在眾多不利因素的壓制下，今年以來(lái)，我國(guó)鋼鐵業(yè)迎來(lái)了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，對(duì)于前景的堪憂在股價(jià)上也表現(xiàn)的淋漓盡致。目前，已有5只鋼鐵股跌破了每股凈資產(chǎn)，還有7只的市凈率已經(jīng)跌至1.2倍以內(nèi)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)對(duì)鋼鐵公司未來(lái)業(yè)績(jī)存在明顯下降的預(yù)期，三季度鋼企的盈利將可能達(dá)到全年低點(diǎn)。

    從盤(pán)面看，今年以來(lái)，鋼鐵股成為兩市表現(xiàn)最差的板塊之一：今年以來(lái)鋼鐵行業(yè)累計(jì)下跌33.86%，不僅遠(yuǎn)高于上證指數(shù)[2562.58-0.82%]22.08%的下跌幅度，也高于此次政策調(diào)控的重心房地產(chǎn)的29.77%，跌幅列所有行業(yè)第一位。

    造成今年鋼鐵股大幅下跌的原因，主要是由于今年以來(lái)，在內(nèi)憂外困等重重壓力下，使得我國(guó)鋼鐵行業(yè)處境堪憂。

    受地產(chǎn)新政對(duì)房地產(chǎn)投資的打壓以及由此引發(fā)的上游原材料及下游家電等環(huán)節(jié)需求減弱的影響，今年以來(lái)，一路上升的鋼價(jià)開(kāi)始掉頭向下，到4月底主要鋼材價(jià)格跌幅達(dá)數(shù)百元。不僅如此，近日，寶鋼等國(guó)內(nèi)大型鋼廠又相繼下調(diào)了鋼價(jià)。據(jù)寶鋼發(fā)布的7月產(chǎn)品價(jià)格顯示，各類(lèi)鋼材普降300-500元/噸，而其一貫熱賣(mài)的汽車(chē)板降幅最高，降幅最高達(dá)1000元/噸，為今年以來(lái)最大幅度下調(diào)價(jià)格。緊跟著寶鋼的降價(jià)步伐，武鋼、鞍鋼昨日雙雙宣布下調(diào)7月鋼材出廠價(jià)，其中兩家鋼企的汽車(chē)用鋼每噸降幅最高達(dá)到千元以上。

    而雪上加霜的是，三大礦山中的力拓與必和必拓將從7月份起再次上調(diào)鐵礦石出口價(jià)格，調(diào)整幅度約23%，價(jià)格約147美元/噸，目前三大礦山公司均已向中國(guó)鋼廠提出上調(diào)三季度礦石價(jià)格。長(zhǎng)協(xié)礦價(jià)格達(dá)到歷史最高紀(jì)錄。

    價(jià)跌成本漲將共同擠壓鋼企的利潤(rùn)，三季度鋼企的盈利將可能達(dá)到全年低點(diǎn)。'長(zhǎng)城證券鋼鐵行業(yè)分析師喬培濤認(rèn)為，目前主流鋼鐵股股價(jià)已經(jīng)跌回09年2-3月的位置，而目前的鋼企盈利水平要遠(yuǎn)好于去年同期，這表明目前市場(chǎng)對(duì)鋼鐵公司未來(lái)業(yè)績(jī)存在明顯下降的預(yù)期，這種預(yù)期主要來(lái)自于地產(chǎn)新政對(duì)房地產(chǎn)投資的打壓以及由此引發(fā)的上游原材料及下游家電等環(huán)節(jié)需求減弱的影響，目前地產(chǎn)銷(xiāo)量已成冰點(diǎn)，但其對(duì)鋼鐵的真實(shí)影響尚未完全顯現(xiàn)，需三個(gè)月時(shí)間方能明朗。他認(rèn)為，目前買(mǎi)入鋼鐵，從估值看已有較高安全邊際，但股價(jià)可能底部盤(pán)整或僅限超跌反彈，短期難覓大漲觸發(fā)因素，待地產(chǎn)政策出盡或者調(diào)控政策松綁，將成為買(mǎi)入鋼鐵股較好的右側(cè)交易時(shí)點(diǎn)。

    鐵礦石、焦煤等原材料的價(jià)格上漲及內(nèi)需減少，都會(huì)壓縮鋼鐵企業(yè)的盈利空間，預(yù)計(jì)第二季度部分鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)虧損，而第三季度虧損范圍幅度將進(jìn)一步加大，所以鋼企行業(yè)基本面短期不會(huì)出現(xiàn)大的反轉(zhuǎn)。'安信證券分析師任琳娜認(rèn)為。

    國(guó)金證券鋼鐵行業(yè)研究員篤慧認(rèn)為，隨著地產(chǎn)以及建筑行業(yè)需求回落，鋼鐵產(chǎn)品需求面臨比上半年環(huán)比大幅度下降的局面，鋼價(jià)很難走出較強(qiáng)的行情，下半年決定鋼價(jià)的主要因素將是房地產(chǎn)調(diào)控政策。鋼鐵股'尋找估值底還不如尋找政策底'，未來(lái)鋼鐵股的投資機(jī)會(huì)來(lái)自地產(chǎn)政策的放松。

    在巨大的產(chǎn)能壓力下，鋼鐵行業(yè)的盈利能力將長(zhǎng)期在低位徘徊。'安信證券鋼鐵行業(yè)分析師認(rèn)為，下半年中國(guó)鋼鐵行業(yè)面臨的困境很可能是下游需求放緩的同時(shí)，還疊加了高社會(huì)因素。2010年開(kāi)工旺季對(duì)社會(huì)庫(kù)存的消化十分有限，并且從4月中旬開(kāi)始，鋼材社會(huì)庫(kù)存重新開(kāi)始積累，這意味著下游需求可能并不理想。鋼鐵行業(yè)很可能將再度面臨2008年底的困境。后續(xù)可能發(fā)生的是鋼材庫(kù)存將由社會(huì)庫(kù)存向鋼鐵企業(yè)庫(kù)存轉(zhuǎn)移，盈利能力被大幅壓縮以及庫(kù)存壓力很可能將使得鋼鐵企業(yè)選擇降低開(kāi)工率，以減少庫(kù)存的增長(zhǎng)，并降價(jià)清庫(kù)存。該分析師認(rèn)為，可能將在2010年的第三季度看到鋼鐵行業(yè)重演2008年底的困境，在基本面沒(méi)有出現(xiàn)大的反轉(zhuǎn)的情況下，對(duì)鋼鐵股的投資更多的是依靠交易和博弈。

來(lái)源：中國(guó)建材采購(gòu)網(wǎng)