一季度公司商品煤產(chǎn)量5610萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%；商品煤銷(xiāo)量6510萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%，其中出口390萬(wàn)噸，同比持平。一季度公司總發(fā)電量323.9億kwh，銷(xiāo)售電量301.8億kwh，分別同比大增53.0%和53.6%。1季度公司煤炭產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)平穩(wěn)，2010年內(nèi)生性增長(zhǎng)明確。公司商品煤產(chǎn)量達(dá)到 5610 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.3%，完成年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的24.5%；煤炭銷(xiāo)售量達(dá)到6510萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%，完成年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的23.9%。其中1月和3月的產(chǎn)量分別達(dá)到19.4萬(wàn)噸和19.0萬(wàn)噸，是歷史上單月產(chǎn)量最高的兩個(gè)月份(除去09年3月，由于公司該月銷(xiāo)售結(jié)算量中包括部分2月的待結(jié)算銷(xiāo)售量)，總體產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)勢(shì)頭較為平穩(wěn)。2010年，公司產(chǎn)量增長(zhǎng)明確，主要來(lái)自錦界礦，哈爾烏素礦，布爾臺(tái)礦的增產(chǎn)。四個(gè)煤礦的設(shè)計(jì)年產(chǎn)量達(dá)到了6500萬(wàn)噸，2010年預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)產(chǎn)量增長(zhǎng)2000萬(wàn)噸左右。
    綜合售價(jià)小幅上漲，主要來(lái)源于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨煤價(jià)格的提升。公司1季度煤炭平均售價(jià)為412.1元/噸，較去年同期的396.8元/噸上漲3.86%。其中，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售現(xiàn)貨煤價(jià)格上漲幅度為9.09%，合同煤和現(xiàn)貨煤分別上漲1.30%和20.67%。公司煤炭的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售以長(zhǎng)約合同煤為主，09年公司現(xiàn)貨煤銷(xiāo)量占比從08年的20.5%提升至27.2%，1季度公司繼續(xù)增加了現(xiàn)貨煤銷(xiāo)售比例，現(xiàn)貨占國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售總量的36.10%，高于去年1季度34.04%的水平，由于現(xiàn)貨煤價(jià)格較合同煤綜合價(jià)格高14.2%左右，整體盈利能力有所提升。
    在建礦哈爾烏素，布爾臺(tái)，錦界和黃玉川有望貢獻(xiàn)2000萬(wàn)噸增量，內(nèi)蒙和陜西2億噸新礦區(qū)，有望于2013年投產(chǎn)，五年翻番產(chǎn)量增長(zhǎng)來(lái)源明確。集團(tuán)資產(chǎn)注入預(yù)期：神華集團(tuán)擁有西三局、蒙西、烏海等煤炭資產(chǎn)，煤炭可售儲(chǔ)量約60億噸，2010年綜合煤價(jià)的上漲：由于公司盈利能力最好的現(xiàn)貨煤和下水煤銷(xiāo)售比例有望繼續(xù)提高，綜合售價(jià)有望提高到10%以上。

來(lái)源:長(zhǎng)江證券