寶鋼近日在市場關(guān)注中出臺了七月期貨定價調(diào)整通知,各類品種都有一定程度的降幅,尤以前期的熱門產(chǎn)品汽車板下跌幅度最大,其最大降幅有1000元/噸(不含稅),在短短兩個月時間內(nèi),鋼材市場價格經(jīng)歷了冰火兩重天,在宏觀大環(huán)境的劇烈震蕩下,目前的鋼價究竟是止跌企穩(wěn)還是大幅反彈,市場眾說紛紜,下面筆者結(jié)合這次寶鋼調(diào)價,綜合各方觀點,為大家做些簡要的分析,期望能拋磚引玉.

    寶鋼大幅降價的背后

    寶鋼作為國內(nèi)的一線鋼廠,仔細分析其出廠價格的變化將有助于把握目前具有鋼材市場定價權(quán)的鋼廠對后期鋼材市場形勢的判斷,由此可以預(yù)測下半年鋼材價格走勢,進而預(yù)防貿(mào)易風(fēng)險,規(guī)避市場系統(tǒng)風(fēng)險的影響.

    有市場分析人士這樣說: 進入5月后，各品種鋼材的訂單量都明顯下跌，尤以汽車板為甚。但各大鋼廠減產(chǎn)意愿低，導(dǎo)致庫存居高不下。這樣說法其實還是有些片面的,拿寶鋼為例,由于六月份堅持不降價,維持五月價格不變,其七月份的鋼材訂單必然向其他先降價的二線鋼廠轉(zhuǎn)移,據(jù)筆者了解,寶鋼目前的庫存其實并不多,之所以會在七月大幅降價,一方面是為了穩(wěn)定市場份額,保持生產(chǎn)設(shè)備的必要開工率,另一方面,也是配合目前正在進行的鐵礦石三季度談判,降低國外礦山對鐵礦石的漲價預(yù)期,間接的調(diào)控原料市場價格走勢.

    其實對鋼廠而言,鋼價的高低對鋼廠的盈利水平的影響只是表象,鋼廠真正關(guān)心的是鋼材的加工利潤,即鋼材出廠價和其生產(chǎn)成本之間的差價,就目前情況看,鋼廠方面通過主動降價壓迫上游鐵礦石,焦炭等原料產(chǎn)品降價,利用兩者之間的不同降幅來彌補降價造成的虧損,而且從目前情況看,鋼廠從1-5月份的財務(wù)收支狀況非常好,對于六月份開始的市場轉(zhuǎn)變其實早有準備,或者說是主動應(yīng)對,在財務(wù)狀況上很健康,資金鏈條根本沒有問題.

    根據(jù)最新的海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前4個月我國出口鋼材1302.0萬噸，與去年同期相比增長98.83％；價值99.95億美元，增長33.42％；出口均價為每噸767.69美元，下降32.9%。同期，我國進口鋼材560.78萬噸，增長15.69%；價值64.56億美元，增長7.92%；進口均價為每噸1151.3美元，下降6.72%。2010年4月當月，我國鋼材出口量為431.0萬噸，而09年同期我國鋼材出口量僅為141.2萬噸，同比增長205.3%，環(huán)比增長29.4%；進口量為149.6萬噸，同比環(huán)比均下降，同比下降了7.4%，環(huán)比下降了7.9%。4月當月我國鋼材凈出口量為281.4萬噸，比3月份增加111萬噸，延續(xù)了3月鋼材凈出口上升之勢。而最近市場風(fēng)傳的出口退稅將減少,預(yù)計反而會刺激國內(nèi)鋼材搶關(guān)出口的熱情,五月六月鋼材出口增長的潛力不可小視,這也是目前鋼廠臨危不亂的底氣所在.

    從寶鋼主動降價來看,目前其他鋼廠必將繼續(xù)跟進降價,掀起新一輪的鋼廠降價潮,短期內(nèi)鋼材市場形勢不容樂觀,但隨著價格繼續(xù)下跌,成本支撐將開始力度增加,而且再次出現(xiàn)前期跳水的走勢可能性也不大,所以鋼價走勢將由前期的急跌轉(zhuǎn)為低位震蕩.

    下游行業(yè)需求減弱消費強度下降

    據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會近日發(fā)布，5月份， CFLP中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.9%，比上月回落1.8個百分點。該指數(shù)已持續(xù)15個月保持在50%以上，雖有所回落，但依然保持較高水平，反映出當前中國經(jīng)濟發(fā)展勢頭趨于平穩(wěn),影響鋼材消費強度減弱。4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%，增速比3月份小幅回落0.3個百分點；1-4月份累計，工業(yè)增加值同比增長19.1%，增速比一季度回落0.5個百分點。

    最新一期中央統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示4月份CPI指數(shù)同比增長2.8%，PPI指數(shù)同比增長6.8%。CPI的上漲略微超出市場預(yù)期，主要是因為農(nóng)產(chǎn)品價格由于天氣、投機等因素出現(xiàn)明顯上漲，另外國外大宗商品價格前期走高也對CPI上行提供了明顯推動作用。在政府對糧食價格進行合理、有效的調(diào)控后，糧食價格已經(jīng)出現(xiàn)理性回調(diào)，對下一期CPI壓力將有所減弱。而歐盟債務(wù)危機的不斷惡化也導(dǎo)致國際大宗商品價格出現(xiàn)普遍回落，特別是原油、金屬等商品價格分別出現(xiàn)回調(diào)情況，對CPI和PPI壓力有所放緩，5月份CPI和PPI指數(shù)或?qū)⒊霈F(xiàn)回落情況。目前由于銀行間隔夜拆借利率已經(jīng)攀至2%以上，表明國內(nèi)流動性存在緊缺情況，而資金不足對實體經(jīng)濟將起到嚴重制約，不排除央行短期回調(diào)存款準備金率的情況發(fā)生，而說擔心的加息問題近期則很難出現(xiàn)。

    根據(jù)目前宏觀形勢判斷,下游行業(yè)由于資金面受控,加之外圍環(huán)境出現(xiàn)反復(fù),整個市場的擔憂情緒上升,對原材料采購比較慎重,整個市場的中間消費和下游消費共同減少,市場庫存出現(xiàn)緩慢上升,在這樣的情況下,下游行業(yè)對鋼材的需求也在減弱,所以鋼材需求在短期內(nèi)還將處于強度減弱的過程中,對鋼材價格的支撐力度減小.

    近期鋼價走勢預(yù)測

    觀察近期的鋼材期貨主力合約走勢,已經(jīng)明顯出現(xiàn)底部放量的走勢,但是持倉量還是結(jié)合走勢保持相對穩(wěn)定,意味著有試探性的多單建倉進入,但是不斷的各個利空作用持續(xù)打擊下，最終盤面選擇繼續(xù)下探底部，最后一跌即將到來，建議大家降低庫存風(fēng)險，滾動操作，在接近成本線左右可以試探性的買入。

    在前期鋼材價格受國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控加力影響而暴跌后,整個市場心態(tài)目前已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化,市場心態(tài)一下子從前期的高漲亢奮到目前的悲觀看跌,加之鋼廠出廠價格出現(xiàn)拐點,進入下降通道.直接作用在鋼材現(xiàn)貨市場價格走勢上,導(dǎo)致鋼材現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)雪崩式下跌.

    近期隨著鋼材市場價格臨近生產(chǎn)成本價,鋼材現(xiàn)貨價格在六月底將出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的態(tài)勢.

    綜合各個方面的信息，短期內(nèi)，由于國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控各項政策還處于觀察期，而房產(chǎn)稅的遲遲不出又加深了市場的不確定性，在這樣的國內(nèi)政策大環(huán)境下，加之國際經(jīng)濟環(huán)境受希臘危機影響，二次探底的可能不斷加大，短期內(nèi)市場心態(tài)飄忽不定，基本以偏空操作為主，貿(mào)易商一般加速降價出售庫存，轉(zhuǎn)頭尋求鋼廠月底的追補，而鋼廠迫于產(chǎn)能釋放壓力，必須在月底滿足貿(mào)易商的補貼要求，不然的話，下個月的合同量就很難飽滿，所以鋼廠就通過月底追補的措施來穩(wěn)定自身的基本客戶，確保能有相對飽滿的合同數(shù)量來完成產(chǎn)能釋放，在這樣的情況，鋼廠短期內(nèi)也不會有減產(chǎn)保價的想法和措施。所以近期的鋼材市場價格走勢短期內(nèi)還將有小幅的震蕩下跌，但是空間不會很大，臨近月底鋼材市場將開始逐漸企穩(wěn)反彈，后市視需求釋放強度而定。

來源：阿里巴巴