在眾多不利因素的壓制下，今年以來，我國鋼鐵業(yè)迎來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對于前景的堪憂在股價上也表現(xiàn)的淋漓盡致。目前，已有5只鋼鐵股跌破了每股凈資產(chǎn)，還有7只的市凈率已經(jīng)跌至1.2倍以內(nèi)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場對鋼鐵公司未來業(yè)績存在明顯下降的預(yù)期，三季度鋼企的盈利將可能達(dá)到全年低點。

    從盤面看，今年以來，鋼鐵股成為兩市表現(xiàn)最差的板塊之一：今年以來鋼鐵行業(yè)累計下跌33.86%，不僅遠(yuǎn)高于上證指數(shù)[2562.58-0.82%]22.08%的下跌幅度，也高于此次政策調(diào)控的重心房地產(chǎn)的29.77%，跌幅列所有行業(yè)第一位。

    造成今年鋼鐵股大幅下跌的原因，主要是由于今年以來，在內(nèi)憂外困等重重壓力下，使得我國鋼鐵行業(yè)處境堪憂。

    受地產(chǎn)新政對房地產(chǎn)投資的打壓以及由此引發(fā)的上游原材料及下游家電等環(huán)節(jié)需求減弱的影響，今年以來，一路上升的鋼價開始掉頭向下，到4月底主要鋼材價格跌幅達(dá)數(shù)百元。不僅如此，近日，寶鋼等國內(nèi)大型鋼廠又相繼下調(diào)了鋼價。據(jù)寶鋼發(fā)布的7月產(chǎn)品價格顯示，各類鋼材普降300-500元/噸，而其一貫熱賣的汽車板降幅最高，降幅最高達(dá)1000元/噸，為今年以來最大幅度下調(diào)價格。緊跟著寶鋼的降價步伐，武鋼、鞍鋼昨日雙雙宣布下調(diào)7月鋼材出廠價，其中兩家鋼企的汽車用鋼每噸降幅最高達(dá)到千元以上。

    而雪上加霜的是，三大礦山中的力拓與必和必拓將從7月份起再次上調(diào)鐵礦石出口價格，調(diào)整幅度約23%，價格約147美元/噸，目前三大礦山公司均已向中國鋼廠提出上調(diào)三季度礦石價格。長協(xié)礦價格達(dá)到歷史最高紀(jì)錄。

    價跌成本漲將共同擠壓鋼企的利潤，三季度鋼企的盈利將可能達(dá)到全年低點。'長城證券鋼鐵行業(yè)分析師喬培濤認(rèn)為，目前主流鋼鐵股股價已經(jīng)跌回09年2-3月的位置，而目前的鋼企盈利水平要遠(yuǎn)好于去年同期，這表明目前市場對鋼鐵公司未來業(yè)績存在明顯下降的預(yù)期，這種預(yù)期主要來自于地產(chǎn)新政對房地產(chǎn)投資的打壓以及由此引發(fā)的上游原材料及下游家電等環(huán)節(jié)需求減弱的影響，目前地產(chǎn)銷量已成冰點，但其對鋼鐵的真實影響尚未完全顯現(xiàn)，需三個月時間方能明朗。他認(rèn)為，目前買入鋼鐵，從估值看已有較高安全邊際，但股價可能底部盤整或僅限超跌反彈，短期難覓大漲觸發(fā)因素，待地產(chǎn)政策出盡或者調(diào)控政策松綁，將成為買入鋼鐵股較好的右側(cè)交易時點。

    鐵礦石、焦煤等原材料的價格上漲及內(nèi)需減少，都會壓縮鋼鐵企業(yè)的盈利空間，預(yù)計第二季度部分鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)虧損，而第三季度虧損范圍幅度將進(jìn)一步加大，所以鋼企行業(yè)基本面短期不會出現(xiàn)大的反轉(zhuǎn)。'安信證券分析師任琳娜認(rèn)為。

    國金證券鋼鐵行業(yè)研究員篤慧認(rèn)為，隨著地產(chǎn)以及建筑行業(yè)需求回落，鋼鐵產(chǎn)品需求面臨比上半年環(huán)比大幅度下降的局面，鋼價很難走出較強(qiáng)的行情，下半年決定鋼價的主要因素將是房地產(chǎn)調(diào)控政策。鋼鐵股'尋找估值底還不如尋找政策底'，未來鋼鐵股的投資機(jī)會來自地產(chǎn)政策的放松。

    在巨大的產(chǎn)能壓力下，鋼鐵行業(yè)的盈利能力將長期在低位徘徊。'安信證券鋼鐵行業(yè)分析師認(rèn)為，下半年中國鋼鐵行業(yè)面臨的困境很可能是下游需求放緩的同時，還疊加了高社會因素。2010年開工旺季對社會庫存的消化十分有限，并且從4月中旬開始，鋼材社會庫存重新開始積累，這意味著下游需求可能并不理想。鋼鐵行業(yè)很可能將再度面臨2008年底的困境。后續(xù)可能發(fā)生的是鋼材庫存將由社會庫存向鋼鐵企業(yè)庫存轉(zhuǎn)移，盈利能力被大幅壓縮以及庫存壓力很可能將使得鋼鐵企業(yè)選擇降低開工率，以減少庫存的增長，并降價清庫存。該分析師認(rèn)為，可能將在2010年的第三季度看到鋼鐵行業(yè)重演2008年底的困境，在基本面沒有出現(xiàn)大的反轉(zhuǎn)的情況下，對鋼鐵股的投資更多的是依靠交易和博弈。

來源：中國建材采購網(wǎng)