樓市調(diào)控，加息預(yù)期，鋼材消耗大戶(hù)房地產(chǎn)業(yè)受限給鋼材需求帶來(lái)負(fù)面影響，而限產(chǎn)限電對(duì)鋼材產(chǎn)量的影響并未如市場(chǎng)預(yù)期得如此之大，社會(huì)庫(kù)存仍高為鋼市埋下隱憂(yōu)，復(fù)產(chǎn)陸續(xù)展開(kāi)，市場(chǎng)心態(tài)或受到?jīng)_擊，而原料價(jià)格回落讓鋼價(jià)上漲失去依據(jù)，且原料價(jià)格回落可能引發(fā)鋼廠(chǎng)新一輪生產(chǎn)潮，市場(chǎng)供給增多預(yù)期加強(qiáng)，鋼市繼續(xù)調(diào)整概率較大。

加息預(yù)期樓市調(diào)控雙重打壓 鋼材需求下降預(yù)期增強(qiáng)

隨著全國(guó)各大城市樓市成交面積和均價(jià)的雙雙反彈，新一輪房市調(diào)控政策即將頒布的傳聞甚囂塵上，先是有中國(guó)人民銀行決定暫停三套房貸的消息，接著又傳出房產(chǎn)稅征收計(jì)劃將于國(guó)慶前后頒布。而住建部與銀監(jiān)會(huì)組成聯(lián)合調(diào)查組，對(duì)主要城市第二套住房貸款政策的執(zhí)行情形進(jìn)行檢查，并將在十一長(zhǎng)假后向中央人民政府匯報(bào)，闡明高層領(lǐng)導(dǎo)確實(shí)在注意著目前量?jī)r(jià)齊升的樓市，倘若房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，不排除中央頒布新的調(diào)控政策。

盡管?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)出好轉(zhuǎn)的局面，但是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的房地產(chǎn)調(diào)控的預(yù)期之下，市場(chǎng)的信心仍略顯謹(jǐn)慎為宜。最近市場(chǎng)的成交數(shù)量呈現(xiàn)了一定程度的回暖，這是前期積壓的剛性需求所釋放的結(jié)果，在有效缺乏投機(jī)性需求介入的背景下，最近房?jī)r(jià)仍難有大的上漲。而房地產(chǎn)調(diào)控的利劍一直懸于上空，市場(chǎng)對(duì)于房市回暖仍舊謹(jǐn)慎樂(lè)觀(guān)。

加息傳聞接踵而至，引起市場(chǎng)擔(dān)心。鋼鐵行業(yè)屬于投資大且回報(bào)周期長(zhǎng)的行業(yè)，企業(yè)負(fù)債率相對(duì)較高，在固定資產(chǎn)和日常資產(chǎn)流動(dòng)方面對(duì)銀行的依賴(lài)程度很大。加息對(duì)鋼鐵來(lái)說(shuō)最直接的影響是提高企業(yè)資金成本，增加了利息等財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出。讓鋼廠(chǎng)經(jīng)營(yíng)者感到擔(dān)憂(yōu)的是，加息使鋼材的終端用戶(hù)需求萎縮，加上貿(mào)易商的資金短缺，最終反映在鋼材流通上，如貿(mào)易商采取謹(jǐn)慎貸款態(tài)度，均衡后市風(fēng)險(xiǎn)，減少訂貨量，鋼材流通速度放慢，甚至出現(xiàn)流通渠道不暢的局面，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)的庫(kù)存壓力增大，資金周轉(zhuǎn)緩慢，管理成本增高，企業(yè)效益下降。

國(guó)家的宏觀(guān)調(diào)控政策和銀行貸款政策的出臺(tái)，使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商處于猶豫和觀(guān)望狀態(tài)，加息將加重這部分開(kāi)發(fā)商的資金壓力，使一些建筑工程項(xiàng)目因此而推遲施工或干脆取消，最終使鋼材需求下降。

限電限產(chǎn) 鋼鐵產(chǎn)量減少不及預(yù)期

9月5日，為完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)，河北省政府對(duì)省內(nèi)鋼廠(chǎng)采取限電減產(chǎn)辦法，特別是鋼鐵重鎮(zhèn)唐山市，政府對(duì)各鋼廠(chǎng)下達(dá)了明確的產(chǎn)量控制目標(biāo)，9—12月的產(chǎn)量比1—8月產(chǎn)量降低近一半，該辦法直接導(dǎo)致了9月6日全國(guó)鋼材市場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)格暴漲。河北作為全國(guó)鋼材生產(chǎn)大省如此高調(diào)地采取限產(chǎn)辦法，一時(shí)之間，市場(chǎng)彌漫了鋼材供需將產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)的新聞，似乎鋼材價(jià)格從此將走入牛市，但中鋼協(xié)最新公開(kāi)的數(shù)據(jù)無(wú)疑給市場(chǎng)澆了一盆冷水，9月上旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量169.7萬(wàn)噸，環(huán)比8月下旬增加1.5萬(wàn)噸，在全國(guó)一片減產(chǎn)聲中，這一數(shù)據(jù)的公開(kāi)著實(shí)令市場(chǎng)覺(jué)得意外。

導(dǎo)致這一情形的發(fā)生，一是鋼廠(chǎng)作為地方支柱產(chǎn)業(yè)，地方政府會(huì)盡量維護(hù)鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)；二是此次減產(chǎn)僅涉及六七個(gè)省份，不排除其他省份鋼廠(chǎng)趁機(jī)擴(kuò)大生產(chǎn)，占領(lǐng)市場(chǎng)份額；三是鐵礦石價(jià)格降低，鋼材價(jià)格上漲后鋼廠(chǎng)利潤(rùn)擴(kuò)大，生產(chǎn)積極性提高；四是減產(chǎn)辦法執(zhí)行不力。產(chǎn)量并未如市場(chǎng)預(yù)期的降低，而從近期公開(kāi)的消息來(lái)看，河北省部分減產(chǎn)的鋼廠(chǎng)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，擴(kuò)大生產(chǎn)的鋼廠(chǎng)卻不會(huì)馬上停產(chǎn)，而限產(chǎn)減產(chǎn)的鋼廠(chǎng)又要逐步恢復(fù)生產(chǎn)，如此來(lái)看，后鋼材期貨材的供養(yǎng)壓力不降反升。

武安當(dāng)?shù)氐囊患颐駹I(yíng)鋼企人士表示，自25日起，武安當(dāng)?shù)氐囊恍�擁有自備電廠(chǎng)的鋼鐵企業(yè)就開(kāi)始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，直至27日，轄區(qū)內(nèi)幾乎所有鋼鐵企業(yè)都開(kāi)始做重新復(fù)產(chǎn)的準(zhǔn)備。這與20多天前，武安市政府下達(dá)的停產(chǎn)令的期限基本吻合。9月4日，武安市下發(fā)通知，要求轄區(qū)內(nèi)18家鋼廠(chǎng)高爐、軋鋼生產(chǎn)線(xiàn)在5日零點(diǎn)前全部關(guān)停，關(guān)停時(shí)限暫定為20天至1個(gè)月。另一個(gè)對(duì)鋼鐵行業(yè)下節(jié)能“狠手”的唐山地區(qū)也開(kāi)始恢復(fù)鋼鐵的生產(chǎn)。據(jù)唐山寶業(yè)集團(tuán)內(nèi)部人士透露，唐山95%以上的鋼廠(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)生產(chǎn)，在唐山小鋼廠(chǎng)扎堆兒的豐潤(rùn)地區(qū)，“不少鋼廠(chǎng)已恢復(fù)生產(chǎn)”已經(jīng)是公開(kāi)的秘密。

原料價(jià)格回落 成本支撐乏力

依據(jù)力拓與日韓簽署的四季度鐵礦石協(xié)定價(jià)，較三季度的147美元離岸價(jià)回調(diào)13.6%至127美元，依據(jù)最新的海運(yùn)費(fèi)及匯率運(yùn)算到岸含稅價(jià)為1078元，由此測(cè)算的三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本在4150左右�，F(xiàn)貨礦震蕩下跌，從最新的印度63.5%粉礦1120元來(lái)測(cè)算，三級(jí)螺紋鋼生產(chǎn)成本也僅4250左右。

東南亞廢鋼進(jìn)口價(jià)持續(xù)三周下行。來(lái)自歐洲、美國(guó)、中東和非洲的集裝箱1、2號(hào)混合重廢（80:20）報(bào)價(jià)從上周的390-395美元/噸（CFR）降至385-395美元/噸（CFR），成交價(jià)亦從上周的390-395美元/噸(CFR)降至370-385美元/噸（CFR）。

隨著四季度鐵礦石價(jià)格的下挫，在目前現(xiàn)貨價(jià)格下，成本并不能給予鋼材價(jià)格支撐，相反由于利潤(rùn)空間的存在，鋼廠(chǎng)的生產(chǎn)積極性仍舊很高，進(jìn)一步加大后期的供養(yǎng)壓力。

庫(kù)存仍處歷史高位 市場(chǎng)壓力較大

依據(jù)Mysteel的統(tǒng)計(jì)，截至9月25日，全國(guó)主要城市鋼材倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量1479萬(wàn)噸，環(huán)比上升29萬(wàn)噸，終結(jié)了此前持續(xù)5周的倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量降低周期，其中螺紋倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量548萬(wàn)噸，環(huán)比增加1萬(wàn)噸，終結(jié)了持續(xù)18周的倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量降低周期，而熱軋倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量514萬(wàn)噸，環(huán)比增加14萬(wàn)噸，更是持續(xù)第8周穩(wěn)中上升。西本新干線(xiàn)的終端建材采購(gòu)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，今年的終端消費(fèi)比往年明顯偏低。另外，雖然自3月以來(lái)，全國(guó)主要社會(huì)倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量已經(jīng)呈現(xiàn)明顯降低，但從同比數(shù)據(jù)來(lái)看，仍舊處于歷史高位，比2009年同期高出20%，在此時(shí)若倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)數(shù)量更大程度的增加，將給市場(chǎng)帶來(lái)較大壓力。

來(lái)源：世華財(cái)訊