近日，經國務院批準，鞍山鋼鐵集團公司與攀鋼集團有限公司聯合重組。專家在接受中國經濟時報記者采訪時認為，此次聯合重組對雙方均為利好，不過，新設立的“鋼鐵巨無霸”鞍鋼集團公司（下稱新鞍鋼）也面臨諸多挑戰(zhàn)。

    長期研究中國央企和跨國公司的學者金思宇在接受記者采訪時分析認為，鞍鋼與攀鋼聯合重組是我國加快經濟結構調整，提高產業(yè)集中度的體現，也是實施上述戰(zhàn)略的一個重要步驟。

    在金思宇看來，鞍鋼與攀鋼聯合重組有利于增強中國鋼鐵企業(yè)在國際上的競爭力和話語權。

    根據聯合重組方案，新鞍鋼作為母公司，由國資委代表國務院對其履行出資人職責，至此，國資委直接監(jiān)管的鋼鐵企業(yè)由過去的４家縮減為３家，履行出資人職責的企業(yè)相應由１２６戶調整為１２５戶。重組后，考慮未來本鋼集團可能并入，新鞍鋼的整體產能將超過５６００萬噸，可望超越寶鋼集團與河北鋼鐵集團成為國內第一、全球第二大鋼鐵企業(yè)。

    “中國鋼鐵企業(yè)是全球最不掙錢的鋼鐵企業(yè)，在國際鐵礦石談判中的話語權一直比較弱�！苯鹚加钫f，鞍鋼與攀鋼聯合重組有益于中國鋼鐵企業(yè)在國際上取得更加重要的競爭地位。

    就在不久前，鞍鋼與美國一家鋼鐵企業(yè)簽署了一攬子協(xié)議，并計劃在美國投資建廠，這被看作是鞍鋼加快實施走出去戰(zhàn)略的重要步伐。

    金思宇認為，鞍鋼與攀鋼聯合重組最顯著的特點就是優(yōu)勢互補。“鞍鋼和攀鋼的產品結構互補性非常強。攀鋼主要是鋼釩、鋼軌等產品，是國內強度級別最高、品種最全、規(guī)模最大的鋼軌生產基地。鞍鋼主要是板材、普碳鋼等產品，整合將形成雙贏�！彼�說。

    據悉，攀鋼所在的攀西地區(qū)是國內礦產資源最豐富的地區(qū)之一，蘊藏著全國１９．６％的鐵礦石資源；鞍鋼又是國內大型鋼鐵企業(yè)中鐵礦石自給率最高的企業(yè)，整合攀鋼后，鞍鋼將在鐵礦石資源上遙遙領先國內其他鋼鐵企業(yè)。金思宇表示，雖然兩家企業(yè)的整合對國際鐵礦石談判沒有太多直接影響，但是就整個中國鋼鐵企業(yè)而言，在國際上的話語權將會增加。

    不過，金思宇同時表示，新鞍鋼雖然在產能上占據絕對優(yōu)勢，但是在競爭力和贏利能力方面還不是最強，即便與國內的寶鋼相比，仍有很大差距。在金思宇看來，如何將產能優(yōu)勢轉化為競爭優(yōu)勢，是新鞍鋼面臨的最主要的挑戰(zhàn)。

    另有業(yè)內觀點認為，新鞍鋼未來將要挑戰(zhàn)的對象，可能不再是盈利能力最強的寶鋼或規(guī)模最大的河北鋼鐵，而是擁有億噸產能的全球最大鋼鐵企業(yè)安賽樂米塔爾。

    而現實的問題是，新鞍鋼同時面臨整合的難題，聯合重組前兩家企業(yè)都不夠強大，甚至出現了虧損。如在２００９年業(yè)績說明會上，鞍鋼集團總經理張曉剛表示，去年鞍鋼股份凈利潤同比降七成，同期鞍鋼鋼、鐵產量均創(chuàng)歷史最高水平，也就是說產量大幅提高、利潤反而大幅降低了。攀鋼盡管擁有鋼鐵、鈦、釩等多種產品，產業(yè)結構比較豐富，但近年來經營狀況一直欠佳，上市公司也已在２００８年、２００９年連續(xù)兩年凈利潤為虧損，股票也在今年“披星戴帽”。

    金思宇說，如今，新鞍鋼迫切需要解決的問題是，如何完善產業(yè)布局與加強產業(yè)鏈建設、優(yōu)化資源配置，以及整合文化并強化集團管控能力，而這三大方面的挑戰(zhàn)，也是決定聯合重組成敗的關鍵。

    著名財經評論人士葉檀認為，對于攀鋼來說，此次重組面臨的巨大挑戰(zhàn)主要來自市場變化，現金選擇權過高使鞍鋼面臨巨額財務支出。

    ５月初，鞍鋼集團承諾，將無條件受讓其已申報行使現金選擇權的股份，并分別按照９．５９元／股的價格向攀鋼鋼釩（０００６２９）行使現金選擇權的股東支付現金對價，按照１４．１４元／股的價格向攀渝鈦業(yè)�煟埃埃埃担保担犘惺宫F金選擇權的股東支付現金對價，按照６．５０元／股的價格向�潱樱蚤L鋼行使現金選擇權的股東支付現金對價。

　   隨著市場急劇下挫，鞍鋼將為此多支付約２０６億元的現金，葉檀說，鞍鋼由于選擇了糟糕的財務顧問，他們所作出的保底承諾價相當于給投資者一份權利，既沒有考慮到目前與未來國際經濟與中國經濟面臨的嚴重局面，也沒有附加與市場價格波動相聯的限制性條件。

    這種錯誤與中國金融機構廉價出售給外資如出一轍，這些機構以靜態(tài)的價格與凈資產定價，將期權一次性廉價出售給外資，全然不考慮今后市場上升與下降的風險。

    可以想見，鞍鋼與攀鋼進一步整合之路并不平坦，充滿眾多挑戰(zhàn)。

來源：中國經濟時報