經(jīng)濟(jì)政策出清 國(guó)內(nèi)鋼價(jià)持續(xù)回落

今年上半年，我國(guó)鋼材市場(chǎng)經(jīng)歷了一輪沖高回落行情，而四月份正是這波行情的分水嶺。四月份以前，汽車等工業(yè)品銷售旺盛、房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)火爆，社會(huì)上有著強(qiáng)烈的通脹氛圍，蔬菜、大蒜等農(nóng)產(chǎn)品輪番上漲，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)景氣程度頗高，在鋼廠大幅提高出廠價(jià)格推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)節(jié)節(jié)攀升。

但在四月份，這一切戛然而止，國(guó)內(nèi)CPI創(chuàng)下新高后，開(kāi)始走下坡路，鋼鐵產(chǎn)量節(jié)節(jié)攀高，成為壓死鋼價(jià)的最后一根稻草。四月中下旬，鋼材市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)向，蘭格鋼鐵監(jiān)測(cè)顯示，7月2日當(dāng)周，LGMI國(guó)內(nèi)綜合鋼鐵指數(shù)為157.0點(diǎn)，比上月同期下降4.6%，比4月下旬高點(diǎn)下降13.3%，其中建筑鋼材價(jià)格降幅最大，長(zhǎng)材品種降幅達(dá)到14%，比板材品種高出2個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，鋼材庫(kù)存居于高位水平。據(jù)蘭格鋼鐵監(jiān)測(cè)顯示，7月2日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫(kù)存為1609萬(wàn)噸，基本與一個(gè)月前基本持平，較去年同期增長(zhǎng)73%，其中建筑鋼材庫(kù)存增幅高達(dá)97%，熱軋卷板84%，冷軋卷板38%，中厚板10%。過(guò)去幾個(gè)月時(shí)間，鋼材庫(kù)存保持平穩(wěn)。

什么導(dǎo)致鋼材市場(chǎng)持續(xù)低迷？

筆者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)刺激政策出清后，我國(guó)市場(chǎng)內(nèi)需尚沒(méi)有形成，面對(duì)著已然膨脹的國(guó)內(nèi)產(chǎn)能，市場(chǎng)消化不掉生產(chǎn)出來(lái)的鋼材，造成鋼材市場(chǎng)供給寬松，整體供大于求。需求疲軟、產(chǎn)量創(chuàng)下新高，共同促成這輪鋼價(jià)的大幅調(diào)整。

鋼鐵產(chǎn)能大幅釋放，直接壓倒鋼價(jià)

為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，中國(guó)政府實(shí)行寬松的財(cái)政和貨幣政策，政府推動(dòng)大量建設(shè)設(shè)施，這導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)沒(méi)有經(jīng)歷充分調(diào)整，在政府干預(yù)下，逆境中，鋼鐵消費(fèi)依然保持增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比，2009年日本、美國(guó)、德國(guó)等主要國(guó)家的鋼鐵產(chǎn)量降幅在20%以上，但我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量依然保持增長(zhǎng)，2009年生產(chǎn)粗鋼5.68億噸，同比增長(zhǎng)13.5%。

與產(chǎn)量一同增長(zhǎng)的，還有產(chǎn)能。最近兩三年時(shí)間，鋼鐵企業(yè)兼并重組風(fēng)行，重組后鋼鐵企業(yè)擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)施，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)千萬(wàn)噸的鋼鐵企業(yè)，如雨后春筍般迸發(fā)出來(lái)。我國(guó)鋼企產(chǎn)量頗具規(guī)模，2009年全球鋼鐵公司粗鋼產(chǎn)量前十名中，河北鋼鐵、寶鋼、武鋼、江蘇沙鋼、山東鋼鐵五個(gè)公司榜上有名，占到了一半。

目前中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到七億噸，但擴(kuò)張勢(shì)頭未至，7月6日，渣打銀行預(yù)計(jì)，明年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能將達(dá)到7.8億噸。鋼鐵產(chǎn)能大幅釋放，全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量再創(chuàng)新高，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，四五月份，全國(guó)日均粗鋼產(chǎn)量在180萬(wàn)噸，同比增加兩成以上。

市形需求疲軟是鋼價(jià)持續(xù)下行根源

今年6月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.1%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月回落。反映整體經(jīng)濟(jì)冷暖的PMI指數(shù)出現(xiàn)明顯回落，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)開(kāi)始明顯放緩。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，影響到鋼材市場(chǎng)，首先是主要消費(fèi)領(lǐng)域出現(xiàn)調(diào)整，4月以后，建筑業(yè)、制造業(yè)兩大領(lǐng)域均出現(xiàn)明顯調(diào)整。隨著房地產(chǎn)政策調(diào)整出臺(tái)，建筑鋼材的消費(fèi)信心遇到了障礙。盡管現(xiàn)在房屋價(jià)格沒(méi)有明顯下降，但房地產(chǎn)商拿地心態(tài)謹(jǐn)慎，新增項(xiàng)目減少，后期將影響到建筑施工情況。

制造業(yè)中，汽車受影響尤為明顯。第一季度，我國(guó)汽車市場(chǎng)突飛猛進(jìn)，超越美國(guó)，成為全球最大消費(fèi)地，3月份全國(guó)汽車產(chǎn)銷量雙雙超過(guò)170萬(wàn)輛。但進(jìn)入4月份，汽車產(chǎn)銷量明顯下滑，4月當(dāng)月產(chǎn)銷量環(huán)比下降一成，到了6月，汽車產(chǎn)銷量較3月份高點(diǎn)已經(jīng)大幅跌去三成。

未來(lái)鋼材價(jià)格走勢(shì)如何？

中國(guó)走完了一輪經(jīng)濟(jì)刺激的高峰，各個(gè)重要經(jīng)濟(jì)部門都在調(diào)整中。近期房地產(chǎn)調(diào)整情況未明，汽車消費(fèi)將繼續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)難有明顯改觀。經(jīng)濟(jì)刺激政策，造成了虛假繁榮，令鋼廠以為鋼鐵需求已經(jīng)恢復(fù)，產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)，隨著刺激政策出清，內(nèi)需自主增長(zhǎng)還沒(méi)有形成，鋼價(jià)回落難以避免。

但筆者認(rèn)為，這屬于市場(chǎng)糾偏過(guò)程，下半年鋼材價(jià)格將延續(xù)下行后出現(xiàn)回升。至于經(jīng)濟(jì)二次探說(shuō)法，個(gè)人認(rèn)為，不會(huì)出現(xiàn)有研究人員預(yù)測(cè)的鋼價(jià)低于2008年底部的情況。

另外，在諸多因素中，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響的，將是國(guó)際經(jīng)濟(jì)對(duì)鋼材的需求增加。歐洲、北美等發(fā)達(dá)國(guó)家受金融危機(jī)影響程度最深，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度決定了歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)干預(yù)政策出臺(tái)慢，力度也小于中國(guó)。目前歐美等國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于自然恢復(fù)增長(zhǎng)階段，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出泥潭，美國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能利用率已達(dá)到85%水平，從目前來(lái)看，歐盟、北美地區(qū)的鋼鐵需求將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，這決定著下半年全球鋼鐵需求將保持增長(zhǎng)。 

隨之而談，企業(yè)健康發(fā)展，需要什么樣市場(chǎng)環(huán)境？

筆者感言，一個(gè)平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，更有利于鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。不是說(shuō)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快越好，經(jīng)濟(jì)過(guò)快發(fā)展，將帶來(lái)需求膨脹，之后是產(chǎn)能膨脹；經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)不可持續(xù)，又將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，這又帶來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩，之后是市場(chǎng)秩序的破壞。

現(xiàn)在，鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)秩序破壞已經(jīng)成風(fēng)，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

其一是鋼材價(jià)格大幅下滑，出現(xiàn)“價(jià)格倒掛”（市場(chǎng)價(jià)格高于鋼廠出廠價(jià)格），貿(mào)易商恐懼市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),開(kāi)始“抵制”訂貨情況，鋼廠面臨著銷售問(wèn)題；其二就是受累鋼市，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格明顯低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，國(guó)內(nèi)鋼廠備受煎熬，選擇哪種礦，是個(gè)難題，這將決定鋼廠未來(lái)鐵礦石來(lái)源問(wèn)題。鋼價(jià)大幅下跌，考驗(yàn)著鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)參與方，受雙重夾板氣的中國(guó)鋼廠，下半年盈利情況依舊堪憂。

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)