螺紋鋼期貨4月中旬以來(lái)延續(xù)震蕩筑底走勢(shì)，中證期貨認(rèn)為，目前螺紋鋼下有成本支撐，上有庫(kù)存壓力，大漲大跌均不容易，短期超賣使得技術(shù)上有反彈要求。

中國(guó)證券報(bào)7月7日刊登中證期貨劉冰清的分析文章稱，4月中旬以來(lái)，螺紋鋼期貨延續(xù)震蕩筑底走勢(shì)，主力1010合約從最高點(diǎn)4,896點(diǎn)傾瀉最低至3,921點(diǎn)。不過(guò)中證期貨認(rèn)為，目前螺紋鋼下有成本支撐，上有庫(kù)存壓力，大漲大跌均不容易。短期超賣使得技術(shù)上有反彈要求，可關(guān)注4,300至4,400點(diǎn)頸線位的壓力；長(zhǎng)期而言，在保障性住房需求和成本支撐的雙重因素影響下，對(duì)鋼價(jià)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

保障性住房建設(shè)緩和負(fù)面沖擊

4月16日以來(lái)國(guó)家出臺(tái)了一系列嚴(yán)厲的調(diào)控政策，意在打擊房地產(chǎn)市場(chǎng)中的投機(jī)性行為，平抑房?jī)r(jià)。解讀這一系列政策，中證期貨認(rèn)為目前價(jià)格下跌主要反映了除了抑制房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)的政策，但“增加保障性房屋的供應(yīng)量”也是不容忽視的。

對(duì)保障性需求的市場(chǎng)容量進(jìn)行了粗略測(cè)算，2010年保障性住房目標(biāo)建設(shè)580萬(wàn)套，按照每套60至90平方米計(jì)算，預(yù)計(jì)新建房屋面積為3.4至5.22億平方米，2009年中國(guó)商品房新開(kāi)工面積累計(jì)為11.54億平米，由此可見(jiàn)2010年的保障性住房新增面積約占09年商品房新開(kāi)工面積的約31%至45%。保障性住房按照45至60公斤/平方米耗鋼計(jì)算，預(yù)計(jì)新增耗鋼1,530至3,130萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)螺紋鋼新增消費(fèi)量約為1,200至2,500萬(wàn)噸，約占09年鋼筋產(chǎn)量1.2億噸的10至20%。如果保障性住房目標(biāo)能全面實(shí)現(xiàn)，對(duì)螺紋鋼的需求拉動(dòng)還是很明顯的。但由于政策的執(zhí)行力度還有待觀察，因此短期不可對(duì)反彈抱太高期望。

鐵礦石成本支撐因素仍存

成本支撐并非消失，只是現(xiàn)階段市場(chǎng)焦點(diǎn)暫時(shí)轉(zhuǎn)移。從成本方面來(lái)看，最近印度礦加稅、澳礦資源租賃稅、季度定價(jià)等將會(huì)直接體現(xiàn)在國(guó)內(nèi)鋼廠的成本價(jià)格上：3大礦山控制了鐵礦石市場(chǎng)70%的國(guó)際貿(mào)易量，不過(guò)一季度印度已超過(guò)巴西成為中國(guó)第二大鐵礦石進(jìn)口國(guó)，當(dāng)期進(jìn)口的印度塊礦數(shù)量在400萬(wàn)噸左右；澳大利亞政府的征稅計(jì)劃，市場(chǎng)普遍擔(dān)心擁有壟斷話語(yǔ)權(quán)的“兩拓”將會(huì)進(jìn)一步抬高鐵礦石價(jià)格。

盡管征稅尚未執(zhí)行，但鐵礦石漲價(jià)預(yù)期已起。隨著季度定價(jià)的落地，下一步礦山的直接目標(biāo)就是指數(shù)化定價(jià)。力拓已將二季度正式的協(xié)議礦價(jià)發(fā)至國(guó)內(nèi)各鋼廠；其中，品位63.5%的粉礦為123美元/噸（FOB）較之前的“臨時(shí)價(jià)格”高出10美元/噸左右。就中國(guó)目前鋼材市場(chǎng)而言，從7月份開(kāi)始使用高成本粉礦所生產(chǎn)的制品，報(bào)價(jià)將隨之逐漸提高。

取消出口退稅心理壓力大于實(shí)質(zhì)

出口退稅主要是通過(guò)退還出口貨物的國(guó)內(nèi)已納稅款來(lái)平衡國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的稅收負(fù)擔(dān)，使本國(guó)產(chǎn)品以不含稅成本進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，與國(guó)外產(chǎn)品在同等條件下進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，從而增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力，擴(kuò)大出口創(chuàng)匯。

鋼材產(chǎn)品被列入取消出口退稅名單，主要原因在于國(guó)家希望通過(guò)對(duì)“兩高一資”（高能耗、高排放、資源性）產(chǎn)品的出口限制來(lái)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，另一個(gè)原因是應(yīng)對(duì)目前不斷升級(jí)的貿(mào)易摩擦。盡管這一消息可能對(duì)鋼材出口比例大的鋼企有一定影響，但對(duì)于現(xiàn)階段鋼價(jià)影響相對(duì)有限。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2010年1至4月，涉及到取消出口退稅的鋼材品種累計(jì)出口量為515萬(wàn)噸，占到當(dāng)期鋼材出口總量的39.6%。從出口品種看，出口量占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量比重較大的品種有大型型鋼、熱軋板卷和中厚板，1至4月出口量分別為70萬(wàn)噸、288.3萬(wàn)噸和110.2萬(wàn)噸，分別占到當(dāng)期國(guó)內(nèi)品種產(chǎn)量的20.7%、6.1%和5%，是受政策調(diào)整影響較大的品種。其他品種由于所占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量比較很小或絕對(duì)出口量不大，總體占5%左右，因此，取消出口退稅對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響不大。