為進(jìn)一步確保電煤的正常供應(yīng)，國(guó)家發(fā)改委再次發(fā)文從運(yùn)力層面挾制煤礦。但對(duì)火電前景喪失信心的五大電企，則已經(jīng)在尋求別的盈利出路。近日，電力系統(tǒng)一人士對(duì)記者表示，五大電力集團(tuán)在經(jīng)歷了一輪輪的火電虧損后，對(duì)2011年的火電板塊的利潤(rùn)率已不抱期望，并且已經(jīng)在別的業(yè)務(wù)板塊投入更多精力，以增強(qiáng)整個(gè)集團(tuán)的盈利水平，彌補(bǔ)火電板塊的低迷。

　　　電煤合同"兌現(xiàn)率"難題

　　為了穩(wěn)定煤價(jià)和電價(jià)，發(fā)改委可謂用心良苦。

　　發(fā)改委在2010年12月上旬發(fā)文要求，2011年重點(diǎn)電煤合同不得漲價(jià)。發(fā)改委鎖定煤價(jià)，緩解了因電價(jià)一直被鎖定而擔(dān)憂成本上漲的火電企業(yè)的壓力，但重點(diǎn)電煤兌現(xiàn)率又成了電企的心病。

　　據(jù)記者從五大電力集團(tuán)了解到，目前，電力系統(tǒng)與煤礦的重點(diǎn)電煤采購(gòu)比例約為50%。在市場(chǎng)煤價(jià)不斷飆升的現(xiàn)況下，保證這50%的重點(diǎn)電煤合同量對(duì)電力企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)比重要，否則，合同的兌現(xiàn)率越低，就意味著電企需要從市場(chǎng)上采購(gòu)更多量的高價(jià)煤。

　　"但目前最大的擔(dān)心則是，隨著市場(chǎng)煤價(jià)仍持續(xù)上漲，煤礦面對(duì)利益驅(qū)動(dòng)，能在多大程度上去兌現(xiàn)重點(diǎn)電煤。完全兌現(xiàn)的可能性很小，電企這邊預(yù)測(cè)能兌現(xiàn)60%就不錯(cuò)了，這樣火電企業(yè)大面積巨虧的局面就能有所緩解。"一位五大電力集團(tuán)高管認(rèn)為。

　　不過(guò)為了確保合同兌現(xiàn)率，發(fā)改委除了計(jì)劃重啟煤炭訂貨會(huì)的模式，并親自監(jiān)控電煤合同簽署外，還試圖通過(guò)控制和調(diào)配運(yùn)力來(lái)推進(jìn)重點(diǎn)電煤的合同兌現(xiàn)率。

　　火電企業(yè)虧損加劇

　　而迫使國(guó)家發(fā)改委一直致力于推進(jìn)煤電談判市場(chǎng)化的主要原因，一方面是CPI指數(shù)不斷創(chuàng)新高，另一方面則是火電企業(yè)的大面積巨虧。

　　根據(jù)國(guó)家電監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)，2010年前三季度，華能、大唐、華電、國(guó)電、中電投等五大發(fā)電集團(tuán)火電業(yè)務(wù)全虧，虧損額5億元至30億元不等。5家集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率也普遍較高，均在80%以上；財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)重，5家總計(jì)達(dá)518.42億元，同比增長(zhǎng)13.51%。

　　"到了四季度，火電企業(yè)的虧損面更是至少達(dá)到60%，最讓人憂心的是，以前一些優(yōu)質(zhì)的火電企業(yè)也開(kāi)始虧損了。而河南、山西和江浙更是全面虧損。"五大電企一負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　另?yè)?jù)記者從一位電力人士處了解到，華潤(rùn)電力旗下火力發(fā)電廠一直以來(lái)以資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)著稱，曾歷經(jīng)幾次煤價(jià)上漲、火電行業(yè)巨虧風(fēng)波而未現(xiàn)虧損，而此次也未能幸免于難，旗下多家電廠也陷入虧損泥沼。

　　"火電廠虧損，一方面是煤價(jià)的漲幅過(guò)快給電企帶來(lái)過(guò)大成本壓力，另一方面，電廠經(jīng)常缺煤也讓公司經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步雪上加霜。"山西省電力公司一人士告訴記者，以山西省為例，入冬以來(lái)全省最大用電負(fù)荷達(dá)到1732萬(wàn)千瓦；與此同時(shí)，省內(nèi)電力供應(yīng)明顯不足，最大電力缺口達(dá)320多萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)年底電力供應(yīng)缺口將達(dá)到500萬(wàn)~600萬(wàn)千瓦，缺口占總用電需求的20%~25%。"缺電主要還是缺煤造成的。"該人士說(shuō)。

　　面對(duì)全行業(yè)的虧損，發(fā)電企業(yè)一邊在爭(zhēng)取重點(diǎn)電煤合同，同時(shí)也在另謀出路。

　　據(jù)記者了解，目前五大電力集團(tuán)下屬業(yè)務(wù)中水電和風(fēng)電盈利狀況較好。支撐電企盈利的主體是煤炭、電解鋁、金融等上下游非電力業(yè)務(wù)。其中以中電投集團(tuán)為例，該公司總體盈利30.58億元，其中電力業(yè)務(wù)虧損1.57億元(火電虧損30.62億元，水電及風(fēng)電盈利29.05億元)，非電力業(yè)務(wù)盈利32.15億元。

　　"依賴火電盈利的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了，現(xiàn)在五大電力集團(tuán)紛紛在拓展非電業(yè)務(wù)，2007年以來(lái)，依賴非電業(yè)務(wù)彌補(bǔ)火電虧損已是五大發(fā)電集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)大趨勢(shì)。"電力企業(yè)一負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　而據(jù)記者觀察，五大電力集團(tuán)近幾年的并購(gòu)重組以及業(yè)務(wù)拓展行為，主要是以并購(gòu)和投資煤礦、水電、熱電、新能源以及金融行業(yè)為主。

　　中電聯(lián)相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，依靠非電力業(yè)務(wù)盈利是最近三四年的趨勢(shì)。自2007年電煤大幅漲價(jià)之后，火電虧損，綠色發(fā)電規(guī)模尚小，發(fā)電集團(tuán)紛紛發(fā)展非電業(yè)務(wù)以彌補(bǔ)虧損。隨著五大集團(tuán)向綜合能源集團(tuán)轉(zhuǎn)變，這種盈利模式今后還將持續(xù)。

來(lái)源：世界能源金融網(wǎng)