? 國(guó)內(nèi)鋼價(jià)小幅上漲，期貨價(jià)格上漲帶動(dòng)期現(xiàn)價(jià)差環(huán)比改善，估算毛利本周有所上升

本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)指數(shù)小幅上升0.1%，其中長(zhǎng)材上升0.3%，板材上升0.1%，上周三大指數(shù)的下降幅度分別為2.4%，2.2%和2.7%。螺紋鋼期貨主力合約本周也出現(xiàn)小幅上漲，帶動(dòng)期現(xiàn)價(jià)差有所改善。在本周鋼價(jià)小幅回升且成本下降的背景下，我們估算的毛利小幅改善。不過冷軋盈利依然下滑。

? 基于統(tǒng)計(jì)原因，本周國(guó)際鋼價(jià)CRU 指數(shù)繼續(xù)維持不變

基于統(tǒng)計(jì)原因，本周國(guó)際鋼價(jià)CRU 指數(shù)繼續(xù)維持不變，而彭博中觀測(cè)到的周度數(shù)據(jù)顯示美國(guó)、日本和歐盟地區(qū)熱軋指數(shù)也都維持不變。經(jīng)歷了前期快速上漲的國(guó)際鋼價(jià)近期有一定放緩，而美國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率也出現(xiàn)小幅下降。

是前期上漲后的回調(diào)還是需求增速放緩所致，還有待進(jìn)一步觀察。

? 本周礦石價(jià)格下降2.0%，進(jìn)口礦下降5.1%，國(guó)產(chǎn)礦上升0.6%，海運(yùn)費(fèi)本周先升后降

本周礦石價(jià)格指數(shù)下降2.0%，其中進(jìn)口礦下跌5.1%，國(guó)內(nèi)礦上漲0.6%。前期相對(duì)較為堅(jiān)挺的進(jìn)口礦石價(jià)格本周跌幅較大，一方面可能是近期國(guó)內(nèi)外鋼鐵行業(yè)盈利下滑所致的產(chǎn)量放緩，另一方面則源于國(guó)內(nèi)礦前期的低迷。

海運(yùn)費(fèi)本周先升后降，BDI 從3844 變?yōu)?078，上升6.09%(其中BCI 從4317 變?yōu)?217，上升20.85%)。

? 本周各品種社會(huì)庫存皆小幅下降，其中冷軋依然上漲

本周各品種社會(huì)庫存繼續(xù)下降，不過冷軋品種連續(xù)三周環(huán)比上漲。從近期國(guó)內(nèi)社會(huì)庫存的表現(xiàn)來看，雖然國(guó)內(nèi)需求增速出現(xiàn)了一定回落，不過依然下降的庫存說明雖然國(guó)內(nèi)需求增速下滑但絕對(duì)量也依然還是維持在高位上，另一方面可能是因?yàn)樵诮�期盈利較差的情況下，供給端也出現(xiàn)了一定的回落。分品種來看，冷軋雖然還是當(dāng)前盈利最好的品種，但受制于汽車家電等下游行業(yè)的增速環(huán)比回落，其價(jià)格和庫存均表現(xiàn)不佳。

本周全國(guó)主要港口鐵礦石庫存總量為7003 萬噸，增加143 萬噸。

上周周報(bào)要點(diǎn)回顧

? 國(guó)內(nèi)鋼價(jià)繼續(xù)下跌，期貨價(jià)格震蕩下行，期現(xiàn)價(jià)差震蕩收窄，估算毛利本周繼續(xù)下降

本周國(guó)內(nèi)鋼價(jià)指數(shù)小幅下跌2.4%，其中長(zhǎng)材下跌2.2%，板材下跌2.7%，上周三大指數(shù)的下降幅度分別為3.8%，5.8%和2.2%。期貨價(jià)格繼續(xù)保持震蕩，由于本周后期現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升，期現(xiàn)價(jià)差依舊震蕩收窄。由于鋼價(jià)的持續(xù)下跌，本周我們估算毛利繼續(xù)下滑，除冷軋勉強(qiáng)維持微利之外，其余品種皆已虧損。不過，受益于本周相對(duì)鋼價(jià)更大幅度的礦石跌幅，成本鋼價(jià)同步估算毛利反倒有所回升。前期鋼價(jià)的大幅下跌以及目前實(shí)際生產(chǎn)中可能出現(xiàn)的虧損已經(jīng)開始傳導(dǎo)至上游。

? 基于統(tǒng)計(jì)原因，本周國(guó)際鋼價(jià) CRU 指數(shù)維持不變

基于統(tǒng)計(jì)原因，本周國(guó)際鋼價(jià)CRU 指數(shù)維持不變，不過彭博中觀測(cè)到的周度數(shù)據(jù)顯示歐盟熱軋指數(shù)本周再次上漲6.09%，歐洲地區(qū)近期鋼價(jià)的上漲幅度略超預(yù)期。4 月份扣除中國(guó)后其他國(guó)家產(chǎn)量同比增速由38.93%擴(kuò)大為45.35%也顯示了近期外需復(fù)蘇的力度。

? 本周礦石價(jià)格下降 5.7%，進(jìn)口礦下降3.8%，國(guó)產(chǎn)礦下降7.4%，海運(yùn)費(fèi)本周小幅下降

本周礦石價(jià)格指數(shù)下降5.7%，跌幅大于鋼價(jià)，其中進(jìn)口礦下降3.8%，跌幅依然小于國(guó)內(nèi)礦。雖然礦石的供需短期可能略偏緊，供給結(jié)構(gòu)也依然集中，但在鋼價(jià)大幅下跌后也難獨(dú)善其身。

海運(yùn)費(fèi)本周小幅上漲，BDI 從3929 變?yōu)?844，下降2.16%(其中BCI 從4804 變?yōu)?317，下降10.14%)。

? 本周社會(huì)庫存總量小幅下降，除冷軋外其余品種皆有所下降

在本周鋼價(jià)小幅下降的背景下，社會(huì)庫存總量出現(xiàn)小幅下滑。在產(chǎn)量沒有出現(xiàn)明顯下滑的情況下，庫存的下降說明終端的需求雖然在減弱但依然維持在了較高的水平上。分品種來看，冷軋是唯一依然上漲的品種。雖然冷軋的需求依然旺盛，但高位回落的態(tài)勢(shì)顯得較為明顯。

本周全國(guó)主要港口鐵礦石庫存總量為6860 萬噸，下降101 萬噸。

來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)