日前，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、鐵道部、農業(yè)部、商務部、工商總局、質檢總局、供銷總社等9部門聯(lián)合印發(fā)了《關于做好2011年春耕化肥供應工作的通知》。

　　一般來講，每年冬天是來年春季用肥的儲備時期，立春過后，春耕即將開始，根據地區(qū)差異，春耕通常要持續(xù)到4、5月份，而春耕化肥施用量基本占全年化肥需求總量的60%左右。

　　隨著2011年新的化肥出口關稅的出臺，國家將加強對化肥出口總量的控制，增加國內化肥供給，國內化肥產能過剩的問題也將更加嚴峻。但目前化肥原材料價格的上漲、運輸壓力的增大以及化肥下游經銷商庫存的不足，使市場對于化肥價格的堅挺抱有希望。隨著2011年春耕季節(jié)的到來，化肥的春耕行情讓市場充滿期待。

　　春耕行情看好氮肥品種

　　由于尿素產品產量下降、經銷商庫存較低以及成本支撐等原因，我們認為尿素將是今年春耕行情中最值得關注的化肥品種。

　　近年來我國化肥行業(yè)整體保持了平穩(wěn)增長的勢頭。據國家統(tǒng)計局最新數(shù)據顯示，2010年我國共生產化肥6619.8萬噸（折純，下同），同比增長2.52%，創(chuàng)歷史新高。其中值得關注的是，受2010年上半年產品價格低迷以及下半年節(jié)能減排措施的影響，2010年全國尿素產量出現(xiàn)下滑，較2009年減產432.8萬噸，而去年我國尿素累計出口量達702.5萬噸，較2009年增長107.9%，創(chuàng)歷史新高。產量的減少，再加上出口量的增加，直接導致2010年我國尿素市場供給量較2009年減少700多萬噸。

　　國內尿素供給的減少使得國內尿素庫存處于低位。2010年11月底，國內尿素庫存量為近三年來的最低水平。由于2010年尿素市場價格波動劇烈，目前下游經銷商備貨熱情不高，市場調查顯示，大部分批發(fā)商的庫存量維持在去年的50%，有的甚至僅有去年庫存量的10%。

　　另外，生產成本的上漲，為目前尿素價格的堅挺提供了有力的支撐。煤炭和天然氣原材料費用分別占煤頭尿素和氣頭尿素原料成本的70%左右。我國尿素生產以煤頭為主，近期煤價的持續(xù)高漲，使國內尿素生產企業(yè)面臨較大的成本壓力，特別是中小企業(yè)更是面臨限產停產的窘境。據中國氮肥工業(yè)協(xié)會秘書長劉淑蘭表示，目前全國氮肥企業(yè)的開工率只能維持70%。只有掌握上游資源，成本控制較好的生產企業(yè)才能維持一定的盈利水平。

　　鑒于目前尿素庫存較低，尿素市場供應偏緊，尿素價格堅挺，一旦春耕行情啟動，尿素市場有望出現(xiàn)超預期行情，利好國內大型尿素生產企業(yè)。

　　成本上漲支撐磷肥價格

　　同樣受限電、天氣、運輸及原料供應等因素影響，國內磷肥價格維持高位，目前57%磷酸二銨主流出廠價約2800元/噸，62%磷酸二銨主流出廠價約3100元/噸，64%磷酸二銨主流出廠價約3200元/噸。

　　磷肥生產的主要原料包括磷礦石、硫磺、液氨等，其原料成本約占總生產成本的80%。據統(tǒng)計，生產一噸磷酸二銨需要約2.2噸磷礦石和0.45噸硫磺，其中硫磺在磷酸二銨成本中占比高達60%。因此硫磺價格對于磷酸二銨的生產有較大影響。近日貴州等地遭遇低溫凍雨天氣，磷礦石開采及運輸受到一定限制，磷礦石現(xiàn)貨供應緊張。國內硫磺價格也維持高位運行，目前硫磺市場價格在1500-1600元/噸，對于磷肥價格的成本支撐作用顯著。

　　進口合同有利鉀肥價格走高

　　日前，BPC公司（俄羅斯Uralkali公司與白俄羅斯鉀肥公司海外銷售的聯(lián)合體）宣布與中國的鉀肥進口商--中化和中農達成了新年度的鉀肥購銷合同。此次合同CFR為400美元/噸，基本符合市場預期，相比2010年合同價CFR上漲50美元/噸，漲幅為14%。另外，此次簽訂的氯化鉀進口合同中，定價機制從之前的一年一次改為半年一次，下半年合同價格將根據市場行情再議。

　　在目前的匯率水平下，400美元/噸的CFR價格對應港口氯化鉀價格約3050元/噸，高于目前國內2800～2900元/噸的市場報價。由于我國鉀資源相對缺乏，鉀肥對外依存度較高，每年都要依靠進口滿足國內市場的需求，國內鉀肥價格受進口鉀肥價格影響較大，因此國內鉀肥價格向3050元/噸的進口合同價靠攏的預期強烈。另外，在當前國際鉀肥價格上漲預期增強的背景下，每半年一次定價的機制將使國內鉀肥價格更加貼近國際市場，對國內鉀肥價格的提升起到促進作用。

　　氣候異常帶來不確定性

　　雖然春耕行情一直是市場關注的熱點，但并不是每年的春耕行情都會如期而至。2010年，我國西南地區(qū)遭遇嚴重干旱以及北方地區(qū)倒春寒使春耕行情一再推遲，化肥需求大減，用肥量僅達到往年的70%。因此，2010年本應是化肥旺季的春耕時期，國內化肥市場卻出現(xiàn)了產品銷售不暢、價格下跌的局面。

　　今年氣候對于我國農業(yè)的影響仍然有較大的不確定性。目前，我國華北、黃淮等糧食主產區(qū)正陷入干旱缺水的局面。公開報道顯示，從去年10月份以來，我國小麥主產區(qū)山東、河南兩省降水異常稀少，大部分地區(qū)旱情超過50年一遇。根據國家氣候中心發(fā)布的資料顯示，截至1月底，華北大部、黃淮大部、江淮北部和東部降水量比常年同期偏少8成以上。持續(xù)少雨（雪）致使黃淮、華北等地氣象干旱持續(xù)發(fā)展，目前這些地區(qū)普遍出現(xiàn)中等程度以上的氣象干旱。

　　據統(tǒng)計，小麥占我國每年糧食總產量的20%以上，而冬小麥占全國小麥總產量的90%。河南和山東是我國小麥主產區(qū)，2009年，兩省小麥產量分別占到了全國小麥總產量的26.5%和17.8%。目前，干旱地區(qū)主要集中在河南、山東、安徽、河北、山西、江蘇、陜西、甘肅8省冬麥主產區(qū)。截至2月8日，全國作物受旱面積已達1.12億畝，小麥受旱面積約占播種總面積的40%。其中，河南、山東、安徽3省作物受旱面積合計8271萬畝，約占全國作物受旱面積的74%。受災最為嚴重的山東省，共有約3000萬畝小麥受旱，占全省種植面積的一半以上。

　　《中國旱澇氣候公報》指出，去年秋季，我國冬麥區(qū)大部降水充沛，有效增加了土壤底墑，并且大部地區(qū)進行了冬灌，目前北方冬小麥處于越冬階段、需水量較小，氣象干旱對冬小麥安全越冬尚無明顯影響。但如果華北地區(qū)的干旱持續(xù)到3、4月份，則可能對小麥生產有非常不利的影響。在我國華北地區(qū)面臨嚴重干旱的同時，我國南方出現(xiàn)低溫雨雪冰凍天氣。由于氣溫偏低，我國南方今年的施肥期有可能會推遲。

　　從2月9日開始，我國中部地區(qū)出現(xiàn)明顯雨雪天氣，河南、安徽等省的部分地區(qū)出現(xiàn)降雪或雨夾雪。遲來的降水在一定程度上緩解了北方地區(qū)的旱情。但中央氣象臺首席預報員孫軍2月9日表示，本次旱區(qū)降水量普遍在1～3毫米左右，局部地區(qū)5～8毫米，對緩解當前旱情作用有限。因此，今年化肥的春耕行情能否到來，未來的天氣狀況將產生重要的影響。

來源：中國證券報