公司貸款，以防止儲(chǔ)蓄銀行系列公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化而采取的措施。因此，金融委員會(huì)將房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)及房地產(chǎn)項(xiàng)目融資的信貸比例各自限制在了30%、20%以內(nèi)，另外系列儲(chǔ)蓄銀行向同一企業(yè)提供貸款的信貸比重還在商討中。

三、對(duì)韓國鋼鐵基本面的潛在影響分析

銀行擠兌風(fēng)潮對(duì)建筑業(yè)會(huì)有潛在的影響，從而對(duì)于2011年韓國建筑業(yè)及建筑用鋼的布局產(chǎn)生間接的作用力。2011年，盡管經(jīng)濟(jì)總體表現(xiàn)弱勢(shì)，但在居民住宅價(jià)格上升及核心城市公共設(shè)施建設(shè)等因素的綜合作用下，建筑投資將有所作為，總體表現(xiàn)樂觀。而且在即將到來的三月韓國首都圈地區(qū)及全國可出售住房的數(shù)量也呈現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，國內(nèi)房地產(chǎn)界將呈現(xiàn)出一派春意盎然的景象。

表1韓國2011年建筑業(yè)投資預(yù)測(cè)與展望(略)

圖1韓國首都圈地區(qū)及全國3月份可出售住房數(shù)量統(tǒng)計(jì)與預(yù)測(cè)(略)

受韓國國內(nèi)房地產(chǎn)回暖勢(shì)頭影響，2011年國內(nèi)鋼筋、型鋼等建筑鋼材的產(chǎn)量均有不同幅度提高。受利好因素的強(qiáng)力拉動(dòng)，2011年鋼筋產(chǎn)量及表觀消費(fèi)量會(huì)有搶眼的表現(xiàn)。在2010年下半年，部分民間及公共住房的訂單并未開工，這部分將延期到今年完工。鋼廠方面，2010年年初的時(shí)候，國內(nèi)普遍對(duì)當(dāng)年的建筑業(yè)及用鋼市場(chǎng)并不看好，所以鋼廠當(dāng)年鋼筋的產(chǎn)量及庫存量均較09年有大幅的降低，價(jià)格也徘徊在低位。預(yù)計(jì)2011年韓國將減少出口量，通過鋼廠擴(kuò)大產(chǎn)量及增加進(jìn)口量，來滿足本國的鋼筋需求，保證國內(nèi)穩(wěn)定的供應(yīng)。這樣對(duì)于中國的鋼筋生產(chǎn)廠家而言，是一個(gè)利好的消息。

型鋼：2010年從中國進(jìn)口的數(shù)量同比呈現(xiàn)增長(zhǎng)，進(jìn)口日本的數(shù)量則同比減少。2011年韓國希望通過提高韓國國內(nèi)型鋼的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力來滿足其自身的需求。所以型鋼進(jìn)口量或?qū)�減少。

彩涂：在國內(nèi)及全球同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈化的影響下，預(yù)計(jì)2011年國內(nèi)產(chǎn)量不會(huì)有較大幅度變動(dòng)。出口方面，2010年歐洲和美國購買力的持續(xù)萎靡及中國競(jìng)爭(zhēng)壓力擴(kuò)大的雙重背景下，出口量全年疲態(tài)運(yùn)行。另外政府對(duì)社會(huì)間接資本(SOC)的民間投資也將減少，對(duì)2011年韓國彩涂發(fā)展也是較大的利空消息。所以彩涂發(fā)展前景并不是很樂觀。

圖2韓國鋼筋、型鋼、彩涂表觀消費(fèi)與產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)與展望(略)

鋼材近況：韓國7家螺紋鋼生產(chǎn)商由于銷售低迷，導(dǎo)致庫存持續(xù)增加，預(yù)計(jì)2月底庫存可能達(dá)30萬噸。板材方面進(jìn)口增加，環(huán)比庫存增加的是彩涂板、熱軋底熱浸鍍鋅、電鍍鋅板，而熱軋、冷軋、酸洗板的庫存環(huán)比減少。

四、對(duì)中韓鋼材貿(mào)易的潛在影響

表22010年全年進(jìn)口自韓國部分鋼材產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)(略)

出口：根據(jù)2008——2010年海關(guān)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國出口至韓國的鋼材品種中，型鋼和彩涂的出口比重占據(jù)著重要的位置，韓國也因此成為我國較重要的型鋼、彩涂出口市 2011年，如果韓國國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)保持旺盛的勢(shì)頭，那么型鋼與彩涂的出口則面臨著較大的機(jī)遇。

進(jìn)口：對(duì)近三年年從韓國進(jìn)口的部分鋼材產(chǎn)品進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，可以看出，我國彩涂板、熱軋薄板、冷軋薄寬帶、棒材等對(duì)韓國的依賴程度很高。尤其2010年彩涂板全國約3/4的量采購自韓國，國內(nèi)彩涂板產(chǎn)能過剩的局面并未影響采購者進(jìn)口的熱情。如果韓國擠兌風(fēng)潮波及到房地產(chǎn)業(yè)，那么韓國彩涂等建筑用鋼廠家無疑會(huì)加大海外開拓的力度，以避免因內(nèi)需乏力而造成的銷售不振。那么中國將是其海外市場(chǎng)的重要戰(zhàn)略要地，那么國內(nèi)同行業(yè)的廠家將面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)格局，承受一定的壓力。

五、潛在的影響分析

盡管近期以來國際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表現(xiàn)出了一些不平穩(wěn)，韓國也因此而承受了一定的壓力或者表現(xiàn)出了一絲的突變。包括物價(jià)，股票等方面。但目前韓國整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面仍然是好的，而且在經(jīng)濟(jì)問題發(fā)生之后，韓國政府采取了一些積極有效的政策去應(yīng)對(duì)。諸如存款保險(xiǎn)制度，此制度規(guī)定在銀行倒閉之前，中小儲(chǔ)戶會(huì)率先得到補(bǔ)償，有效地安定了人心;另外還有1月頒布的物價(jià)安定政策，從目前鋼廠的反應(yīng)來看，也起到了積極的作用，起碼在鋼材產(chǎn)品的出廠價(jià)格上，達(dá)到了遏制的目的。從獲得的消息來看，韓國出臺(tái)的相關(guān)政策已經(jīng)對(duì)銀行擠兌風(fēng)潮形成了較有力的控制，擠兌風(fēng)潮的波及面已經(jīng)有限。而且這8家銀行的資產(chǎn)所占規(guī)模在韓國國內(nèi)所占比重非常小，在韓國金融體系中不是舉足輕重的地位，所以目前并沒有明確的跡象表明韓國金融或者經(jīng)濟(jì)狀況受到了影響，更沒有惡化并朝著失控的局面發(fā)展。當(dāng)然后期要謹(jǐn)防產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，未來在緊密關(guān)注事態(tài)進(jìn)展的同時(shí)，也希望韓國政府能夠繼續(xù)采取相應(yīng)措施來化解危機(jī)。通過對(duì)韓國經(jīng)濟(jì)環(huán)境、現(xiàn)狀，以及鋼鐵基本面的關(guān)注。短期內(nèi)，國內(nèi)仍舊以平穩(wěn)為主。尤其是房地產(chǎn)、鋼鐵生產(chǎn)和銷售等領(lǐng)域，暫未受到此事件的影響。

但目前并沒有相關(guān)的報(bào)導(dǎo)來證實(shí)儲(chǔ)蓄銀行的停業(yè)整頓對(duì)中小企業(yè)形成了哪些沖擊和影響。只是在23日，韓國央行行長(zhǎng)稱，央行對(duì)存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整不會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)造成太多負(fù)累，也不太可能令中小型企業(yè)受損。筆者認(rèn)為，此事件究竟最終控制與否尚需觀望，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)、鋼鐵基本面、企業(yè)者的潛在影響也需以小心謹(jǐn)慎的心態(tài)去繼續(xù)觀察。韓國鋼鐵行業(yè)的相關(guān)企業(yè)中，是否有與儲(chǔ)蓄銀行存在著密切聯(lián)系與金融合作的?如果存在，是否會(huì)導(dǎo)致資金鏈的松動(dòng)以及后期市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)?畢竟在韓國方面未明確公布此種假設(shè)的前提下，也是存在這種可能的。

就目前來看，房地產(chǎn)業(yè)基本面是樂觀的，但是在儲(chǔ)蓄銀行紛紛倒閉后，是否能夠保證充足的資金注入以維持其房地產(chǎn)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，保證房地產(chǎn)的良好發(fā)展勢(shì)頭。尤其是在市政工程投資額減少的情況下，民用建筑是否會(huì)收到?jīng)_擊，從而最終影響房地產(chǎn)的景氣，將稍有回暖的房產(chǎn)拖入深淵。此外大范圍的調(diào)整及投資環(huán)境的改變是否會(huì)影響到房地產(chǎn)業(yè)從業(yè)者的心態(tài)，從而造成房地產(chǎn)的低迷。這些也都是值得思考與關(guān)注的問題。當(dāng)然我們希望韓國政府能夠有效地保證資金鏈和房產(chǎn)的穩(wěn)定。

與房地產(chǎn)具有最大關(guān)聯(lián)性的便是建筑用鋼的生產(chǎn)、消費(fèi)。二者息息相關(guān)，存在著較大的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，同時(shí)也牽動(dòng)著中韓鋼材貿(mào)易。銀行擠兌風(fēng)潮這步棋子下一步將如何演繹，勢(shì)必牽一發(fā)而動(dòng)全身，未來的棋局是風(fēng)云突變還是平靜如水，我們尚需進(jìn)一步的觀察與思考，不過就目前情況看，是樂觀的。未來尤其要關(guān)注韓國資金鏈及心態(tài)的變化。緊密跟蹤韓國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形式的變化，把握鋼材生產(chǎn)的情況，對(duì)國內(nèi)鋼廠而言是大有裨益的。

來源：中國鋼企網(wǎng)