盡管前次增發(fā)募資未獲證監(jiān)會(huì)通過，凱迪電力仍然堅(jiān)持加碼投資生物質(zhì)能電廠，擬以5402萬元收購控股股東持股的11個(gè)下屬生物質(zhì)能電廠子公司的100%股權(quán)。同樣看好生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)的還有韶能股份，公司擬定向增發(fā)募集資金投向廣東省韶關(guān)市2×30MW生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目。

據(jù)了解，凱迪電力前次增發(fā)未獲通過主要是由于募資項(xiàng)目潛在的關(guān)聯(lián)交易問題，而非一些市場人士所認(rèn)為的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目本身盈利能力，但面對眼下生物質(zhì)能電廠普遍虧損的格局，也有投資者不免對生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的盈利前景存在疑問。

而最新的消息顯示，由于生物質(zhì)發(fā)電具有清潔可再生且惠及三農(nóng)等特點(diǎn)，各級政府都對其持支持態(tài)度。為了解決眼下生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目面臨的困難，提高上網(wǎng)電價(jià)和規(guī)范項(xiàng)目建設(shè)管理等都已經(jīng)納入日程。

凱迪韶能領(lǐng)跑

去年底，凱迪電力就以3801.82萬元的價(jià)格從控股股東凱迪控股手中收購了9家生物質(zhì)電廠，在6月份公司非公開發(fā)行股票未獲得通過后，公司明確表示將以自有資金進(jìn)行生物質(zhì)電廠的建設(shè)。此次收購?fù)瓿珊�，大股東的全部20家生物質(zhì)電廠都將注入凱迪電力。

在長城證券分析師張霖看來，凱迪電力自籌建生物電廠具備可行性。事實(shí)上，此次公司擬轉(zhuǎn)讓中盈長江股權(quán)將獲得4億元的現(xiàn)金流入，并為公司本年度帶來投資收益6090萬元，再加上公司擬發(fā)行的中期票據(jù)，合計(jì)可籌措資金約16億元。而此前公司打算增發(fā)融資18億元，投入首批收購生物質(zhì)電廠中的7家。張霖認(rèn)為，公司可能在自建部分生物質(zhì)電廠以證明盈利性之后，不放棄再次進(jìn)行股權(quán)融資的機(jī)會(huì)。

一旦上述項(xiàng)目建設(shè)順利，凱迪電力后續(xù)可能還將上馬更多的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目。國信證券預(yù)計(jì)到2011年凱迪電力旗下第一批9家生物質(zhì)電廠將全面投產(chǎn)，而凱迪控股層面拿到的生物質(zhì)電廠“路條”約有50家，生物質(zhì)電廠的建設(shè)周期僅1年，一旦資金到位，生物質(zhì)電廠將以非常快的速度發(fā)展。

相比于凱迪電力，韶能股份在初涉生物質(zhì)發(fā)電時(shí)顯得更為謹(jǐn)慎。公司募集資金投資項(xiàng)目為廣東省韶關(guān)市2×30MW生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，總投資為55054萬元，總投資收益率7.59%。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后，將可以貢獻(xiàn)稅后利潤為4800萬元。

行業(yè)前景改善

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國各級政府核準(zhǔn)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目累計(jì)超過170個(gè)，總裝機(jī)超過460萬千瓦，其中已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電的項(xiàng)目超過50個(gè)，發(fā)電總裝機(jī)已超過200萬千瓦。凱迪電力和韶能股份雖然是率先宣告涉足生物質(zhì)電廠建設(shè)的兩家上市公司，但在整個(gè)生物質(zhì)發(fā)電產(chǎn)業(yè)中，國家電網(wǎng)旗下的國能生物質(zhì)發(fā)電有限公司仍占據(jù)最大份額。

長期從事生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目咨詢的中節(jié)藍(lán)天投資咨詢管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理助理丁航介紹，目前我國生物質(zhì)電廠投資結(jié)構(gòu)大致為，國有企業(yè)投資占主體，占比達(dá)60%，民營占30%，外資等占10%。而民營資本進(jìn)入較少的根本原因就在于項(xiàng)目的盈利能力不強(qiáng)。

“可再生能源發(fā)電是比較貴的，農(nóng)林生物發(fā)電產(chǎn)業(yè)也存在這個(gè)問題，成本比較高�！睋�(jù)丁航介紹，目前生物質(zhì)發(fā)電規(guī)模比較小，單位造價(jià)比價(jià)高，新建項(xiàng)目成本近年來雖有所下降，但每千瓦尚高達(dá)9000-10000元。此外，由于生物質(zhì)發(fā)電的燃耗較高，一度電消耗生物質(zhì)1100-1500克左右，有的甚至高達(dá)1900克，如果按照當(dāng)前普遍的250-300元/噸的燃料成本測算，度電的燃料成本就要達(dá)到0.4元左右。

根據(jù)中節(jié)藍(lán)天投資咨詢管理公司的測算，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目要獲得10%的內(nèi)部收益率，按照目前的設(shè)備技術(shù)水平和燃料成本，除了運(yùn)用運(yùn)行小時(shí)數(shù)比較高的進(jìn)口設(shè)備電價(jià)能達(dá)到0.61元/度外，幾乎所有的上網(wǎng)電價(jià)都必須達(dá)到0.7元/度以上，甚至有的需要達(dá)到0.8元/度。

現(xiàn)有的生物質(zhì)發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)按照2005年的火電標(biāo)桿電價(jià)加0.25元/度確定，部分地區(qū)還有0.1元/度的補(bǔ)貼。即便如此，也只有少數(shù)幾省，如廣東、福建、江蘇等的上網(wǎng)電價(jià)能達(dá)到0.73元/度以上，大部分生物質(zhì)電廠都無法實(shí)現(xiàn)盈利。

國家發(fā)改委、財(cái)政部、電監(jiān)會(huì)以及國家能源局等單位今年上半年組成聯(lián)合調(diào)研組，對內(nèi)蒙古、黑龍江、江蘇、河南四省區(qū)的生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行考察、調(diào)研。據(jù)悉，調(diào)研組考察的8個(gè)生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目全部虧損。

為了解決這一難題，調(diào)研各方已經(jīng)基本達(dá)成共識(shí)，將完善電價(jià)措施，執(zhí)行全國統(tǒng)一標(biāo)桿電價(jià)。據(jù)消息人士透露，這一電價(jià)可能達(dá)到0.75元/度，這將能保證生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)一定的效益。

根據(jù)國家“十一五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃，到今年末我國生物質(zhì)發(fā)電要達(dá)到550萬千瓦裝機(jī)容量，《可再生能源中長期發(fā)展規(guī)劃》確定，到2020年生物質(zhì)發(fā)電裝機(jī)要達(dá)到3000萬千瓦。事實(shí)上，我國生物質(zhì)能發(fā)電目前只占可再生能源發(fā)電裝機(jī)的0.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于世界平均25%的水平。

亟待規(guī)范發(fā)展

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，近兩年隨著行業(yè)環(huán)境和預(yù)期改善，一些有行業(yè)基礎(chǔ)和資金、技術(shù)優(yōu)勢的大型國有企業(yè)，以及民營、外資等企業(yè)紛紛投資參與建設(shè)生物質(zhì)發(fā)電的運(yùn)營。然而，由于相關(guān)的規(guī)劃遲遲未出，區(qū)域投資過熱、布局不合理等矛盾已經(jīng)開始成為困擾產(chǎn)業(yè)發(fā)展的障礙。

對于生物質(zhì)電廠而言，燃料供應(yīng)是生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目成本的關(guān)鍵，其風(fēng)險(xiǎn)也貫穿生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的全過程。與其他可再生能源不同，太陽能、水電、風(fēng)電等的原料成本為零，而生物質(zhì)發(fā)電的燃料需要從農(nóng)民手中收購。據(jù)丁航介紹，隨著技術(shù)進(jìn)步，設(shè)備價(jià)格、管理、單位發(fā)電量燃耗等成本都有下降空間，而對發(fā)電成本影響最大的燃料成本不但不會(huì)下降，反而可能隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和農(nóng)村勞動(dòng)力成本提高而上升，因而發(fā)電整體運(yùn)營成本還有上漲的可能。

而在燃料供應(yīng)上，由于缺乏對生物質(zhì)燃料的調(diào)查和規(guī)范，以及各地區(qū)域性生物質(zhì)發(fā)電規(guī)劃的缺失，一些項(xiàng)目在開發(fā)戰(zhàn)略階段就出現(xiàn)了區(qū)域選擇失誤。如設(shè)在潮濕多雨、燃料不足的地區(qū)，或在同一區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)多個(gè)項(xiàng)目，相互競爭有限的燃料，抬高了成本。

例如，由于江蘇省電價(jià)比較高，且氣候等條件適宜發(fā)展生物質(zhì)電廠，雖然燃料并不缺乏，但僅在蘇北地區(qū)200公里半徑范圍內(nèi)就聚集了10家生物質(zhì)電廠，僅宿遷就興建了3個(gè)生物質(zhì)電廠，當(dāng)?shù)剡�有幾家生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目在建或已核準(zhǔn)立項(xiàng)。如此密度的項(xiàng)目建設(shè)，很難保證運(yùn)行后的燃料供應(yīng)。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范不完善，不利于產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。相關(guān)的規(guī)劃跟不上將導(dǎo)致各地繼續(xù)盲目上馬生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，尤其在有關(guān)鼓勵(lì)政策出臺(tái)以后，更需要通過規(guī)劃和制定相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)來規(guī)范行業(yè)發(fā)展，防止一再出現(xiàn)建一家虧一家的情況。

韶能股份日前公布增發(fā)預(yù)案，擬募資投建廣東省韶關(guān)市2×30MW生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目。項(xiàng)目投產(chǎn)后，將產(chǎn)生新的利潤增長點(diǎn)，公司未來將逐漸形成以水電、生物質(zhì)發(fā)電等清潔能源為主的發(fā)電業(yè)務(wù)格局。

廣東韶關(guān)市地處南嶺山脈南部，這里生物質(zhì)資源十分豐富，可以為建立生物質(zhì)發(fā)電廠提供充足的原料來源。據(jù)公司測算，該生物質(zhì)發(fā)電廠年燃用生物質(zhì)燃料30.66萬噸，按廠址50公里收集半徑計(jì)算，主要生物質(zhì)燃料可供量每年可以達(dá)到73.59萬噸，燃料保障倍數(shù)為2.4倍，當(dāng)?shù)氐纳�物質(zhì)資源可以充足保證本項(xiàng)目對燃料的需求。

公司已經(jīng)與12家林場、5家木材加工廠及一些經(jīng)紀(jì)人等簽訂了生物質(zhì)燃料供購合作意向書，年供應(yīng)量達(dá)51萬噸，燃料的持續(xù)、穩(wěn)定供應(yīng)得到了充分保障。為進(jìn)一步保證燃料供應(yīng)的穩(wěn)定性，公司還在與其他林場、木材加工廠及經(jīng)紀(jì)人協(xié)商燃料供應(yīng)事宜。

韶能股份生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目擬采用國外技術(shù)、國內(nèi)制造的130t/h振動(dòng)爐排直接燃燒高溫高壓鍋爐。據(jù)悉，國內(nèi)生物質(zhì)發(fā)電技術(shù)和設(shè)備已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用。

生物質(zhì)發(fā)電因其電能質(zhì)量好、可靠性高、污染少等優(yōu)點(diǎn)，得到國家支持發(fā)展，在電價(jià)補(bǔ)貼和稅收方面都有優(yōu)惠。此外，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目還有可能獲得碳減排收益。生物質(zhì)發(fā)電CDM項(xiàng)目是基于在相同發(fā)電量的情況下，燃燒生物質(zhì)燃料比燃燒傳統(tǒng)化石燃料可顯著減少溫室氣體排放，這部分減少排放的溫室氣體經(jīng)過相關(guān)機(jī)構(gòu)的核實(shí)后就可成為經(jīng)核實(shí)的減排額度(CER)，并產(chǎn)生相應(yīng)的收益。

據(jù)公司披露，2010年上半年，公司取得了上堡水電站CDM項(xiàng)目第一筆碳減排額度產(chǎn)生的凈收益231.68萬元。公司已經(jīng)在聯(lián)合國氣候變化框架公約CDM執(zhí)行理事會(huì)成功注冊了大洑潭水電站和溢洲水電站CDM項(xiàng)目，預(yù)計(jì)從注冊之日起至2012年(首期)，每年可獲得可觀的收益。公司目前正在積極準(zhǔn)備生物質(zhì)發(fā)電廠CDM項(xiàng)目的申報(bào)工作，如果申報(bào)成功，該項(xiàng)目每年還將額外獲得一定的碳減排收益。

李十中：生物燃料沒有“與民爭糧”

有消息稱，生物質(zhì)能的開發(fā)將列入我國可再生能源“十二五”規(guī)劃。但是，我國生物質(zhì)能的開發(fā)曾經(jīng)存在“與民爭糧”、“與民爭地”的爭議，是否已經(jīng)得到解決？我國生物燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的前景和挑戰(zhàn)如何？就這些問題，中國證券報(bào)記者專訪了清華大學(xué)核研院新能源技術(shù)研究所副所長李十中。

中國證券報(bào)：目前我國的生物質(zhì)能在可再生能源中占比重不太高，您如何看待生物質(zhì)能在可再生能源中的地位？

李十中：先看一組數(shù)據(jù)，美國預(yù)計(jì)到2035年非水電可再生能源將發(fā)展到5886.5億千瓦時(shí)，占其發(fā)電量增長的41%，其中，生物質(zhì)占比為49.3%，其次是風(fēng)力發(fā)電，為37%，光伏發(fā)電為4.2%，地?zé)岚l(fā)電為4.8%，垃圾發(fā)電為4.7%。由此可以看出，生物質(zhì)有能力在可再生能源中“挑大梁”。我國未來也應(yīng)該充分開發(fā)生物質(zhì)能源的潛力。

中國證券報(bào)記者：您認(rèn)為生物質(zhì)能源的利用方式主要是哪一種？

李十中：生物燃料是生物質(zhì)能源重要的利用方式之一，包括燃料乙醇和生物柴油，原因是無論從能源安全還是減排溫室氣體方面考慮，用生物質(zhì)替代石油都是國際能源發(fā)展戰(zhàn)略的重點(diǎn)。國際上公認(rèn)生物燃料將替代30%的運(yùn)輸燃油，主要滿足日益增長的石油需求。

2009年全球生物燃料的產(chǎn)量為7219萬噸，減排1.235億噸二氧化碳，其中，燃料乙醇產(chǎn)量達(dá)5859萬噸，生物柴油產(chǎn)量為1360萬噸，其他汽油占比為5.4%，減排3590萬噸二氧化碳。對我國而言，生物燃料能夠拉動(dòng)農(nóng)林產(chǎn)業(yè)，有利于落實(shí)增加農(nóng)民收入的惠農(nóng)政策。

中國證券報(bào)：您如何預(yù)期我國生物燃料產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢？如何解決開發(fā)生物燃料時(shí)面臨的“與民爭糧”、“與民爭地”的尷尬？

李十中：我國能源結(jié)構(gòu)中，石油緊缺，對外依存度已經(jīng)上升到51.3%，應(yīng)該大力支持生物燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展成我國有經(jīng)濟(jì)競爭性的新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

從技術(shù)上來看，我國已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)了燃料乙醇原料的轉(zhuǎn)型，從玉米等糧食原料轉(zhuǎn)為木薯等非糧原料，在廣西建成年產(chǎn)20萬噸木薯燃料乙醇工廠。雖然由于還未建立起非糧原料供應(yīng)體系造成成本偏高，但綜合考慮生態(tài)效益、社會(huì)效益、農(nóng)業(yè)效益后，木薯燃料乙醇利大于弊。

此外，我國1.5代生物燃料技術(shù)已經(jīng)國際領(lǐng)先，清華大學(xué)開發(fā)的ASSF法生產(chǎn)甜高粱稈乙醇技術(shù)在內(nèi)蒙古鄂爾多斯特弘生物有限公司工業(yè)化實(shí)驗(yàn)成功。

從這一角度看，我國發(fā)展生物燃料是利用耕地以外的邊際土地，并不會(huì)“與民爭地”，這里需要澄清對生物燃料的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。

不僅如此，發(fā)展生物燃料還能“儲(chǔ)糧于地”，在糧食緊張時(shí)使用這些改造好的邊際土地從生產(chǎn)能源轉(zhuǎn)向生產(chǎn)糧食，不僅不會(huì)影響糧食安全，反而會(huì)促進(jìn)糧食安全。

中國證券報(bào)：在您看來，目前我國生物燃料行業(yè)存在哪些挑戰(zhàn)？

李十中：我國生物燃料產(chǎn)業(yè)雖然實(shí)現(xiàn)了原料由糧食向“非糧”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，但依然面臨不少挑戰(zhàn)：首先，非糧原料供應(yīng)體系有待建立，能源農(nóng)業(yè)機(jī)制比較滯后，我國需要通過示范、推廣，建立起從種植、收獲、儲(chǔ)存、運(yùn)輸?shù)纳�物燃料原料供�?yīng)體系；其次，生物燃料產(chǎn)業(yè)缺乏科技支撐體系；第三，現(xiàn)有定價(jià)機(jī)制和扶持政策需要進(jìn)一步優(yōu)化和調(diào)整。

生物質(zhì)能商業(yè)化路漫漫

一邊是涉足生物質(zhì)能源的上市公司業(yè)績普遍平平，甚至增發(fā)項(xiàng)目面臨質(zhì)疑；另一邊是各地生物質(zhì)發(fā)電和生物質(zhì)能源林項(xiàng)目建設(shè)如雨后春筍，上市公司投身生物質(zhì)能源的熱情越來越高。在良好的預(yù)期下，不掙錢也要上項(xiàng)目，這種狀況在我國新能源和可再生能源發(fā)展中并不少見，風(fēng)電、光伏無不如此。但不同的是，由于燃料來源、成本、技術(shù)等方面存在諸多問題，生物質(zhì)能源距離商業(yè)化路途遙遠(yuǎn)。

生物質(zhì)能利用主要包括生物質(zhì)能發(fā)電、生物燃料、生物質(zhì)壓塊成型以及傳統(tǒng)的沼氣利用等，其中，發(fā)電和生物燃料規(guī)模較大。以秸稈為主要燃料的生物質(zhì)能發(fā)電項(xiàng)目，除了面臨原料收集的問題外，成本也高于火電成本，關(guān)鍵設(shè)備及其附屬設(shè)備還存在許多需要改進(jìn)的技術(shù)問題，發(fā)電設(shè)備的年運(yùn)行小時(shí)數(shù)比較低。

生物燃料的問題大同小異。首先，在技術(shù)水平上與發(fā)達(dá)國家相比仍存在差距，自主研發(fā)能力較弱。例如非糧乙醇方面，以甜高粱、木薯、甘蔗等原料生產(chǎn)燃料乙醇技術(shù)還需在優(yōu)良品種選育、適應(yīng)性種植、發(fā)酵菌種培育、關(guān)鍵工藝和配套設(shè)備優(yōu)化、廢渣廢水回收利用等方面做進(jìn)一步研究。

成本較高也成為阻礙生物燃料下游應(yīng)用的一大障礙。據(jù)悉，我國以甜高粱、木薯等為原料生產(chǎn)的燃料乙醇每噸成本約4000元，不但高于石化、煤炭傳統(tǒng)路線的乙醇成本，甚至高于等效熱值的汽油成本。燃料乙醇和生物柴油的主要用途都是與傳統(tǒng)的汽柴油調(diào)和后，用作液體運(yùn)輸燃料，是石油產(chǎn)品的替代。而成本過高，以及相關(guān)摻燒技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的模糊和實(shí)際操作中的混亂，也給生物燃料的下游應(yīng)用帶來不確定性。

從上市公司來看，豐原生化的燃料乙醇項(xiàng)目運(yùn)行成本高，投資回報(bào)率低，盈利狀況一般。而同樣涉足生物燃料的還有北海國發(fā)、皖能電力、華資實(shí)業(yè)、貴糖股份等公司。大部分生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效益測算期內(nèi)，仍然難以實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)行，要想盈利，短期來看只有依靠更優(yōu)惠合理的電價(jià)補(bǔ)貼政策，或者獲得CDM等項(xiàng)目資金的支持。

分析人士指出，在政策尚未到位的情況下，雖然運(yùn)營生物質(zhì)能源項(xiàng)目難以盈利，遍地開花的新建項(xiàng)目卻能給相關(guān)設(shè)備制造企業(yè)帶來機(jī)會(huì)。在良好的政策預(yù)期下，提前布局成為不少公司的選擇。在2008年8月已經(jīng)并網(wǎng)發(fā)電的26個(gè)項(xiàng)目中，除了3個(gè)小電廠改造，其他均為新建項(xiàng)目，26個(gè)并網(wǎng)發(fā)電廠中，燃料為黃秸稈的17個(gè)，占65%。

國內(nèi)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、制造生物質(zhì)發(fā)電鍋爐廠家數(shù)量并不多，主要有華光股份、華西能源、濟(jì)南鍋爐等公司。大量的新建項(xiàng)目，以及國產(chǎn)化率的提高，給這些公司帶來機(jī)會(huì)，這從華西能源IPO招股書申報(bào)稿中可窺見一斑：華西能源生物質(zhì)鍋爐市場訂單2007年還只有2200萬元，到2008年就一舉增長到9576萬元。

業(yè)內(nèi)人士指出，國家在各種規(guī)劃中，對包括生物質(zhì)鍋爐在內(nèi)的特種鍋爐生產(chǎn)進(jìn)行鼓勵(lì)，也將給這一細(xì)分市場帶來機(jī)遇。另外，生物質(zhì)能的發(fā)展，還將對全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)輸、打捆、添爐等農(nóng)機(jī)技術(shù)，以及高熱質(zhì)的植物研究、灰的應(yīng)用研究等多個(gè)環(huán)節(jié)帶來需求。

來源：中國證券報(bào)