中國(guó)火電行業(yè)有一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，就是不同區(qū)域火電利潤(rùn)差別極大，常常呈現(xiàn)冰火兩重天的局面。往往煤價(jià)狂漲，部分省份火電企業(yè)依然利潤(rùn)不錯(cuò)，另一部分省份則虧損慘重。而全行業(yè)利潤(rùn)普遍向好的時(shí)候，部分省份火電企業(yè)更是利潤(rùn)高漲，賺的盤(pán)滿缽滿，而另一部分省份卻只能微利甚至仍然虧損。

以國(guó)家統(tǒng)計(jì)局前5月火電行業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)為例，前5月，火電實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)169.5，增幅為45.5%。按道理說(shuō)，在煤價(jià)堅(jiān)挺的今年，前5月火電能獲得這個(gè)利潤(rùn)狀況還算不錯(cuò)。但是，分區(qū)域觀察，難免讓人目瞪口呆：廣東、江蘇、浙江、內(nèi)蒙古等區(qū)域火電利潤(rùn)較高，以廣東為例，達(dá)到60億元以上，占全國(guó)總額的近40%，而與此相反，山東、河南、山西、江西、湖南等省則出現(xiàn)明顯虧損，山東、河南和山西三省火電廠的虧損高達(dá)10億以上。

就盈利能力而言，兩廣地區(qū)火電銷售利潤(rùn)率近15%，內(nèi)蒙古及寧夏等高耗能地區(qū)則憑借成本和電量?jī)?yōu)勢(shì)，銷售利潤(rùn)率也升至10%附近，盈利能力甚至略高于華東沿海地區(qū)。

原因何在？難道說(shuō)，不同區(qū)域的火電廠資產(chǎn)質(zhì)量本身真的存在那么大的差別？我看未必。火電行業(yè)是一個(gè)經(jīng)營(yíng)上相對(duì)比較簡(jiǎn)單的產(chǎn)業(yè)，一般來(lái)說(shuō)，判斷火電行業(yè)盈利有三個(gè)因素：到廠煤炭?jī)r(jià)格、上網(wǎng)電價(jià)和上網(wǎng)電量。

從到廠煤價(jià)看，廣東和江浙一帶電廠的到廠煤價(jià)不太可能比河南和山西等內(nèi)陸地區(qū)低，加上海運(yùn)費(fèi)用的話，甚至?xí)�更高。而用電量方面，從上半年的�?shù)據(jù)看，利用小時(shí)上沒(méi)有多大差別。機(jī)組質(zhì)量上，總體來(lái)看，沿海電廠的機(jī)組可能更為優(yōu)質(zhì)，但不會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)上如此大的差別。

那么，根本區(qū)別顯然就在于上網(wǎng)電價(jià)了。華北和中部地區(qū)的平均上網(wǎng)電價(jià)明顯低于廣東和東南沿海地區(qū)。根據(jù)國(guó)家電監(jiān)會(huì)此前公布的《2008年度電價(jià)執(zhí)行情況監(jiān)管報(bào)告》，每千瓦時(shí)的上網(wǎng)電價(jià)，山西是0.335元，山東是0.383元，湖北是0.349元，河南是0.339元，江西是0.375元，湖南是0.355元，而西北地區(qū)的上網(wǎng)電價(jià)則更低。相比之下，浙江是0.459元，江蘇是0.42元，廣東是0.466元。

為何上網(wǎng)電價(jià)差別如此明顯？在2009年上網(wǎng)電價(jià)進(jìn)行東降西升的一次微調(diào)之后，為何仍然無(wú)法扭轉(zhuǎn)這種格局？根源在于兩點(diǎn)：第一，地方對(duì)于電價(jià)的承受能力不同，江浙和廣東一帶，企業(yè)和居民對(duì)于終端銷售電價(jià)的承受能力較強(qiáng)，銷售電價(jià)較高，因此，也就使得相應(yīng)的火電上網(wǎng)電價(jià)可以處于較高水平，而中西部地區(qū)企業(yè)對(duì)電價(jià)承受能力較弱，特別是高耗能企業(yè)很多，地方物價(jià)部門(mén)也有意壓抑電價(jià)上漲。

第二，背后利益驅(qū)動(dòng)不同反映出央企和地方的博弈。以廣東為例，廣東省粵電集團(tuán)是廣東省實(shí)力最強(qiáng)、規(guī)模最大的發(fā)電企業(yè)，是廣東省國(guó)資控股的公司，近期的重組成功之后，裝機(jī)容量將近1000萬(wàn)千瓦，對(duì)于地方擁有的發(fā)電企業(yè)，地方也有意維護(hù)其利益，有動(dòng)力推高電價(jià)。而在中西部地區(qū)的電廠，大多數(shù)是由五大發(fā)電央企投資，對(duì)于地方政府來(lái)說(shuō)，沒(méi)有動(dòng)力為其爭(zhēng)取高電價(jià)，以免地方用電企業(yè)承受較高的電價(jià)成本。

因此，在煤價(jià)高漲的時(shí)候，能夠盈利的，一些是廣東和江浙省份上網(wǎng)電價(jià)較高的企業(yè)，另外則是占據(jù)低成本燃料優(yōu)勢(shì)的區(qū)域，比如內(nèi)蒙古。而中部地區(qū)電廠基本兩頭不沾，就只能處于最劣勢(shì)的狀況。

因此，很少有行業(yè)如同發(fā)電行業(yè)一樣，區(qū)域性特征如此明顯，某一省企業(yè)俱虧，而另一省企業(yè)則俱盈。既然產(chǎn)品——電能是一樣的，為何在價(jià)格上差別如此大？一樣資產(chǎn)的電廠，為何在不同區(qū)域盈利差別如此大？其他產(chǎn)品或許可以有洼地效應(yīng)，低價(jià)產(chǎn)品向高價(jià)區(qū)域流動(dòng)，但是在這個(gè)高度行政管制的產(chǎn)業(yè)，沒(méi)有這種可能。

所以，在這種體制下，要保證公平和資源配置高效，就必須實(shí)現(xiàn)行政定價(jià)的公平。因此，有必要盡快對(duì)上網(wǎng)電價(jià)再度進(jìn)行不對(duì)稱的調(diào)整，提高中西部地區(qū)上網(wǎng)電價(jià)，減少中西部地區(qū)和東南沿海地區(qū)電廠的價(jià)差，保證中西部地區(qū)電廠合理的利潤(rùn)率。

來(lái)源：上海證券網(wǎng)