中國將建立天然氣上下游價格聯(lián)動機制,對下游業(yè)務(wù)有利

* 但電價趕不上氣價漲幅,天然氣發(fā)電難有利可圖

* 不只是發(fā)電商,供氣商亦涉足天然氣發(fā)電

* 中石油計劃把天然氣發(fā)電納入未來五年計劃

不只是中國的發(fā)電商,就連主要供氣商,也有意沾手天然氣發(fā)電.中國將要建立的天然氣上下游價格聯(lián)動機制,對他們似乎是好消息,因為這意味著若天然氣價上漲,將可以把成本壓力向下游的電價傳遞.

不過,由于上網(wǎng)電價由中國政府厘定,電價的上漲需要顧及通脹形勢,電價料難以跟上天然氣價的上漲腳步,發(fā)電廠將不得不承擔(dān)部分氣價上漲的成本.中國天然氣發(fā)電的盈利前景仍然不樂觀.

中國五大發(fā)電商之一--大唐國際執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理周剛對路透表示,使用天然氣發(fā)電的成本比較高,政府必須給予較火力發(fā)電更高的電價才能彌補成本."如果靠目前火力發(fā)電的電價,是不可能盈利的."

他還指出,一些經(jīng)濟實力較強 ,環(huán)保要求更高的中心城市,例如北京、天津、上海,潛在開發(fā)天然氣發(fā)電的可能性就較大.此外,擁有氣源優(yōu)勢也相當(dāng)重要.

中國主要發(fā)電商與燃?xì)夤��?yīng)商已簽署多份合作框架協(xié)議,為擴大天然氣發(fā)電做準(zhǔn)備,連中國最大的石油及天然氣生產(chǎn)商--中國石油天然氣股份亦有意涉足這個領(lǐng)域.此前有國內(nèi)媒體報導(dǎo),中石油將并購甘肅敦煌凱騰電力公司資產(chǎn),後者是甘肅首座以天然氣為燃料的環(huán)保型燃機電廠.

今年2月,大唐國際與北京控股旗下的北京燃?xì)饧瘓F簽署合作框架協(xié)議,雙方將以北京高井熱電廠擴建燃?xì)鉄犭婍椖繛辇堫^,共同開發(fā)新的燃?xì)鉄犭婍椖?天然氣熱電項目能充分燃燒天然氣發(fā)電,同時回收發(fā)電後蒸氣或燃?xì)庵械挠酂?使天然氣能量轉(zhuǎn)換為電能、蒸氣、熱能或冰水.

中國能源網(wǎng)首席信息官(CIO)韓曉平提到,直接用天然氣發(fā)電并不經(jīng)濟,應(yīng)以分布式能源來提高天然氣利用效益.分布式能源以冷熱電三聯(lián)供系統(tǒng)為主,目前在上海、北京等地已經(jīng)實施.根據(jù)中國國家能源局的規(guī)劃,到2011年擬建設(shè)1,000個天然氣分布式能源項目;到2020年,在全國規(guī)模以上城市推廣使用分布式能源系統(tǒng),總裝機容量達5,000萬千瓦.

中國最大的獨立發(fā)電商--華能國際此前與北京燃?xì)饧瘓F簽署協(xié)議,合作發(fā)展天然氣冷熱電三聯(lián)供服務(wù).此外,該公司還與中石油簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議以擴大在天然氣發(fā)電領(lǐng)域合作,同時增加華能國際清潔能源發(fā)電裝機.

**中石油明年啟動天然氣發(fā)電計劃**

占中國國內(nèi)天然氣產(chǎn)量比重達七成的中石油,其發(fā)言人對路透稱,公司已把天然氣發(fā)電納入下一個五年(2011-2015年)發(fā)展計劃,但暫時未能披露具體細(xì)節(jié).

工銀國際調(diào)研部主管范均明表示,預(yù)期中石油不會在電力業(yè)務(wù)上進行大規(guī)模投資,與電力公司的合作目的在于鎖定客戶."與石油不同,天然氣搬運較困難,中石油只能設(shè)法在供氣地域?qū)ふ屹I家."

他認(rèn)為,礙于電價和成本的問題,短期而言中國的天然氣發(fā)電市場發(fā)展有限,而政府有計劃提高非煤發(fā)電比例,但會以核電和風(fēng)電為主."中國未來的天然氣價將不斷上漲,電價能否(同步)上調(diào)成疑."

中國自2010年6月1日起將國產(chǎn)陸上天然氣出廠基準(zhǔn)價上調(diào)24.9%,為2007年11月以來首次調(diào)整氣價,同時汽油和柴油價格下調(diào)近3%.這中國在經(jīng)濟回升而物價可控背景下,開始著手理順資源價格體系.市場人士預(yù)期,未來兩三年內(nèi)氣價仍將處于上升通道,并提高供氣的積極性,對中石油及城市燃?xì)夤��?yīng)商來說有正面作用.

其後,規(guī)模較小的浙江省民營天然氣發(fā)電商--琥珀能源上周稱,旗下天然氣發(fā)電廠的天然氣價將上調(diào)15.9%,惟浙江省物價局明確氣價上漲成本30%由天然氣電廠承擔(dān),剩下70%上漲部分通過提高天然氣電廠上網(wǎng)電價解決,將損害其經(jīng)營業(yè)績.

浙江省物價局在其網(wǎng)站上稱,燃?xì)怆姀S上網(wǎng)電價調(diào)整方案,是按照價格疏導(dǎo)與企業(yè)消化相結(jié)合的原則,結(jié)合天然氣電廠經(jīng)營狀況,同時參照國家煤電價格聯(lián)動政策有關(guān)規(guī)定(煤價上漲部分的30%由發(fā)電企業(yè)消化).而居民及非居民的城市燃?xì)鈩t根據(jù)現(xiàn)行的天然氣價格管理許可權(quán)和調(diào)價程式相應(yīng)調(diào)整.

分析員稱,電力企業(yè)的固定投資較大,每年的折舊開支較高,故不能將燃料成本充分反映在上網(wǎng)電價,對凈利潤率構(gòu)成很大影響.

對于中資電力股,根據(jù)湯森路透Starmine的SmartEstimate預(yù)測,大唐國際未來12個月的市盈率為19倍,其他主要電力股--華能國際、華電國際、中國電力和華潤電力等介乎11.4-12.1倍,;行業(yè)平均則為14.3倍.市盈率愈高,顯示市場評定公司獲利價值愈高.

來源：路透北京