業(yè)界一直傳言的內(nèi)蒙華電擬注入集團(tuán)資產(chǎn)的事宜，或許再次提上議事日程。最近，內(nèi)蒙華電公告，公司擬議非公開發(fā)行股票事宜，公司股票自2011年2月14日起停牌，復(fù)牌時間不遲于2011年2月22日。

    內(nèi)蒙華電控股股東北方聯(lián)合電力是內(nèi)蒙古規(guī)模最大的發(fā)電能源企業(yè)。北方聯(lián)合由央企華能集團(tuán)控股51%。內(nèi)蒙古煤炭探明儲量居全國首位，華能集團(tuán)將內(nèi)蒙作為戰(zhàn)略要地，業(yè)界有一說法是“華能發(fā)展在內(nèi)蒙，內(nèi)蒙發(fā)展靠北方”。背靠豐富的煤炭，同時地處特高壓外送地，北方電力體系內(nèi)“煤―電―特高壓”一體化模式為外界稱道。而內(nèi)蒙華電是北方電力唯一下屬上市公司。

    內(nèi)蒙華電股改時，北方電力曾承諾，將通過支持其收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等具體措施，增強(qiáng)該公司的核心競爭力和盈利能力。有證券分析人士認(rèn)為，公司這次擬議的非公開增發(fā)應(yīng)該是收購母公司資產(chǎn)，而且電力資產(chǎn)可能性大一些，至于注入煤炭資產(chǎn)，因手續(xù)不全，可能暫緩注入。

    但火電成本近七成是煤炭，是否擁有煤炭資源是火電企業(yè)的核心競爭力。據(jù)海通證券調(diào)查，北方聯(lián)合電力公司控股開發(fā)的煤炭項(xiàng)目7個，控制儲量63.2億噸，參股開發(fā)的煤炭項(xiàng)目3個，權(quán)益儲量13.6億噸，預(yù)計(jì)2010年煤炭產(chǎn)量可達(dá)1000萬噸，2015年煤炭產(chǎn)量可達(dá)4000萬噸左右。

    2009年年中，內(nèi)蒙華電曾啟動了一項(xiàng)資產(chǎn)置換，即剝離虧損資產(chǎn)包一包二電廠，置入控股股東海電三期資產(chǎn)，使公司業(yè)績在2009年打了個翻身仗，每股收益由2008年的虧損0.4元/股到2009年的盈利0.2元/股。

    拋開資產(chǎn)注入，就內(nèi)生性動力來說，長城證券表示看好內(nèi)蒙華電未來的增長空間，認(rèn)為魏家峁、上都擴(kuò)建、和林三大電廠和岱海二期“四朵金花”次第綻放，新項(xiàng)目大幅貢獻(xiàn)業(yè)績。其中，魏家峁煤電一體化項(xiàng)目最受關(guān)注，一期為2×60萬千瓦火電+年產(chǎn)600萬噸煤炭露天煤礦配套，稅后投資回收期僅為年6.60年，項(xiàng)目的投資利潤率為21.64%，均高于行業(yè)同等規(guī)模企業(yè)水平。

來源：中國證券網(wǎng)