煤價(jià)對(duì)于火電企業(yè)業(yè)績(jī)的侵蝕已經(jīng)出現(xiàn)了確定性的樣本，根據(jù)華電國(guó)際剛剛公布的一季報(bào)，該公司當(dāng)季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入106.09億元，同比增長(zhǎng)25.2%，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損1750萬(wàn)元，同比減少105.5%。該公司今年一季度歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)7724萬(wàn)元，同比減少59.5%�？v觀這份一季報(bào)，我們可以發(fā)現(xiàn)華電國(guó)際呈現(xiàn)出“量增價(jià)平利減”的特點(diǎn)。
　　“量”的方面，2010年一季度該公司平均在役裝機(jī)容量同比增加4.5%，發(fā)電量和上網(wǎng)電量同比均增加23%。公司表示，發(fā)電量的增加主要得益于機(jī)組服務(wù)地區(qū)電力需求回暖、火電設(shè)備利用效率提升。
　　電價(jià)方面，一季報(bào)顯示華電國(guó)際報(bào)告期間的電廠上網(wǎng)電價(jià)水平與去年同期相當(dāng)，上網(wǎng)電量增加帶動(dòng)了公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)。
　　只不過(guò)，收入增長(zhǎng)的背后，以發(fā)電為主業(yè)的華電國(guó)際并沒(méi)有收獲利潤(rùn)的增長(zhǎng)，其背后正是煤炭成本的上升。毛利水平受壓，但華電國(guó)際也并非全無(wú)故事可講。一個(gè)是電力需求回暖和產(chǎn)能擴(kuò)張可能帶動(dòng)“量”的增加。該公司預(yù)計(jì)2010年全國(guó)范圍電力需求將維持較好的回升態(tài)勢(shì)，去年其已經(jīng)收購(gòu)山東百年電力加速主業(yè)擴(kuò)張，去年年底還定向增發(fā)募集資金35 .25億元投向火電、水電和風(fēng)電項(xiàng)目。
　　其二，華電國(guó)際也在通過(guò)收購(gòu)煤礦提高原料自給率。該公司2009年收購(gòu)了位于山西、內(nèi)蒙古和寧夏地區(qū)的幾處煤礦，可采儲(chǔ)量共9 .32億噸，設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)噸/年（公司目前年耗煤量在5500萬(wàn)噸左右）。
　　公司未來(lái)還將在這些地區(qū)繼續(xù)收購(gòu)或開(kāi)發(fā)煤炭資源，力爭(zhēng)到2013年占有20億噸煤炭資源，并實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)規(guī)模3000萬(wàn)噸，煤炭自給率達(dá)到30%。該戰(zhàn)略可以增強(qiáng)公司在煤炭企業(yè)面前的話語(yǔ)權(quán)，有效控制燃料成本，增強(qiáng)規(guī)模增長(zhǎng)背景下盈利增長(zhǎng)的確定性。
來(lái)源：南方都市報(bào)