為進一步確保電煤的正常供應，國家發(fā)改委再次發(fā)文從運力層面挾制煤礦。但對火電前景喪失信心的五大電企，則已經(jīng)在尋求別的盈利出路。近日，電力系統(tǒng)一人士對記者表示，五大電力集團在經(jīng)歷了一輪輪的火電虧損后，對2011年的火電板塊的利潤率已不抱期望，并且已經(jīng)在別的業(yè)務板塊投入更多精力，以增強整個集團的盈利水平，彌補火電板塊的低迷。

　　　電煤合同"兌現(xiàn)率"難題

　　為了穩(wěn)定煤價和電價，發(fā)改委可謂用心良苦。

　　發(fā)改委在2010年12月上旬發(fā)文要求，2011年重點電煤合同不得漲價。發(fā)改委鎖定煤價，緩解了因電價一直被鎖定而擔憂成本上漲的火電企業(yè)的壓力，但重點電煤兌現(xiàn)率又成了電企的心病。

　　據(jù)記者從五大電力集團了解到，目前，電力系統(tǒng)與煤礦的重點電煤采購比例約為50%。在市場煤價不斷飆升的現(xiàn)況下，保證這50%的重點電煤合同量對電力企業(yè)來說無比重要，否則，合同的兌現(xiàn)率越低，就意味著電企需要從市場上采購更多量的高價煤。

　　"但目前最大的擔心則是，隨著市場煤價仍持續(xù)上漲，煤礦面對利益驅動，能在多大程度上去兌現(xiàn)重點電煤。完全兌現(xiàn)的可能性很小，電企這邊預測能兌現(xiàn)60%就不錯了，這樣火電企業(yè)大面積巨虧的局面就能有所緩解。"一位五大電力集團高管認為。

　　不過為了確保合同兌現(xiàn)率，發(fā)改委除了計劃重啟煤炭訂貨會的模式，并親自監(jiān)控電煤合同簽署外，還試圖通過控制和調配運力來推進重點電煤的合同兌現(xiàn)率。

　　火電企業(yè)虧損加劇

　　而迫使國家發(fā)改委一直致力于推進煤電談判市場化的主要原因，一方面是CPI指數(shù)不斷創(chuàng)新高，另一方面則是火電企業(yè)的大面積巨虧。

　　根據(jù)國家電監(jiān)會的數(shù)據(jù)，2010年前三季度，華能、大唐、華電、國電、中電投等五大發(fā)電集團火電業(yè)務全虧，虧損額5億元至30億元不等。5家集團資產(chǎn)負債率也普遍較高，均在80%以上；財務費用負擔重，5家總計達518.42億元，同比增長13.51%。

　　"到了四季度，火電企業(yè)的虧損面更是至少達到60%，最讓人憂心的是，以前一些優(yōu)質的火電企業(yè)也開始虧損了。而河南、山西和江浙更是全面虧損。"五大電企一負責人告訴記者。

　　另據(jù)記者從一位電力人士處了解到，華潤電力旗下火力發(fā)電廠一直以來以資產(chǎn)優(yōu)質著稱，曾歷經(jīng)幾次煤價上漲、火電行業(yè)巨虧風波而未現(xiàn)虧損，而此次也未能幸免于難，旗下多家電廠也陷入虧損泥沼。

　　"火電廠虧損，一方面是煤價的漲幅過快給電企帶來過大成本壓力，另一方面，電廠經(jīng)常缺煤也讓公司經(jīng)營進一步雪上加霜。"山西省電力公司一人士告訴記者，以山西省為例，入冬以來全省最大用電負荷達到1732萬千瓦；與此同時，省內電力供應明顯不足，最大電力缺口達320多萬千瓦，預計年底電力供應缺口將達到500萬~600萬千瓦，缺口占總用電需求的20%~25%。"缺電主要還是缺煤造成的。"該人士說。

　　面對全行業(yè)的虧損，發(fā)電企業(yè)一邊在爭取重點電煤合同，同時也在另謀出路。

　　據(jù)記者了解，目前五大電力集團下屬業(yè)務中水電和風電盈利狀況較好。支撐電企盈利的主體是煤炭、電解鋁、金融等上下游非電力業(yè)務。其中以中電投集團為例，該公司總體盈利30.58億元，其中電力業(yè)務虧損1.57億元(火電虧損30.62億元，水電及風電盈利29.05億元)，非電力業(yè)務盈利32.15億元。

　　"依賴火電盈利的時代已經(jīng)過去了，現(xiàn)在五大電力集團紛紛在拓展非電業(yè)務，2007年以來，依賴非電業(yè)務彌補火電虧損已是五大發(fā)電集團業(yè)務發(fā)展的一個大趨勢。"電力企業(yè)一負責人告訴記者。

　　而據(jù)記者觀察，五大電力集團近幾年的并購重組以及業(yè)務拓展行為，主要是以并購和投資煤礦、水電、熱電、新能源以及金融行業(yè)為主。

　　中電聯(lián)相關負責人也認為，依靠非電力業(yè)務盈利是最近三四年的趨勢。自2007年電煤大幅漲價之后，火電虧損，綠色發(fā)電規(guī)模尚小，發(fā)電集團紛紛發(fā)展非電業(yè)務以彌補虧損。隨著五大集團向綜合能源集團轉變，這種盈利模式今后還將持續(xù)。

來源：世界能源金融網(wǎng)