上半年煤炭行業(yè)量價齊升的局面帶動了煤炭公司的業(yè)績表現(xiàn)。29日西山煤電和露天煤業(yè)雙雙公布2010年中報，兩家公司的凈利潤分別同比增長30.89%和68.49%。露天煤業(yè)還預(yù)計前三季度凈利潤同比增幅在55%-85%之間。而由于匯率波動的影響，兗州煤業(yè)下調(diào)了業(yè)績預(yù)期增幅。

    煤炭價量齊增

    西山煤電公告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入90.35億元，同比增長56.48%；實現(xiàn)凈利潤17.04億元，同比增長30.89%；每股收益0.54元。公司凈資產(chǎn)收益率為15.34%，同比增長了1.43個百分點。

    上半年公司煤炭銷售收入66.39億元，同比增長29.71%，主要是商品煤綜合售價同比上漲85.45元/噸，增加收入13.45億元。焦化收入16.47億元，同比大增46162.64%，其中焦炭收入同比增加13.79億元，平均售價2074.93元/噸，比上年同期提高775.40元/噸；上半年完成銷量66.60萬噸，同比增加66.36萬噸，主要原因是子公司京唐焦化正式運行納入合并范圍。

    露天煤業(yè)（002128）同日公告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入30.46億元，同比增長46.44%；實現(xiàn)凈利潤8.32億元，同比增長68.49%；每股收益0.63元。凈資產(chǎn)收益率達到23.12%，同比提高了4.13個百分點。公司上半年的煤炭產(chǎn)量較去年同期增長19.31%，煤炭銷量較去年同期增長20.28%。

    盡管國內(nèi)煤炭價格和銷售保持良好，但是對于出口企業(yè)來說，匯率波動對業(yè)績的影響也不容忽視。兗州煤業(yè)公告，預(yù)計公司上半年凈利潤增幅超過35%，而此前公司預(yù)計的業(yè)績增幅超過100%。

    公司表示，造成上述差異主要原因是澳元兌美元匯率波動。兗煤澳洲的31.06億美元貸款在2010年6月30日出現(xiàn)約1.87億澳元匯兌損失。兗州煤業(yè)合并兗煤澳洲的財務(wù)報表后，出現(xiàn)約11.14億元人民幣的匯兌損失。

    焦炭毛利下滑嚴(yán)重

    從主營業(yè)務(wù)構(gòu)成看，上半年西山煤電的煤炭收入占營業(yè)總收入的73.48%，同比下降了15.17個百分點；焦化收入占營業(yè)總收入的19.41%，同比升高18.67個百分點。

    值得注意的是，由于上半年原料煤價格上漲，西山煤電焦炭毛利率僅為-0.56%，同比下降了61.15個百分點；煤氣毛利率為-0.93%，同比減少了59.29%。不過煤價的上漲顯然對公司占比更大的煤炭業(yè)務(wù)帶來更多利好。上半年公司煤炭毛利率為53.54%，增長了6.75個百分點。

    業(yè)內(nèi)人士指出，從二季度國家開始對房地產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟調(diào)控，再加上完成十一五節(jié)能減排已到最后期限，因此下半年煤炭整體需求增速可能放緩。尤其是目前鋼廠普遍開始較大幅度限產(chǎn)，導(dǎo)致焦煤需求疲軟，部分地區(qū)現(xiàn)貨價格已經(jīng)開始下調(diào)。

來源：中國證券報